Fotó: © Stockcentral / Bigstockphoto

Az oroszországi építési munkák havi volumene tovább csökken. Az előző év azonos időszakához viszonyított csökkenés mértéke azonban minden hónapban kisebb. Talán a következő hónapokban stabilizálódik a helyzet. A válság végéről azonban még korai beszélni.

Az IndexBox szerint az építő- és befejezőanyagok piaca 2016. január-májusban a következő trendek hatására fejlődött:

Lakásépítési volumen csökkenése (-16,1% év/év);
A nem lakáscélú építkezések enyhe növekedése (+3% év/év);
Csökkenés az építőanyag-gyártásban és az alapvető építőanyag-gyártásban (-4,3%, illetve -8%);
A befejező anyagok gyártási volumenének növekedése (+5,3%);
Az építőipari beruházások 1,6%-os csökkenése 2015-höz képest.

Mi történik most az építkezéssel?

Lakásépítés

Az ingatlanpiac nagyon tehetetlen. Egy év vagy több is eltelhet a válságesemények és azok következményei között. A fejlesztők szerint az elsődleges lakáspiacon az utolsó eladási csúcs 2014 decemberében volt, amikor az árfolyamsokk kitörésekor a szabad pénzeszközökkel rendelkező polgárok lakásvásárlásba fektették azokat. Az eladások már 2015 első hónapjaiban 30-35%-kal estek vissza, és jelenleg megközelítőleg ugyanazon a szinten maradnak.

Oroszországban a legtöbb lakást a felső emeletek építésének szakaszában értékesítik, de az objektum hivatalos üzembe helyezése előtt a dokumentumok szerint. A 2015-ös rekord lakásbeüzemelés (85,3 millió négyzetméter, + 1,4% év/év) annak köszönhető, hogy az év során, de főleg az első hónapokban a piac felszívta a korábban érkezett forrásokat. A csökkenés 2015 júniusában kezdődött. Az építőipar idén februárban mutatta a legrosszabb értéket (-23% év/év), majd márciusban és áprilisban némileg lelassult a csökkenés, -14, illetve -6% volt. Csak 1 négyzetméter. 2016-ban 15,6 millió négyzetméter épült. m lakás (-16,1% év/év).

Az eladások visszaesése elsősorban azon magánszemélyek miatt következett be, akik személyes megtakarításból, további forrás bevonása nélkül vásároltak lakást. A jelenlegi válság során arányuk 65%-ról 55%-ra csökkent. Ennek fényében az állam a lehető legnagyobb erőfeszítéseket teszi a lakáspiac élénkítésére, többek között a bankok és az építőipari komplexum talpon tartása érdekében. Hasznos információkat találtam az interneten a legújabb nyerőgépekről.

Így a 2015-2020 közötti időszakra szóló „Lakhatás” szövetségi célprogram „Fiatal családok lakhatása” alprogramja keretében történő lakásvásárláskor a becsült lakhatási költség legalább 30%-ának megfelelő támogatást biztosítanak. Februárban ez év végéig meghosszabbították. Ugyanakkor létezik Jelzáloghitel-kamattámogatási program, amelynek keretében a kedvezményes kamat nem haladhatja meg a 12%-ot. A 2015. március és december közötti időszakban a Program keretében 211 ezer kölcsönt bocsátottak ki 374 milliárd rubel értékben. (az összes rubel jelzáloghitel teljes számának és volumenének 35%-a, illetve 37%-a). Figyelembe véve az ellátási láncot, ezek az intézkedések közvetve megakadályozzák az építő- és befejezőanyagok iránti kereslet mély visszaesését.

A befejező és építőanyagokhoz kapcsolódó fogyasztói kiskereskedelmi szegmensben most egy kicsit jobb a helyzet. A kisebb javítási hiteleket is tartalmazó fogyasztási hitelek száma 2016. január-májusban éves szinten 31%-kal csökkent, a lakosság reáljövedelme 4,7%-kal csökkent az előző év azonos időszakához képest. Az infláció hátterében az átlagos vásárlási méret csökken, és nő az érdeklődés az olcsó, így a hazai anyagok iránt.

Nem lakásépítés

Az I. negyedév eredményei alapján. 2016-ban a használatba vett nem lakáscélú épületek volumene 3%-kal nőtt az előző évhez képest, és 4,8 millió négyzetmétert tett ki. m 1 négyzetméterhez képest. 2015-ben a mezőgazdasági és ipari épületek aránya nőtt (26,5%-ra, illetve 14,3%-ra), a kereskedelmi épületeké 32,7%-ra csökkent.

Véleményünk szerint ezek a mélyreható változások első jelei. Ha a 2000-es években és a 2009-es válság után némi kiskereskedelmi és irodai területhiány volt tapasztalható a piacon, akkor mára a keresletet már nagyjából kielégítették, és láthatóan hosszú ideig nem lesz növekedés ebben a szegmensben. A szociális létesítmények építésének visszaesése a költségvetési kiadások csökkentésével függ össze. Ellenkezőleg, az ellenszankciók feltételeket teremtettek a mezőgazdaság fejlődéséhez. Amint az alább látható, középtávon enyhe élénkülés következhet be az ipari építőiparban és a b2b szegmens anyagértékesítésében.

Beruházások

Oroszországban az állóeszköz-befektetések közel 2/3-a az építőiparhoz kötődik, válságos időszakokban pedig nő az építőipar részesedése a beruházásokból. 2015-ben 5945,5 milliárd rubelt fektettek be közvetlenül az építőiparba, ami az összes állótőke-befektetés 40,8%-a ugyanebben az időszakban.

A beruházások és az építési munkák volumene 2012 közepe óta negatív dinamikát mutat, a beruházási tevékenység jelenleg főként a lakásépítési szektorban összpontosul. A Gazdaságfejlesztési Minisztérium előrejelzései szerint 2017-ben az állótőke-beruházások dinamikája visszatér a pozitív tartományba, 2017-2019-ben pedig átlagosan a beruházások növekedése. évi 2,7% lesz. Ezzel párhuzamosan azonban jelentős mértékben csökkennek a közszféra kiadásai, elsősorban a szövetségi hatóságok körében. A FAIP-kiadások volumene már 2016-ban 23%-kal, 860 milliárd rubelre csökkent, összegük ¼-ét védelmi kiadások teszik ki, amelyek viszonylag csekély kapcsolatban állnak a gazdaság többi részével.

Az „új normális” másik fontos jellemzője, hogy a szervezetek megtagadják a nagy hitelforrások vonzását. A szakértők várakozása szerint a nem pénzügyi szervezetek saját forrásból történő befektetéseinek aránya 2017-2019 között meg fogja haladni az 50%-ot. Egyre növekszik a beruházási projektek érzékenysége a valós termelés jövedelmezőségére és megtérülési idejére. Ennek eredményeként a nem lakáscélú építőipari és gépészeti piac kevés és olcsó, hosszú távú használatra szánt objektum iránti kereslettel néz szembe.

Az építőanyag-piac helyzete

A közgazdászok előrejelzései szerint az orosz gazdaság befektetéseinek szerkezete minimálisan fog változni a következő években - a befektetett források éves volumenének valamivel több mint 21%-át költik ingatlanépítésre, de volumenüket 2016-ban. - 2017 lesz jelentősen csökkenni fog. Emiatt még 2019-ben, a gazdasági növekedés várható újraindulása után is 10%-kal lesz kevesebb az építőiparban az inflációt csökkentő pénz, mint a „kövér” 2014-ben (lásd az ábrát).

Az építőanyagok befektetési javaknak minősülnek, vagyis az irántuk való kereslet a létesítmények építéséhez és javításához kapcsolódik. Az alábbi táblázat az építőiparban felhasznált legfontosabb áruk termelési dinamikájának adatait foglalja össze, amelyeket a következő csoportokba osztottunk:

Építőipari alapanyagok;
Alapvető építőanyagok;
Dekorációs anyagok. 

A 2016. januártól májusig tartó időszakban az építőipari alapanyagok (-4,3% év/év) és az építőanyag-alapanyagok (-8%) termelése csökkent. Olcsó mészhomoktégla (-40,5% év/év), vasbeton termékek (-20%), cement (-13,7%) és kerámiatégla (-13,5%) gyártása, azaz az építés során felhasznált anyagok gyártása. falak, hídtartók és teherhordó szerkezetek. Ezzel párhuzamosan növekszik a tereprendezésben használt járdalapok (+5,4%) és a gyakran nem építési célból vásárolt burkolólapok (+19,6%) gyártása. Míg a síküveg (+5%) és parketta (+1,9%) gyártása növekszik, addig az első esetben a termékek jövedelmezősége nem teljesen egyértelmű.

2016. január-májusban a befejező anyagok gyártásának növekedését (+5,7%) jegyezték fel, amelyeket aktívan használnak a javítási munkákhoz. Jelentősen nőtt a festékek és lakkok (+23,3% év/év), valamint a tapéta (+19,5%) gyártási volumene. Véleményünk szerint, akárcsak a parketta esetében, ezt a keresletnek a drágább importtermékek felől az orosz termékek felé történő átrendeződése okozza.

Megjegyzendő, hogy az építőanyag-ipari vállalkozások kapacitáskihasználása 2015 végén a kereslet hiánya miatt csak 50-60% volt, korábban 70% és afeletti szinten volt.

Az építőipari és befejező anyagok piacán a következő fejleményeket jósoljuk:

1. a végfogyasztók (építőanyag-kiskereskedelem) továbbra is vonzó szegmens az építőanyag-gyártók számára - a lakások és a vidéki ingatlanok felújítását szinte folyamatosan a lakosság végzi, akár önállóan is, és nem igényli ilyenek mozgósítását. nagy alapok, mint a lakásvásárlás;
2. a rubel leértékelődése negatív hatással lesz az ipar fejlődésére: az építőanyag-ipar gépgyártási bázisának hiánya miatt a vásárolt import berendezések és technológiák költsége jelentősen megnő;
3. A lakóingatlan-piacon a legrosszabb év 2017 lesz, mivel ekkorra kezd hatni a piacon az új projektek jelenlegi hiánya;
4. azonban az építőanyagok iránti kereslet ekkor kezd fokozatosan helyreállni, és valamivel korábban - a tégla, homok és cement tágas piacain;
5. a közszférából származó építő- és befejezőanyagok valamennyi csoportja iránti kereslet legalább 20%-kal csökken.

Ugyanakkor jelenleg még nem teljesen világos, hogy milyen mechanizmusok vezetnek majd az ország kilábalásához a jelenlegi növekedési leállási helyzetből.

Az alapvető építőanyagok árai stabilak maradnak, sőt csökkennek is. Forrás: PwC kutatás

Tavaly az elmúlt hat év során először csökkent a lakossági és nem lakáscélú ingatlanok üzembe helyezése Oroszországban. Az építőipar visszaesése 2017 elején is folytatódott. Ezt bizonyítja az építőanyag-raktárak túlzsúfoltsága, valamint sokféle építőanyag alacsonyabb ára. Ilyen adatokat a PwC - PricewaterhouseCoopers elemzői tesznek közzé. A hivatalos előrejelzések alapján Oroszország még nem jutott túl az építőipari válság mélypontján.

Az Orosz Föderációban csökkent a lakóingatlan-építés volumene, amely 2016-ban a Rosstat szerint 6% volt. A 2017 első negyedévi statisztikák a tendencia folytatódását jelzik. Így 2017. január–márciusban a lakásépítés volumene 30%-kal csökkent 2015. azonos időszakához képest, és 13,1 millió négyzetmétert tett ki. A fővárosban ugyanakkor különösen jelentős csökkenés következett be - 2016 első negyedévében ennek közel 60%-a.

2016-ban az elmúlt hat év során először csökkent a lakó- és nem lakáscélú ingatlanok üzembe helyezése. Az új épületek összterületének csökkenése 3%-os volt 2015-ben az elmúlt öt év összterületéhez képest – 139,4 millió négyzetméter. m.

Az építőipari válság folytatódását jelzi az építőanyagok áraival kapcsolatos helyzet is, amelyek az alacsony kereslet miatt szinte nem drágulnak. A zúzott kő, homok, beton és betonacél árcsökkenése 3 és 9% között mozgott. A raktárakban lévő túl sok termék árcsökkentésre kényszerítette az orosz forgalmazókat. 2017 eleje óta átlagosan 7%-kal csökkentek a szerelvények árai a fővárosban.

2016-ban és 2017 első negyedévében a vasbeton termékek, ásványgyapot anyagok és kábeltermékek árai stabilak maradtak. 2017 első negyedévében a cementárak stabilak voltak. Az építési-szerelési munkák, valamint az építőipari gépek bérleti díja nem változott 2017 első negyedévében. Az ilyen árdinamikát nagy valószínűséggel az építőiparban az év eleji alacsony munkaaktivitás határozza meg – mondja Dmitrij Kovaljov, a PwC oroszországi partnere.

Hogy Oroszország képes volt-e leküzdeni az építőipari válság mélypontját, még nem teljesen világos. Az Orosz Föderáció Építésügyi Minisztériumának előrejelzései szerint az ingatlanok üzembe helyezése tovább csökken. „Az orosz Építésügyi Minisztérium az Orosz Föderációt alkotó egységektől származó előrejelzési adatok alapján a lakások üzembe helyezésének volumenének 5–7%-os csökkenését feltételezte 2017-ben. Ebből következően az üzembe helyezésre vonatkozó előrejelzés 75 millió négyzetméter. m-es lakás az év végén továbbra is érvényben marad” – erősítette meg az NG-nek Mikhail Men osztálya. 2017 első felében 28 millió négyzetmétert helyeztek üzembe. m lakás, ami 11,3%-kal alacsonyabb, mint az előző év azonos időszakában. A csökkenés elsősorban az egyedi lakásépítéseknél az üzembe helyezési volumen csökkenéséből fakad (a tavalyi adatokhoz képest közel 16,5%-kal)” – emlékeztet az Építésügyi Minisztérium. Ugyanakkor a standard lakások (gazdaságos osztály) harmadik éve növekedést mutatnak, nagyrészt a számos szövetségi lakhatás-ösztönző programnak köszönhetően. Július 1-jén 14,3 millió négyzetméter került üzembe. m alapterületű lakások, ez 18,4%-kal haladja meg a tavalyi év azonos időszakának adatait – jegyzi meg az építőipari osztály.

„Az Orosz Föderációban az építőipar visszaesésének alapvető oka a lakosság alacsony fizetőképessége, valamint az állampolgárok bizonytalansága középtávú pénzügyi helyzetük erősségével kapcsolatban, ami közvetlenül befolyásolja az értékesítési adatokat és a fejlesztők pénzügyi stabilitását. Ahhoz, hogy a helyzet megváltozzon, különösen az idei év végére, globális pozitív változásokra van szükség az ország gazdaságában. Csak a jelzáloghitel-kamatok csökkentése a tényleges kereslet csökkenésének irányába mutató tendencia mellett nem képes radikálisan megváltoztatni a helyzetet. Sőt, a következő tendenciát is megfigyeljük: a lakásvásárlást tervezők határozatlan időre halasztják a tranzakciót, mert félnek a hitelfogságba kerüléstől” – írja le Dmitrij Taganov, az INCOM-Real Estate elemző központ vezetője. helyzet.

„A mutatók csökkenése erősen régiófüggő: a moszkvai régióban csak 0,7%-kal, Moszkvában pedig több mint 39%-kal csökkent a lakások üzembe helyezése. De ezek az adatok tükrözik a területfejlesztési tervek regionális jellemzőit” – jegyzi meg Andrej Strigalev, az NDV-Development igazgatója.

„Kicsit eltérő tavalyi adatokkal dolgozunk: Moszkvában 2016-ban mindössze 14 százalékos volt az input visszaesése 2015-höz képest. A megkötött részvényrészesedési szerződések számát tekintve rekordszámokat látunk: júniusban 4103, egy évvel ezelőtt pedig már csak 2737-et kötöttek, ami közel másfélszeresét jelenti. Ez valószínűleg azt jelzi, hogy a mélypont túljutott, aktív építkezés folyik, a jelzáloghitelek kamatait csökkentették, és élénk a kereslet” – mondja Irina Dobrokhotova, a BEST-Novostroy igazgatótanácsának elnöke.

Mostanában, amikor az építkezésről és az ebben a szektorban felgyülemlett problémákról van szó, az embereknek azonnal eszébe jut a moszkvai „felújítási” terv és az abban rejlő lehetséges konfliktusok.

A beruházások túlnyomó része (602 billió rubel a 2190 milliárddal szemben, vagyis csaknem 3/4 vs. 1/4) azonban annak ellenére is, hogy az országban látszólag megszűnt minden beruházási tevékenység, nem lakásépítésbe, hanem ipari és infrastruktúra-építésbe irányul. Az építőipar válságára pedig elsősorban az itt megjelenő negatív tendenciák következményeként kell tekinteni.

Három év válság

Általánosságban elmondható, hogy az építőipar, amely 2011-ben az ország GDP-jének 6,3%-át adta, már három éve hanyatlik. Különösen gyors ütemben csökken az állami megrendelések alapján végzett munka: 2016-ban a megkötött szerződések mennyisége 11%-kal, számuk közel harmadával esett vissza. Idén és az elkövetkező években, amikor a világbajnokság előkészületei és a Krím-félsziget felé vezető híd építése befejeződik, ezekre a számokra még mindig meghatottan emlékeznek majd vissza.

Az építőipar tavaly év végi jövedelmezősége a Rosstat szerint elmaradt a hivatalos inflációtól. A válság mély gyökereiben zajló történések okát most az építőiparban is észrevehetőnek látom, ami az állammal, mint megrendelővel szembeni bizalmatlanságban, az ágazat pénzügyi kapcsolatainak szélsőséges bürokratizálódásában és a hatóságok nem hajlandóságában rejlik. jelentős infrastrukturális létesítmények építésére vállalkozók állami támogatása.

A 2000-es években a hatóságok azt jelezték az üzleti szférának, hogy az építkezés biztonságos és sikeres befektetés. A lakásépítés területén a tőkerészesedés bejegyzésével relatív rend alakult ki, ami a lakáseladások értékben meredek emelkedését eredményezte. Radikálisan javult a földrészletek kiosztásának és nyilvántartásának helyzete, kialakult az egységes ingatlankataszter. Igazi forradalom zajlott le az infrastruktúra-építés területén: 2002-ről 2015-re több mint 6,5-szeresére, 240 milliárdról 207 billióra nőtt az építőiparban az állami megrendelések volumene. rubel, és a kilátások még rózsásabbnak tűntek.

A „sikersztori” azonban 2012-2014-ben véget ért, amikor kiderült, hogy a költségmutatók növekedését nem követi a reálvolumen növekedése. A teljes kormányzati megrendelés több mint 60%-a „helyszíni fejlesztésre” irányult: létesítmények a 2012-es APEC-csúcstalálkozóhoz, a 2014-es szocsi olimpiához, a Vosztocsnij kozmodromhoz és a futballbajnokság infrastruktúrájához.

Leértékelés és csődök

A hatóságok ugyanakkor nem teljesítettek minden finanszírozási kötelezettséget. A magánvállalkozások egészen más pénzügyi eredményekkel számoltak – és a megaprojektek csődök sorozatát indították el az iparágban, amelyek közül a legnagyobb a NPO Mostovik, az Inzhtransstroy, a Transstroytunnel és számos más ügye. Ez a folyamat csak gyorsul: 2016-ban 3183 cég szüntette meg működését – 17,3%-kal több, mint 2015-ben.

A közelmúltban csődeljárást indítottak között van a Transstroy, az OJSC VO Technopromexport, a PJSC Volgomost, a CJSC ISK Soyuz-Network, az OJSC E4 Group. Ezzel párhuzamosan a kormány megkezdte az ingatlan- és telekadó-emelést, kifinomult mechanizmust indított a lakás- és kommunális szolgáltatások „kereskedelmi forgalomba hozatalára”, és komolyan korlátozta a lakásépítés fejlesztésének motivációját.

A 2014-es leértékelés komoly csapást mért az építkezésre. A legnagyobb építkezések megrendelői (például az energiaszektorban) a hazai piacra dolgozó cégek. Jó példával szolgál a RusHydro cég. A Sakhalinskaya GRES-2, Yakutskaya GRES-2, Blagoveshchenskaya CHPP és CHPP megrendelőjeként Szovetskaya Gavanban, nem is beszélve más létesítményekről, a cég az árfolyamváltozás és a szankciók bevezetése előtt építési tendereket írt ki és szerződéseket kötött. 2014 őszén az építőanyagok és berendezések árai emelkedtek, a projektek veszteségessé váltak a kivitelezők számára (csak 2015-ben az építőanyagok átlagosan 15%-kal, a fémszerkezetek 30%-kal, vagy többel drágultak, az import anyagok 25%-kal drágultak -60%).

Aztán csődhullám tört ki az építőipari cégeknél, és a kellő tapasztalattal rendelkezők közül sokan teljesen elhagyták a piacot. A makrogazdasági helyzet okozta vállalkozói problémák a RusHydro projekteket érintették. A cég csak azért nem mond fel szerződést a meglévő generálkivitelezőkkel, mert ma már nem maradt a piacon hőerőművek építésében tapasztalattal rendelkező szervezet.

A pénzügyi tényező sem volt kevésbé jelentős. A bankok egészen a közelmúltig szívesen nyújtottak hitelt a fejlesztőknek (2008-ban ez a szektor az általuk kibocsátott hitelek 12,7%-át tette ki) és garanciákat adtak, amelyeket az ügyfelek elkezdtek követelni az állami megrendelésekhez. A jelenlegi válsággal azonban megváltozott a helyzet: a kockázatok csökkentésére törekvő bankok nyomást kezdtek gyakorolni a vállalkozókra, az ügyfelek pedig bankgaranciát követeltek, még akkor is, ha minimális kétségük volt a vállalkozó fizetőképességével kapcsolatban.

A csődhullám beindulásakor gyakorlatilag megromlott az építtető-finanszírozói viszony: a bankgarancia költsége a 2013-as évi 0,7-1%-ról 4-7%-ra nőtt. Ugyanakkor a bankok elkezdték követelni az összeg 30-60%-os készpénzes fedezetét. A kihelyezett hitelek összege meredeken csökkent: 2014-2016. az építőipari munkások aránya a bankok hitelállományában 9,7%-ról 7,4%-ra csökkent (és a lejárt hitelek mára az összes kibocsátott forrás mintegy negyedét teszik ki).

Igyekeztek visszatérni a normális kerékvágásba, az építők egyre több új projektet indítottak, előlegekkel fedték be a régiekben kialakult „lyukakat”. Részben ez vezetett a lakások üzembe helyezésének rohamos növekedéséhez 2014-2015-ben, ami átlagosan 22%-kal haladta meg a 2013-as adatot, valamint a jelenlegi piaci készletek felhalmozódását. A tőkeépítésben az ilyen taktikák az elmúlt évek legjelentősebb botrányait váltották ki, és sok bankot veszélyeztettek, amelyek a további tartalékok, majd engedélyek felhalmozása miatt tőkét veszíteni kezdtek. Arról már nem is beszélek, hogy a csődbe ment építőipari cégek vagyonának eladása miatt a még piacon lévők kapitalizációja masszívan csökkent. Az építőipari piacon ugyanakkor nem áll meg a „csavarok meghúzása”.

A kormány reakciója

Külön meg kell jegyezni, hogy a hatóságok nem tudták klasszikus anticiklikus eszközként használni az építőipari beruházásokat. Mire a válság csúcspontjába lépett, már nem voltak nagy beruházási projektek, és a verseny ösztönzése helyett (hadd emlékeztessem Önöket arra, hogy F. Roosevelt „New Deal” éveiben összesen 36 ezer cég kapott szövetségi forrást). ), a jól ismert „kormánybeszerzés királyait” látjuk. Ugyanazok a bankgaranciák, amelyeket a jelenlegi helyzetben rugalmasabb eszközökre kellene cserélni, mára az állami bankok kiváltságává váltak, ami tovább szűkítette a címzettek körét.

A következő években az ország csökkenti az utak építésére (a Rosavtodorra idén 10,7%-kal kevesebb forrás jut, mint tavaly), a gáz- és olajvezetékekre, valamint a nagy termelő- és raktárépítményekre. A moszkvai és szentpétervári irodaterületek üzembe helyezése 2013-2016-ban már 58%-kal csökkent, és ez nyilvánvalóan nem a határ. De a kormány, ismétlem, továbbra sem szándékozik nagy pénzügyi injekciókat bevinni az építőiparba. És még inkább nem a kicsi, de hatékony regionális szintű építési programokra fog összpontosítani.

Az orosz építési komplexumot ma már lehetetlen újjáéleszteni sem az orosz fővárosok központjában lévő üres telkek adminisztratívlag ösztönzött fejlesztésével, sem pedig a nagy állami tulajdonú vállalatok megrendeléseinek növekedésével. Az építőipar olyan iparág, amelyben a termelési tevékenységek eredményei láthatóak és kézzelfoghatóak. Ezért a kormánynak nem az építtetőkkel szembeni pénzügyi politika szigorításában kell gondolkodnia, hanem az építtetők nagyarányú hitelezésében, a kész és befejezetlen építkezések által garantált kötvények visszavásárlásával.

Erre azt mondhatják, hogy éppen az ilyen eszközökkel való visszaélés vezetett a 2008-as válsághoz a világban, de ezek mások hibái, hogy tanuljunk belőlük. Senki nem szorgalmazza az építési projektek piaci ára feletti értékelését, a fizetésképtelen jelzáloghitel-tulajdonosok hitelezését és az egyre nagyobb mennyiségű túlértékelt kötvények nyugdíjalapoknak történő eladását. Arról van szó, hogy az építési projekteket likvidebb biztosítéki eszközzé tegyük, csökkentsük a garanciák költségeit, és enyhítsük az építőipari szektornak aktívan hitelező bankokkal szemben támasztott követelményeket.

Ha az állam ezt nem teszi meg, a 2000-es évek gazdasági növekedésének egyik fő mozgatórugója megsemmisül. A kormánynak pedig nem annyira le kell csillapítania a hruscsov-kori épületek dühös lakóit, mint inkább az építőiparban foglalkoztatott több mint ötmillió emberrel kell megküzdenie, akik közül sokan azt kockáztatják, hogy elveszítik munkájukat és forrásaikat. jövedelem.

Címkék keresése: Fotó forrása:

Hogyan alakul a hazai gazdaság a következő évben? Talán kiszámíthatatlan...

Egy újabb válságév a végéhez közeledik. Milyen lesz 2017? A vélemények megoszlanak. Egyesek úgy vélik, hogy beindul a fellendülés növekedése, mások szerint a gazdasági stagnálás folytatódik. Szakértők segítségével megpróbáljuk kitalálni, mi vár ránk.

Optimisták külföldről

Ez egyeseket meglephet, de a külföldi szervezetek optimisták az orosz gazdasággal kapcsolatban: 0,5-1,5%-os növekedést jósolnak.

A Világbank szakértői a legoptimistábbak: becsléseik szerint 1,5%-kal fog növekedni. Ez mindenekelőtt a megnövekedett fogyasztói aktivitás, az alacsonyabb infláció és a megnövekedett beruházások miatt következik be a globális bankárok szerint.

A Gazdasági Együttműködési és Fejlesztési Szervezet pesszimistább: az OECD szakértői mindössze fél százalékos növekedést jósolnak. A tényezők közel azonosak: a megnövekedett fogyasztói kereslet és beruházás.

Az IMF előrejelzése plusz 1,1%. Ezt az eredményt a megnövekedett fogyasztói keresletnek, a hazai finanszírozási feltételek javulásának és az olajárak stabilizálódásának kell befolyásolnia.

A Standard & Poor's 2017-re vonatkozó előrejelzése a GDP 1,4%-a plusz. Az S&P elemzői három pozitív tényezőt találnak: az olajárak mérsékelt emelkedését, a kitermelés növekedését és a lakossági fogyasztás növekedését.

A Moody’s is bőkezű előrejelzést készített: 1,5%-os növekedést "adott" az orosz gazdaságnak. Elemzői szerint újabb külső sokkok nem várhatók, nőnek a beruházások, javul a bankrendszer eszközeinek minősége, az importhelyettesítési politika meghozza gyümölcsét.

A gazdaság és a hazai struktúrák kilátásai azonban pozitívak. Így az Orosz Föderáció Gazdaságfejlesztési Minisztériuma úgy véli, hogy szerény 0,8%-kal fog növekedni. A minisztérium illetékesei szerint ez az örömteli esemény a megnövekedett exportnak és a megnövekedett tartalékoknak köszönhető.

A Bank of Russia alapforgatókönyve szerint a gazdasági növekedés 0,5-1% tartományban ingadozik. A jegybank ezt a jövőbeli érdemet sok szempontból saját magának tulajdonítja, rámutatva, hogy ezt az eredményt sikeresen folytatott monetáris politikájával érheti el. A jegybank a fogyasztás és a beruházási aktivitás növekedésében is reménykedik.

Mély szerkezeti válság

A független orosz szakértők sokkal pesszimistábban vélekednek. Például az FBK Stratégiai Elemző Intézet igazgatója Igor Nyikolajev, hogy az általa vezetett szervezet által végzett elemzés arra enged következtetni: 2017-ben a GDP nem nő, hanem 1%-kal csökken.

Ennek a pesszimizmusnak számos oka van. Tovább folytatódik a lakosság reáljövedelmének csökkenése, ami irreálissá teszi a fogyasztás növekedését. Folytatódik az állótőke-befektetés negatív dinamikája – ez bizonytalan gazdasági és geopolitikai helyzettel függ össze.

Az FBK elemzői szerint alaptalanok a remények az olajár emelkedésével kapcsolatban: a magas árak szuperciklusa véget ért, fordított trendre utaló tényezők sem mutatkoznak. A szankciók, amelyeket 2017-ben valószínűleg nem oldanak fel, megnehezítik az orosz cégek számára az olcsó külföldi finanszírozás piacára jutását. Ha igen, akkor nincs okunk gazdasági növekedésben reménykedni.

De ez inkább az események felszínes rétege. Eközben mélyebb alszövegük is van. Oroszországban továbbra is mély strukturális válság van. A magas olajárak lehetővé tették hatásának semlegesítését, de az alacsony nyersanyagárak mellett óhatatlanul felmerül a kérdés: lehetséges-e elvileg a növekedés?

A strukturális válságot nemcsak a szovjet örökség okozza, hanem más okok is. Igor Nikolaev felsorolja a főbbeket: az elmúlt időszak helytelen gazdaság- és társadalompolitikája, a késedelmes reformok késése, a gazdaság nyersanyag jellege, a kis- és középvállalkozások alacsony aránya.

Szerkezeti változások nélkül nincs remény a változásra. Ám a kormány nem a strukturális egyensúlytalanságok leküzdését nevezi a gazdaságpolitika fő feladatának.

„Strukturális egyensúlyhiány esetén a gazdaság bizonyos esetekben alkalmazkodik a helyzethez, még némi növekedés is lehetséges, de nem tud kilábalni a válságból” – összegzi Igor Nikolaev.

Közepes fejlesztési csapda

A VEB igazgatóságának alelnöke is pesszimista a jövőt illetően Szergej Vasziljev. Véleménye szerint 3-5 éves időszakra számítunk stagnálásra. Növekvő befektetés nélkül nem tudsz kijönni belőle, ezért át kell gondolnod, hol szerezd be. De ez idáig a hatóságok semmilyen pozitív gondolatot nem mutattak az ügyben.

A beruházások megjelenéséhez megfelelő pénzügyi rendszert kell kiépíteni az országban – emlékeztet Vasziljev úr. Sok pénz van a gazdaságban, de nincs elég hatékony mechanizmus annak tőkebefektetésekké alakítására. A bankok elsősorban rövid lejáratú hitelezéssel foglalkoznak, a nem állami nyugdíjpénztárakat blokkolják a közelmúlt döntései.

Van azonban remény arra, hogy az infláció csökkenésével maguknak a vállalatoknak a beruházásai is növekedni fognak. De ha nincs tőkeáramlás, akkor a beruházások növekedésének lehetőségei nagyon korlátozottak lesznek.

Az orosz beruházásokra pedig sürgősen szükség van ahhoz, hogy leküzdjük azt a közepes fejlődési csapdát, amelybe az ország beleesett. Lényege, hogy megérett az átmenet a hagyományos ipari fejlesztésről az innovatív fejlesztésre, amit óhatatlanul a munkatermelékenység növekedése követ majd.

Ez a fejlődés intenzív munkaerő-áramlással és az előállított, elsősorban innovatív áruk körének bővülésével jár.

Szergej Vasziljev szerint helytelen azt állítani, hogy a kormány nem érti ezt a kihívást – új gazdaság létrehozására törekszik. De a legjobb esetben az eredmények legkorábban négy év múlva várhatók.

Élénk gazdaság

Az orosz gazdaságban a legcsodálatosabb az életereje – mondja a Moszkvai Állami Egyetem Közgazdaságtudományi Karának Gazdaságpolitikai Kutatóközpontjának vezetője. Oleg Buklemisev. Mindegy, mit csinálsz vele, alkalmazkodik a környezetéhez. Ez elsősorban a kis- és középvállalkozási szektornak köszönhető.

És nem ez az első eset, hogy ez történik. Az 1999-es csőd után az IMF 10 százalékos zsugorodást jósolt. És a gazdaság növekedésnek indult. Aztán a kormány Primakova-Maszljukova semmi sem kezdett összetörni, és az üzlet hitt a kilátásaiban.

A jelenlegi kormány a Moszkvai Állami Egyetem szakértője szerint céltudatosan teszi tönkre a gazdaságot.

„A gazdaság elérte fejlődésének határait” – hangsúlyozza a közgazdász. — Az élőnek nevezhető része pedig a kormányzati politikán nyugszik: a nyugdíj-megtakarítások befagyasztása, magas hitelkamatok. Ennek eredményeként nincs hosszú távú pénz.

A jelenlegi felépítésében a gazdaság túljutott a csúcson. Még a két százalékos növekedés elérése is komoly változtatásokat igényel.

"Általában itt az ideje, hogy megértsük, hogy a jelenlegi körülmények között semmi értelme annak az előrejelzésnek, hogy a gazdaság egy kicsit növekedni fog, vagy enyhén esik" - meggyőződése a volt orosz gazdasági miniszter. Andrej Nechaev. — A cél legalább 4 százalékos növekedés elérése. Valóságos, de csak egy nagy reformprogram végrehajtásával.

Az építkezési komplexum új valósága

Az építőipar különösen fontos a gazdaság számára. Befektetett eszköz befektetéseink csaknem kétharmada építkezéshez kapcsolódik. A finanszírozási források azonban változni fognak. A szakértők arra számítanak, hogy a hitelforrások vonzerejének csökkenése miatt a szavatolótőke értéke növekedni fog. Nagymértékben megnő az olyan tényezők jelentősége, mint a projektek jövedelmezősége és megtérülési ideje.

A lakásépítési szektorban a kereslet a döntő. És ez nagyban függ a jelzáloghitelezés állapotától. Az AHML vezérigazgatója szerint Alexandra Plutnik, nagy tartalékok vannak a kamatlábak csökkentésére. Hazánkban a teljes hitelösszeg mindössze 20-25%-a jut építtetőknek – a többi a közvetítők zsebébe kerül.

Eközben a jelzáloghitelezés óriási tartalék az építőipar fejlődéséhez. 2004 óta a jelzáloghitelek 22-szeresére nőttek! Az ország gazdaságának egyetlen más szegmense sem mutatott be hasonló eredményeket.

De nagyon fontos a kamatcsökkentés elérése – hangsúlyozza Alekszandr Plutnik. Csökkentésük minden egyes pontja növeli a potenciális hitelfelvevők számát. 2017 végére az átlagos hiteldíj 10%-ra csökkenhet. 9 százalékos arány mellett pedig néhány év alatt elérheti a 100 millió négyzetmétert az éves lakásbeadás. m.

Itt sok múlik a Központi Bankon, azon, hogy a szabályozó képes lesz-e megbirkózni az inflációval és csökkenteni az irányadó rátát. De nem kevésbé fontos a hitelnyújtás mechanizmusának javítása: ezt a folyamatot meg kell szabadítani a szükségtelen közvetítőktől.

Ugyanakkor a gazdaság egésze továbbra is bizonytalan állapotban van. Amint Igor Nikolaev összefoglalja, a fogyasztói és befektetési kereslet felélénkülésével kapcsolatos remények inkább az erre való törekvésen alapulnak, mintsem az objektív előfeltételeken. És tekintettel az orosz gazdaság összes egyensúlyhiányára, a viszonylag alacsony olajárakra és a szankciók tartósságára, sajnos nem várható a növekedés felé való átmenet.

Úgy tűnik, hogy minden logikus és helyes. De ne felejtsük el, hogy a gazdaság gyakran úgy viselkedik, ahogy azt egyik elemző sem jósolta. Olyan kiszámíthatatlan karaktere van.

Vlagyimir GURVICH

Az építőipar már több éve hanyatlóban van, mind pénzben, mind az üzembe helyezett lakások számában. 2017-ben 1,2 ezer építőipari cég ment csődbe vagy zárt be, az összes szám 20 százaléka. A fennmaradó rész csaknem 28%-a veszteségesen működik; Legtöbbjük csőd előtti állapotban van.

Eközben a hatóságok a lakásépítésben való megosztott részvétel reformjának végrehajtására készülnek, amely a szakértők szerint 35-50%-kal növeli a fogyasztói lakások költségeit, és a még működő fejlesztők 75%-át is tönkreteheti.

Hogyan esett az építőipari piac

A Rosstat szerint az építési munkák pénzben kifejezett volumene 2017-ben 7,55 billió rubelt tett ki, ami összehasonlítható (feltételesen változatlan) árakon 1,4%-kal kevesebb, mint 2016-ban. 2015 és 2017 között 9,4 százalékos volt a csökkenés. Az év során 1 millió 130 ezer új lakás épült, 78,6 millió négyzetméter lakást helyeztek üzembe (2,1%-kal kevesebb, mint 2017-ben). 2015-2017-ben a lakóépületek üzembe helyezése 6,7%-kal csökkent.

A Rosstat 2017 szeptemberi adatai szerint az orosz építőipari cégek 27,8%-a veszteségesen működik. Az Orosz Biztosítási Komplexum ügynöksége szerint az előző év során 1,2 ezer építőipari cég ment csődbe vagy zárt be, vagyis teljes számuk 20%-a.

Kontextus

Kercsi híd építése: melyek a fő veszélyek Ukrajnára

Glavred 2017.12.02

Fantasztikus orosz projektek

Sankei Shimbun 2017.01.05

A finn befejezetlen építkezés befejeződött

Helsingin Sanomat 2016.08.31

Svédországban nincs máshol lakni

Svenska Dagbladet 2016.07.28. Megjegyezzük, hogy az építőipari piac 2017-es visszaesése mélyebb is lehetett volna, ha nem a nemzeti jelentőségű objektumok – a 2018-as labdarúgó-világbajnokság épületei, a Kercsi-szoroson átívelő híd – munkálatai ( Krím), a Sila gázvezeték Szibéria" és mások.

Maguk az építtetők véleménye is megerősíti a pesszimista képet. Az elmúlt hét évben az „egyik legkedvezőtlenebb érték tartományában” maradt az EBK szakértői által több mint 6 ezer építőipari cég képviselőinek felmérése alapján számított vállalkozói bizalmi index (-15% 2017 vége).

Az EBK felmérése szerint 2017 negyedik negyedévében az építőipari cégek 40%-a "normális alatti" minősítést kapott rendelésállománya állapotáról. 2016-hoz hasonlóan folytatódott a beruházási programok csökkentésének iránya: minden negyedik szerződő szervezetnek nem volt beruházása. Az összes vizsgált szervezet hozzávetőlegesen 16-17%-a van csőd előtti állapotban. „Ezek azok a cégek, amelyek pénzügyi helyzete 3-4 negyedév alatt romlott, az építési és szerelési munkák volumene csökken, az új megrendelések állománya pedig jelentősen csökken” – áll a felmérésben.

A felmérésből az is kiderült, hogy az építőipari cégek fő negatív tényezője a magas adószint (ezt a tényezőt a felsővezetők 34%-a jelölte meg), a magas anyagköltség (a vezetők 30%-a), a munkamegrendelések hiánya. 29%-a, valamint a magán- és állami ügyfelek fizetésképtelensége (27%).

Szigorítás a részvényesek védelmének zászlaja alatt

Az Orosz Föderáció Építésügyi Minisztériuma szerint a polgárok mintegy 3500 milliárd rubelt fektettek be a közös építkezésbe. Az osztály nyilvántartása 28,9 ezer olyan állampolgárt tartalmaz, akiknek jogait házépítés során megsértették, és több mint 800 problémás objektumot. Az Átvert Részvényesek Összoroszországi Mozgalma becslései szerint a probléma súlyosabb: több mint 158 ​​ezer állampolgár és 935 befejezetlen építkezés szerepel a listáin.

Az Építésügyi Minisztérium vezetője, Mikhail Men 2018 januárjában elmondta, hogy 2017-ben 140 problémás ingatlanból végül mintegy 6 ezer család költözött be a lakásába. De ez csak a 20%-a a becsapott részvényesek teljes számának, ha az Építésügyi Minisztérium adatai alapján számoljuk a százalékot (vagy a becsapott részvényesek összoroszországi mozgalma által számolt befektetők teljes számának 3,8%-a).

Radikálisan akarják megoldani a problémát. A múlt év végén Vlagyimir Putyin orosz elnök utasította a Minisztertanácsot, hogy dolgozzon ki egy olyan mechanizmust, amellyel elkerülhető a lakásépítésben való tőkerészesedés. Decemberben Dmitrij Medvegyev miniszterelnök jóváhagyta a megfelelő ütemtervet.

© RIA Novosti, Jevgenyij Bijatov

A tőkerészesedés várhatóan három éven belül megszűnik, helyette projektfinanszírozás (banki hitelezés) lép. 2018. július 1-től pedig a részvényesek pénzével való munka új mechanizmusa lép életbe. Letéti számlákra fognak menni (angol letéti - letéti), amelyből csak bizonyos körülmények fennállása esetén lehet felhasználni. Építés esetén a fejlesztők csak a munka befejezése után használhatják őket. Ennek megfelelően minden költséget saját pénzükből és hitelből kell fizetniük.

Ezen túlmenően 2018. július 1-től a projektnyilatkozat (kivitelezési terv) elfogadásáig a fejlesztőnek az ingatlan bekerülési értékének legalább 10%-ának a számláján kell lennie, amit el kell költenie. Építkezés. Az építőipari cégeknek emellett meg kell emelniük jegyzett tőkéjüket, és további hozzájárulásokat kell fizetniük a becsapott részvényesek alapjába.

A reform következményei

A részvénytulajdonos építési reform megemeli a lakhatási költségeket, és ennek megfelelően a végső ingatlanárakat. A lakások drágulása a szakértők szerint 35-50 százalékos lehet. Ráadásul az innovációk az ország építőipari cégeinek több mint felét tönkretehetik.

„A lakások üzembe helyezésének volumenének csökkenése és az árak emelkedése elkerülhetetlen” – idézte Mihail Popenko, a Development-South építőipari és befektetési társaság alelnökét az Expert South című újság. „Az új jogszabályokkal a jelenlegi játékosok számából a fejlesztők 25-30%-a a piacon maradhat.”

A közös építkezés tilalmára vonatkozó hatósági tervek hátterében az építőipari cégek tevékenysége a jövőbeni projektek tervezésében hanyatlásnak indult. Például a Colliers International szerint 2017-ben Szentpéterváron a városfejlesztők 19 telket vásároltak körülbelül 110 hektár összterületen lakóépületek céljára. 2016-ban háromszor annyit vásároltak ezekre a célokra. Krasznodarban 50%-kal csökkent a kiadott építési engedélyek száma.

Az EBK elemzői azt sugallják, hogy 2018 első felében az új létesítményekre való felkészülés üzleti tevékenysége a jövőbeni változások bekövetkeztéig csökkenni fog. „Az ország gazdaságának vállalati szektorának jelentős szereplőinek többsége 2018 közepéig „nagymesteri szünetet” tart az „új építésbe” való belépéstől... amíg nem dönt a strukturális, irányítási, intézményi és legfőképpen az adóról változások várhatóak az elnökválasztás után” – áll a HSE jelentésében.

Az InoSMI anyagai kizárólag külföldi médiára vonatkozó értékeléseket tartalmaznak, és nem tükrözik az InoSMI szerkesztőségének álláspontját.