Foto: © Stockcentral / Bigstockphoto

Das monatliche Bauvolumen in Russland ist weiterhin rückläufig. Allerdings wird das Ausmaß des Rückgangs im Vergleich zum Vorjahreszeitraum von Monat zu Monat geringer. Vielleicht stabilisiert sich die Situation in den kommenden Monaten. Allerdings ist es noch zu früh, über ein Ende der Krise zu sprechen.

Laut IndexBox entwickelte sich der Markt für Bau- und Ausbaumaterialien im Januar – Mai 2016 unter dem Einfluss der folgenden Trends:

Rückgang des Wohnungsbauvolumens (-16,1 % im Jahresvergleich);
Leichter Anstieg des Nichtwohnungsbauvolumens (+3 % im Jahresvergleich);
Rückgang der Produktion von Baurohstoffen und der Produktion von Grundbaustoffen (-4,3 % bzw. -8 %);
Wachstum der Produktionsmengen von Veredelungsmaterialien (+5,3 %);
Rückgang der Bauinvestitionen um 1,6 % gegenüber dem Niveau von 2015.

Was passiert jetzt auf der Baustelle?

Wohnungsbau

Der Immobilienmarkt ist sehr träge. Zwischen Krisenereignissen und ihren Folgen kann ein Jahr oder mehr vergehen. Den letzten Umsatzhöchststand auf dem primären Wohnungsmarkt gab es laut Projektentwicklern im Dezember 2014, als mit Beginn des Währungsschocks Bürger, die über Mittel verfügten, diese in den Erwerb von Wohnungen investierten. Bereits in den ersten Monaten des Jahres 2015 gingen die Umsätze um 30 – 35 % zurück und liegen nun etwa auf dem gleichen Niveau.

Die meisten Wohnungen in Russland werden in der Bauphase der oberen Stockwerke verkauft, den Unterlagen zufolge jedoch vor der offiziellen Inbetriebnahme des Objekts. Die Rekordinbetriebnahme von Wohnungen im Jahr 2015 (85,3 Mio. m², + 1,4 % gegenüber dem Vorjahr) ist darauf zurückzuführen, dass der Markt das ganze Jahr über, vor allem aber in den ersten Monaten, früher eingetroffene Mittel absorbierte. Der Rückgang begann im Juni 2015. Das Baugewerbe wies im Februar dieses Jahres die schlechtesten Werte auf (-23 % im Jahresvergleich), im März und April verlangsamte sich der Rückgang dann etwas und belief sich auf -14 % bzw. -6 %. Nur 1 qm. Im Jahr 2016 wurden 15,6 Millionen Quadratmeter gebaut. m² Wohnfläche (-16,1 % im Jahresvergleich).

Der Umsatzrückgang war hauptsächlich darauf zurückzuführen, dass Privatpersonen Wohnungen mit ihren persönlichen Ersparnissen kauften, ohne zusätzliche Mittel anzuziehen. Während der aktuellen Krise ist ihr Anteil von 65 % auf 55 % gesunken. Vor diesem Hintergrund unternimmt der Staat alle möglichen Anstrengungen, um den Wohnungsmarkt anzukurbeln, auch um die Banken und den Baukomplex am Leben zu halten. Ich habe im Internet nützliche Informationen über die neuesten Spielautomaten gefunden.

So wird beim Erwerb einer Wohnung im Rahmen des Teilprogramms „Wohnen für junge Familien“ des Bundeszielprogramms „Wohnen“ 2015 – 2020 ein Zuschuss in Höhe von mindestens 30 % der voraussichtlichen Wohnkosten gewährt. Im Februar wurde es bis Ende dieses Jahres verlängert. Gleichzeitig gibt es ein Hypothekenzinszuschussprogramm, bei dem der Vorzugszinssatz 12 % nicht überschreiten sollte. Im Zeitraum von März bis Dezember 2015 wurden im Rahmen des Programms 211.000 Kredite in Höhe von 374 Milliarden Rubel vergeben. (35 % bzw. 37 % der Gesamtzahl und des Volumens aller Rubel-Hypothekendarlehen). Unter Berücksichtigung der Lieferkette verhindern diese Maßnahmen indirekt, dass die Nachfrage nach Bau- und Ausbaumaterialien stark zurückgeht.

Im Endverbraucher-Einzelhandelssegment rund um Ausbau- und Baustoffe ist die Situation mittlerweile etwas besser. Die Zahl der vergebenen Konsumentenkredite, zu denen auch Kredite für kleinere Reparaturen gehören, ging im Zeitraum Januar bis Mai 2016 im Jahresvergleich um 31 % zurück, das Realeinkommen der Bevölkerung sank im Jahresvergleich um 4,7 %. Vor dem Hintergrund der Inflation sinkt die durchschnittliche Einkaufsgröße und das Interesse an günstigen Materialien, auch inländischen, wächst.

Nichtwohnbau

Basierend auf den Ergebnissen des 1. Quartals. Im Jahr 2016 stieg das Volumen der in Auftrag gegebenen Nichtwohngebäude im Vergleich zum Vorjahr um 3 % und belief sich auf 4,8 Mio. m². m. Im Vergleich zu 1 qm. 2015 stieg der Anteil landwirtschaftlicher und industrieller Gebäude (bis zu 26,5 % bzw. 14,3 %), der Anteil gewerblicher Gebäude sank auf 32,7 %.

Unserer Meinung nach sind dies die ersten Anzeichen tiefgreifender Veränderungen. Kam es in den 2000er-Jahren und nach der Krise 2009 zu einer gewissen Knappheit an Einzelhandels- und Büroflächen, so ist die Nachfrage inzwischen weitgehend befriedigt und offenbar wird es in diesem Segment noch lange kein Wachstum geben. Der Rückgang beim Bau sozialer Einrichtungen geht mit Kürzungen der Haushaltsausgaben einher. Im Gegenteil schufen Gegensanktionen Bedingungen für die Entwicklung der Landwirtschaft. Wie weiter unten gezeigt wird, kann es mittelfristig zu einer leichten Erholung im Industriebau und im Materialabsatz für das B2B-Segment kommen.

Investitionen

In Russland sind fast zwei Drittel der Investitionen in das Anlagevermögen mit der Bauindustrie verbunden, und in Krisenzeiten wächst der Anteil des Baugewerbes an den Investitionen. Im Jahr 2015 wurden 5.945,5 Milliarden Rubel direkt in den Bau investiert, was 40,8 % aller Investitionen in Anlagekapital im gleichen Zeitraum entspricht.

Seit Mitte 2012 zeigen die Investitionen und das Bauvolumen eine negative Dynamik, wobei sich die Investitionstätigkeit derzeit vor allem auf den Wohnungsbausektor konzentriert. Nach den Prognosen des Ministeriums für wirtschaftliche Entwicklung wird die Dynamik der Investitionen in das Anlagekapital im Jahr 2017 wieder in den positiven Bereich zurückkehren und im Durchschnitt die Investitionen in den Jahren 2017 bis 2019 erhöhen. wird 2,7 % pro Jahr betragen. Allerdings wird es gleichzeitig zu einer deutlichen Reduzierung der öffentlichen Ausgaben kommen, vor allem bei den Bundesbehörden. Bereits im Jahr 2016 sank das Volumen der FAIP-Ausgaben um 23 % auf 860 Milliarden Rubel, wobei ein Viertel davon Verteidigungsausgaben waren, die relativ wenig mit der übrigen Wirtschaft zu tun haben.

Ein weiteres wichtiges Merkmal der „neuen Normalität“ ist die Weigerung von Organisationen, große Kreditmittel anzuziehen. Wie von Experten erwartet, stieg der Anteil der Investitionen von Nichtfinanzorganisationen aus eigenen Mitteln in den Jahren 2017 bis 2019 wird 50 % überschreiten. Die Sensibilität von Investitionsprojekten gegenüber der Rentabilität und den Amortisationszeiten der realen Produktion nimmt zu. Infolgedessen besteht auf dem Nichtwohnbau- und Ingenieurmarkt eine Nachfrage nach wenigen und kostengünstigen Objekten, die für eine langfristige Nutzung vorgesehen sind.

Die Situation auf dem Baustoffmarkt

Laut Prognosen von Ökonomen wird sich die Struktur der Investitionen in der russischen Wirtschaft in den kommenden Jahren minimal verändern – etwas mehr als 21 % des jährlichen Volumens der investierten Mittel werden für den Bau von Immobilien ausgegeben, aber ihr Volumen im Jahr 2016 - 2017 wird sein wird deutlich reduziert. Dadurch wird auch im Jahr 2019, nach der erwarteten Wiederaufnahme des Wirtschaftswachstums, das Geld in der Baubranche, abzüglich der Inflation, 10 % weniger ausfallen als im „fetten“ Jahr 2014 (siehe Abbildung).

Baustoffe werden als Investitionsgüter eingestuft, das heißt, die Nachfrage nach ihnen steht im Zusammenhang mit dem Bau und der Reparatur von Anlagen. Die folgende Tabelle fasst Daten zur Produktionsdynamik der wichtigsten im Bauwesen verwendeten Güter zusammen, die wir in die folgenden Gruppen unterteilt haben:

Baurohstoffe;
Grundlegende Baumaterialien;
Dekorationsmaterialien.

Im Zeitraum Januar bis Mai 2016 ging die Produktion von Baurohstoffen (-4,3 % im Jahresvergleich) und Grundbaustoffen (-8 %) zurück. Die Produktion von billigen Kalksandsteinen (-40,5 % im Jahresvergleich), Stahlbetonprodukten (-20 %), Zement (-13,7 %) und Keramikziegeln (-13,5 %), also Materialien, die beim Bau von verwendet werden Mauern, Brückenstützen und tragende Konstruktionen. Gleichzeitig wächst die Produktion von Gehwegplatten (+5,4 %), die im Landschaftsbau verwendet werden, und von Fliesen (+19,6 %), die oft eher zu Reparaturzwecken als zum Bau gekauft werden. Während die Produktion von Flachglas (+5 %) und Parkett (+1,9 %) zunimmt, ist im ersten Fall die Rentabilität der Produkte nicht ganz klar.

Von Januar bis Mai 2016 wurde ein Anstieg der Produktion von Veredelungsmaterialien (+5,7 %) verzeichnet, die aktiv bei Reparaturarbeiten eingesetzt werden. Es gab einen deutlichen Anstieg der Produktionsmengen von Farben und Lacken (+23,3 % im Jahresvergleich) und Tapeten (+19,5 %). Unserer Meinung nach ist dies, wie auch beim Parkett, auf eine Umorientierung der Nachfrage von teureren Importprodukten hin zu russischen Produkten zurückzuführen.

Dabei ist zu berücksichtigen, dass die Kapazitätsauslastung der Unternehmen der Baustoffindustrie Ende 2015 mangels Nachfrage nur bei 50 - 60 % lag; zuvor lag sie bei 70 % und mehr.

Wir prognostizieren die folgenden Entwicklungen auf dem Markt für Bau- und Ausbaumaterialien:

1. Endverbraucher (Einzelhandel mit Baustoffen) bleiben ein attraktives Segment für Hersteller von Baustoffen – die Renovierung von Wohnungen und ländlichen Immobilien wird von der Bevölkerung fast ständig, auch in Eigenregie, durchgeführt und erfordert keine Mobilisierung dieser große Mittel wie der Kauf von Wohnungen;
2. Die Abwertung des Rubels wird sich negativ auf die Entwicklung der Branche auswirken: Aufgrund des Fehlens einer Maschinenbaubasis für die Baustoffindustrie werden die Kosten für gekaufte importierte Geräte und Technologien erheblich steigen;
3. Das schlechteste Jahr für den Wohnimmobilienmarkt wird 2017 sein, da sich zu diesem Zeitpunkt der derzeitige Mangel an neuen Projekten auf dem Markt bemerkbar machen wird;
4. Allerdings wird sich die Nachfrage nach Baumaterialien zu diesem Zeitpunkt allmählich und etwas früher auf den umfangreichen Märkten für Ziegel, Sand und Zement erholen;
5. Die Nachfrage des öffentlichen Sektors nach allen Gruppen von Bau- und Ausbaumaterialien wird um mindestens 20 % reduziert.

Gleichzeitig ist derzeit noch nicht völlig klar, wie die Mechanismen für den Ausstieg des Landes aus der aktuellen Wachstumsstopp-Situation aussehen werden.

Die Preise für Grundbaustoffe bleiben stabil und sinken sogar. Quelle: PwC-Recherche

Im vergangenen Jahr ging die Inbetriebnahme von Wohn- und Nichtwohnimmobilien in Russland zum ersten Mal seit sechs Jahren zurück. Der Rückgang im Baugewerbe setzte sich auch Anfang 2017 fort. Dies zeigt sich an der Überbelegung der Baustofflager sowie an niedrigeren Preisen für viele Arten von Baustoffen. Solche Daten werden von Analysten von PwC – PricewaterhouseCoopers veröffentlicht. Den offiziellen Prognosen zufolge hat Russland den Tiefpunkt der Baukrise noch nicht überwunden.

In der Russischen Föderation ist ein Rückgang des Wohnimmobilienbauvolumens zu verzeichnen, das laut Rosstat im Jahr 2016 6 % betrug. Statistiken aus dem ersten Quartal 2017 deuten auf eine Fortsetzung des Trends hin. So ging das Wohnungsbauvolumen im Zeitraum Januar–März 2017 im Vergleich zum entsprechenden Zeitraum im Jahr 2015 um 30 % zurück und belief sich auf 13,1 Millionen Quadratmeter. m. Gleichzeitig kam es in der Hauptstadt zu einem besonders deutlichen Rückgang – fast 60 % dieses Wertes für das erste Quartal 2016.

Im Jahr 2016 ist erstmals seit sechs Jahren die Inbetriebnahme von Wohn- und Nichtwohnimmobilien zurückgegangen. Der Rückgang der Gesamtfläche neuer Gebäude betrug 3 % im Vergleich zur Gesamtfläche der letzten fünf Jahre im Jahr 2015 – 139,4 Millionen Quadratmeter. M.

Auf die Fortsetzung der Baukrise deutet auch die Situation bei den Baustoffpreisen hin, die aufgrund der geringen Nachfrage kaum noch steigen. Der Preisverfall bei Schotter, Sand, Beton und Bewehrungsstahl lag zwischen 3 und 9 %. Ein Produktüberschuss in den Lagern zwang russische Händler zu Preissenkungen. Seit Anfang 2017 sind die Preise für Armaturen in der Hauptstadt um durchschnittlich 7 % gesunken.

Im Jahr 2016 und im ersten Quartal 2017 blieben die Preise für Stahlbetonprodukte, Mineralwollematerialien und Kabelprodukte stabil. Im ersten Quartal 2017 waren die Zementpreise stabil. Die Kosten für Bau- und Installationsarbeiten sowie für die Vermietung von Baumaschinen haben sich im ersten Quartal 2017 nicht verändert. Eine solche Preisdynamik sei höchstwahrscheinlich auf die geringe Arbeitsaktivität in der Baubranche zu Beginn des Jahres zurückzuführen, sagt Dmitry Kovalev, Partner bei PwC in Russland.

Ob Russland den Tiefpunkt der Baukrise überwinden konnte, ist noch nicht ganz klar. Nach Prognosen des Bauministeriums der Russischen Föderation wird sich der Rückgang der Immobilienaufträge fortsetzen. „Das russische Bauministerium ging auf der Grundlage prognostizierter Daten der Teilstaaten der Russischen Föderation von einem Rückgang des Volumens der Wohnungsinbetriebnahmen im Jahr 2017 um 5–7 % aus. Folglich ist die Prognose für die Inbetriebnahme von 75 Millionen Quadratmetern. „Die Zahl der zum Jahresende vorgesehenen m² Wohnraum bleibt in Kraft“, bestätigte die Abteilung von Mikhail Men gegenüber NG. Im ersten Halbjahr 2017 wurden 28 Millionen Quadratmeter in Betrieb genommen. m Wohnfläche, das sind 11,3 % weniger als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Der Rückgang ist vor allem auf einen Rückgang des Auftragsvolumens im individuellen Wohnungsbau (um fast 16,5 % im Vergleich zum Vorjahreswert) zurückzuführen“, erinnert das Bauministerium. Gleichzeitig verzeichnet der Standardwohnungsbau (Economy Class) bereits im dritten Jahr ein Wachstum, vor allem dank zahlreicher bundesstaatlicher Wohnanreizprogramme. Zum 1. Juli waren 14,3 Millionen Quadratmeter in Betrieb genommen. m Standardwohnungen, das sind 18,4 % mehr als im gleichen Zeitraum des Vorjahres, stellt das Bauamt fest.

„Der Hauptgrund für den Rückgang im Baugewerbe in der Russischen Föderation ist die geringe Zahlungsfähigkeit der Bevölkerung sowie die Unsicherheit der Bürger über die mittelfristige Finanzlage, die sich direkt auf die Verkaufszahlen und die finanzielle Stabilität der Bauträger auswirkt.“ Damit sich die Situation ändert, insbesondere bis zum Ende dieses Jahres, müssen einige globale positive Veränderungen in der Wirtschaft des Landes eintreten. Eine alleinige Senkung der Hypothekenzinsen bei gleichzeitig anhaltendem Trend zu einem Rückgang der effektiven Nachfrage ist nicht in der Lage, die Situation radikal zu ändern. Darüber hinaus beobachten wir den folgenden Trend: Menschen, die den Kauf einer Wohnung planen, verschieben die Transaktion auf unbestimmte Zeit, weil sie befürchten, in eine Kreditknechtschaft zu geraten“, beschreibt Dmitry Taganov, Leiter des Analysezentrums INCOM-Real Estate Situation.

„Der Rückgang der Indikatoren hängt stark von der Region ab: Der Rückgang der Wohnungsinbetriebnahmen betrug in der Region Moskau nur 0,7 %, in Moskau sogar mehr als 39 %. Aber diese Daten spiegeln die regionalen Besonderheiten der Pläne zur Gebietsentwicklung wider“, bemerkt Andrey Strigalev, Direktor von NDV-Development.

„Für das letzte Jahr gehen wir von etwas anderen Daten aus: In Moskau betrug der Inputrückgang 2016 nur 14 % im Vergleich zu 2015. Bei der Zahl der abgeschlossenen Kapitalbeteiligungsverträge sehen wir Rekordzahlen: Im Juni wurden 4.103 abgeschlossen, vor einem Jahr waren es nur 2.737, also fast 1,5-mal weniger. Dies deutet wahrscheinlich darauf hin, dass die Talsohle überschritten wurde, aktive Bauarbeiten im Gange sind, die Hypothekenzinsen gesenkt wurden und die Nachfrage aktiv ist“, sagt Irina Dobrokhotova, Vorstandsvorsitzende von BEST-Novostroy.

Wenn es in letzter Zeit um das Baugewerbe und die Probleme geht, die sich in diesem Sektor angesammelt haben, erinnern sich die Menschen sofort an den Moskauer „Renovierungsplan“ und die darin verborgenen potenziellen Konflikte.

Doch trotz der scheinbaren Einstellung aller Investitionstätigkeiten im Land fließt der Großteil (6,02 Billionen Rubel gegenüber 2,19 Billionen oder fast 3/4 gegenüber 1/4) der Investitionen nicht in den Wohnungsbau, sondern in den Industrie- und Infrastrukturbau. Und die Baukrise ist vor allem als Folge der sich hier abzeichnenden negativen Trends zu sehen.

Drei Jahre Krise

Generell ist das Baugewerbe, das 2011 6,3 % des BIP des Landes erwirtschaftete, seit drei Jahren rückläufig. Besonders stark geht die Auftragsabwicklung zurück: Im Jahr 2016 sank die Zahl der Vertragsabschlüsse um 11 %, ihre Zahl um fast ein Drittel. In diesem und in den kommenden Jahren, wenn die Vorbereitungen für die Fußballweltmeisterschaft und der Bau der Brücke zur Krim abgeschlossen sind, werden diese Zahlen noch immer mit Emotionen in Erinnerung bleiben.

Die Rentabilität der Bauindustrie lag Ende letzten Jahres laut Rosstat unter der offiziellen Inflation. Den Grund für das Geschehen sehe ich in den tiefen Wurzeln der jetzt in der Bauwirtschaft spürbaren Krise: Misstrauen gegenüber dem Staat als Kunden, extreme Bürokratisierung der Finanzbeziehungen in der Branche und mangelnde Leistungsbereitschaft der Behörden staatliche Unterstützung für Auftragnehmer beim Bau bedeutender Infrastruktureinrichtungen.

In den 2000er Jahren signalisierten die Behörden der Wirtschaft, dass der Bau eine sichere und erfolgreiche Investition sei. Im Bereich des Wohnungsbaus wurde mit der Eintragung der Kapitalbeteiligung eine relative Ordnung geschaffen, die zu einem starken wertmäßigen Anstieg der Wohnungsverkäufe führte. Die Situation bei der Zuteilung und Registrierung von Grundstücken hat sich radikal verbessert und es wurde ein einheitliches Liegenschaftskataster gebildet. Im Bereich des Infrastrukturbaus hat eine echte Revolution stattgefunden: Von 2002 bis 2015 stieg das Volumen der staatlichen Bauaufträge um mehr als das 6,5-fache, von 240 Milliarden auf 2,07 Billionen. Rubel, und die Aussichten sahen noch rosiger aus.

Die „Erfolgsgeschichte“ endete jedoch in den Jahren 2012-2014, als klar wurde, dass dem Wachstum der Kostenindikatoren kein Anstieg der realen Volumina folgte. Mehr als 60 % des gesamten Regierungsauftrags entfielen auf die „Spot-Entwicklung“: Einrichtungen für den APEC-Gipfel 2012, die Olympischen Spiele 2014 in Sotschi, das Kosmodrom Vostochny und Infrastruktur für die Fußballmeisterschaft.

Abwertung und Insolvenzen

Gleichzeitig sind die Behörden nicht allen Finanzierungsverpflichtungen nachgekommen. Die Privatwirtschaft rechnete mit völlig anderen Finanzergebnissen – und Megaprojekte führten zu einer Reihe von Insolvenzen in der Branche, von denen die NPO Mostovik, Inzhtransstroy, Transstroytunnel und eine Reihe anderer die größten waren. Dieser Prozess beschleunigt sich weiter: Im Jahr 2016 stellten 3.183 Unternehmen ihre Geschäftstätigkeit ein – 17,3 % mehr als im Jahr 2015.

Zu den Unternehmen, die kürzlich ein Insolvenzverfahren angemeldet haben, gehören Transstroy, OJSC VO Technopromexport, PJSC Volgomost, CJSC ISK Soyuz-Network und OJSC E4 Group. Gleichzeitig begann die Regierung, die Steuern auf Immobilien und Grundstücke zu erhöhen, führte einen ausgeklügelten Mechanismus zur „Kommerzialisierung“ von Wohnraum und kommunalen Dienstleistungen ein und schränkte die Motivation für die Entwicklung des Wohnungsbaus erheblich ein.

Die Abwertung von 2014 versetzte dem Baugewerbe einen schweren Schlag. Die Kunden der größten Bauprojekte (zum Beispiel im Energiesektor) sind Unternehmen, die für den heimischen Markt tätig sind. Ein gutes Beispiel liefert die Firma RusHydro. Als Kunde von Sakhalinskaya GRES-2, Yakutskaya GRES-2, Blagoveshchenskaya CHPP und CHPP in Sovetskaya Gavan, ganz zu schweigen von anderen Anlagen, führte das Unternehmen Ausschreibungen für den Bau durch und schloss Verträge ab, bevor sich der Wechselkurs änderte und Sanktionen eingeführt wurden. Im Herbst 2014 stiegen die Preise für Baumaterialien und -ausrüstung und Projekte wurden für Auftragnehmer unrentabel (allein im Jahr 2015 stiegen die Preise für Baumaterialien um durchschnittlich 15 %, für Metallkonstruktionen um 30 % oder mehr und für importierte Materialien um 25 %). -60 %).

Dann kam es zu einer Insolvenzwelle von Bauunternehmen, und viele derjenigen, die über die nötige Erfahrung verfügten, verließen den Markt ganz. Durch die makroökonomische Situation verursachte Probleme mit Auftragnehmern wirkten sich auf RusHydro-Projekte aus. Das Unternehmen kündigt Verträge mit bestehenden Generalunternehmern nicht, nur weil es heute keine Organisationen mehr auf dem Markt gibt, die Erfahrung im Bau von Wärmekraftwerken haben.

Der finanzielle Faktor war nicht weniger bedeutsam. Bis vor kurzem vergaben Banken bereitwillig Kredite an Bauträger (im Jahr 2008 machte dieser Sektor 12,7 % aller von ihnen vergebenen Kredite aus) und stellten Garantien aus, die Kunden für die Zulassung zu Regierungsaufträgen zu fordern begannen. Mit der aktuellen Krise hat sich die Situation jedoch verändert: Banken, die Risiken reduzieren wollten, begannen, Druck auf Auftragnehmer auszuüben, und Kunden begannen, selbst bei minimalen Zweifeln an der Zahlungsfähigkeit des Auftragnehmers Bankgarantien zu fordern.

Als die Insolvenzwelle begann, wurden die üblichen Beziehungen zwischen Bauherren und Finanziers praktisch zerstört: Die Kosten für eine Bankgarantie stiegen von 0,7-1 % pro Jahr im Jahr 2013 auf 4-7 %. Gleichzeitig begannen die Banken, eine Bargelddeckung in Höhe von 30–60 % des Betrags zu verlangen. Die Höhe der vergebenen Kredite ging stark zurück: in den Jahren 2014-2016. der Anteil der Bauarbeiter am Kreditportfolio der Banken sank von 9,7 % auf 7,4 % (und überfällige Kredite machen mittlerweile etwa ein Viertel aller ausgegebenen Mittel aus).

Um zur Normalität zurückzukehren, starteten Bauherren immer mehr neue Projekte und nutzten Vorschüsse, um die „Lücken“ zu schließen, die in den alten entstanden waren. Dies führte zum Teil zu dem rasanten Wachstum der Wohnungsbauinbetriebnahmen in den Jahren 2014 bis 2015, die im Durchschnitt die Zahlen von 2013 um 22 % übertrafen, und zu der aktuellen Überbevorratung auf dem Markt. Beim Kapitalaufbau provozierten solche Taktiken die bedeutendsten Skandale der letzten Jahre und gefährdeten viele Banken, die aufgrund der zusätzlichen Bildung von Reserven und dann von Lizenzen Kapital zu verlieren begannen. Ich spreche nicht einmal von der Tatsache, dass der Verkauf von Vermögenswerten bankrotter Bauunternehmen zu einem massiven Rückgang der Kapitalisierung derjenigen geführt hat, die noch am Markt sind. Gleichzeitig reißt das „Anziehen der Schrauben“ auf dem Baumarkt nicht ab.

Die Reaktion der Regierung

Unabhängig davon ist anzumerken, dass die Behörden nicht in der Lage waren, Bauinvestitionen als klassisches antizyklisches Instrument einzusetzen. Als die Krise ihren Höhepunkt erreichte, gab es keine großen Investitionsprojekte mehr, und anstatt den Wettbewerb zu fördern (ich möchte Sie daran erinnern, dass in den Jahren von F. Roosevelts „New Deal“ insgesamt 36.000 Unternehmen Bundesmittel erhielten). ) sehen wir die bekannten „Könige des öffentlichen Beschaffungswesens“. Dieselben Bankgarantien, die in der gegenwärtigen Situation durch flexiblere Instrumente ersetzt werden müssten, sind mittlerweile zum Vorrecht der Staatsbanken geworden, was den Kreis ihrer Empfänger noch weiter eingeschränkt hat.

In den kommenden Jahren wird das Land die Ausgaben für den Bau von Straßen (Rosavtodor erhält dieses Jahr 10,7 % weniger Mittel als im Vorjahr), Gas- und Ölpipelines sowie große Produktions- und Lageranlagen reduzieren. Die Inbetriebnahme von Büroflächen in Moskau und St. Petersburg ist in den Jahren 2013-2016 bereits um 58 % zurückgegangen, und das ist eindeutig nicht die Grenze. Aber die Regierung, ich wiederhole, hat immer noch nicht die Absicht, große Finanzspritzen in den Bausektor zu tätigen. Und noch mehr: Es wird sich nicht auf kleine, aber wirksame Bauprogramme auf regionaler Ebene konzentrieren.

Heutzutage ist es unmöglich, den russischen Baukomplex wiederzubeleben, weder durch die administrativ geförderte Entwicklung unbebauter Grundstücke im Zentrum der russischen Hauptstädte noch durch eine Steigerung der Aufträge großer staatlicher Unternehmen. Das Baugewerbe ist eine Branche, in der die Ergebnisse der Produktionstätigkeit sichtbar und greifbar sind. Daher sollte die Regierung nicht über eine Verschärfung der Finanzpolitik gegenüber Bauträgern nachdenken, sondern vielmehr über eine umfangreiche Kreditvergabe an Bauträger durch den Rückkauf von Anleihen, die für abgeschlossene und unvollendete Bauprojekte garantiert sind.

Dazu mögen sie sagen, dass es gerade der Missbrauch solcher Instrumente war, der zur Krise von 2008 in der Welt geführt hat. Allerdings sind es die Fehler anderer, sodass wir aus ihnen lernen können. Niemand fordert, Bauprojekte über ihrem Marktpreis zu bewerten, Kredite an insolvente Hypothekeninhaber zu vergeben und immer größere Mengen überbewerteter Anleihen an Pensionsfonds zu verkaufen. Wir sprechen davon, Bauprojekte zu einem liquideren Besicherungsinstrument zu machen, die Kosten für Garantien zu senken und die Anforderungen an Banken zu lockern, die aktiv Kredite an den Bausektor vergeben.

Wenn der Staat dies nicht tut, wird einer der Haupttreiber des Wirtschaftswachstums in den 2000er Jahren zerstört. Und die Regierung muss nicht so sehr die wütenden Bewohner der Gebäude aus der Chruschtschow-Ära beruhigen, sondern muss sich vielmehr mit mehr als fünf Millionen Menschen auseinandersetzen, die in der Bauindustrie beschäftigt sind, von denen viele Gefahr laufen, ihren Arbeitsplatz und ihre Arbeitsquellen zu verlieren Einkommen.

Suchbegriffe: Fotoquelle:

Wie wird sich die heimische Wirtschaft im kommenden Jahr verhalten? Vielleicht unvorhersehbar...

Ein weiteres Krisenjahr geht zu Ende. Wie wird 2017 sein? Die Meinungen gehen auseinander. Einige glauben, dass eine Erholung des Wachstums einsetzen wird, andere glauben, dass die wirtschaftliche Stagnation anhalten wird. Mit Hilfe von Experten werden wir versuchen herauszufinden, was uns erwartet.

Optimisten aus dem Ausland

Das mag einige überraschen, aber ausländische Organisationen sind hinsichtlich der russischen Wirtschaft optimistisch: Sie prognostizieren ein Wachstum von 0,5 bis 1,5 %.

Am optimistischsten sind Experten der Weltbank: Ihren Schätzungen zufolge wird es um 1,5 % wachsen. Laut globalen Bankern wird dies vor allem auf eine erhöhte Verbraucheraktivität, eine niedrigere Inflation und höhere Investitionen zurückzuführen sein.

Pessimistischer ist die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung: OECD-Experten prognostizieren ein Wachstum von lediglich einem halben Prozent. Die Faktoren sind ungefähr die gleichen: erhöhte Verbrauchernachfrage und Investitionen.

Die IWF-Prognose liegt bei plus 1,1 %. Dieses Ergebnis sollte durch eine erhöhte Verbrauchernachfrage, verbesserte inländische Finanzierungsbedingungen und eine Stabilisierung der Ölpreise beeinflusst werden.

Standard & Poor's prognostiziert für 2017 ein Plus von 1,4 % des BIP. Die Analysten von S&P stellen drei positive Faktoren fest: einen moderaten Anstieg der Ölpreise, eine Steigerung der Ölproduktion und einen Anstieg des Haushaltskonsums.

Auch Moody’s gab eine großzügige Prognose ab: Es „bescherte“ der russischen Wirtschaft ein Wachstum von 1,5 %. Laut seinen Analysten sind keine neuen externen Schocks zu erwarten, die Investitionen werden steigen, die Qualität der Vermögenswerte im Bankensystem wird sich verbessern und die Importsubstitutionspolitik wird Früchte tragen.

Die Aussichten für die Wirtschaft und die inländischen Strukturen sind jedoch positiv. Das Ministerium für wirtschaftliche Entwicklung der Russischen Föderation geht daher von einem Wachstum von bescheidenen 0,8 % aus. Nach Angaben von Beamten des Ministeriums wird dieses freudige Ereignis aufgrund erhöhter Exporte und erhöhter Reserven stattfinden.

Im Basisszenario der Bank von Russland schwankt das Wirtschaftswachstum im Bereich von 0,5-1 %. In vielerlei Hinsicht schreibt sich die Zentralbank diesen zukünftigen Verdienst selbst zu und weist darauf hin, dass dieses Ergebnis durch ihre erfolgreich verfolgte Geldpolitik erreicht werden kann. Auch die Zentralbank hofft auf eine verstärkte Konsum- und Investitionstätigkeit.

Tiefe Strukturkrise

Unabhängige russische Experten sind deutlich pessimistischer. Zum Beispiel Direktor des FBK-Instituts für Strategische Analyse Igor Nikolaev, dass die Analyse der von ihm geleiteten Organisation den Schluss zulässt: Im Jahr 2017 wird das BIP nicht wachsen, sondern um 1 % sinken.

Für diesen Pessimismus gibt es mehrere Gründe. Der Rückgang der Realeinkommen der Bevölkerung hält an, was ein Konsumwachstum unrealistisch macht. Die negative Dynamik der Anlageinvestitionen hält an – sie ist mit einer unsicheren wirtschaftlichen und geopolitischen Lage verbunden.

Laut FBK-Analysten sind die Hoffnungen auf einen Anstieg des Ölpreises unbegründet: Der Superzyklus der hohen Preise sei beendet, und es gebe keine Anzeichen für eine Trendwende. Die Sanktionen, deren Aufhebung im Jahr 2017 unwahrscheinlich ist, erschweren russischen Unternehmen den Zugang zum Markt für günstige Auslandsfinanzierungen. Wenn ja, dann gibt es keinen Grund, auf Wirtschaftswachstum zu hoffen.

Aber das ist eher eine oberflächliche Ebene der Ereignisse. Mittlerweile haben sie auch einen tieferen Subtext. In Russland herrscht weiterhin eine tiefe Strukturkrise. Durch die hohen Ölpreise konnten die Auswirkungen neutralisiert werden, bei niedrigen Rohstoffpreisen stellt sich jedoch unweigerlich die Frage: Ist Wachstum grundsätzlich möglich?

Die Strukturkrise ist nicht nur auf das sowjetische Erbe zurückzuführen, sondern hat auch andere Gründe. Igor Nikolaev zählt die wichtigsten auf: falsche Wirtschafts- und Sozialpolitik der letzten Zeit, Verzögerungen bei überfälligen Reformen, der Rohstoffcharakter der Wirtschaft, der geringe Anteil kleiner und mittlerer Unternehmen.

Ohne strukturelle Veränderungen gibt es keine Hoffnung auf Veränderung. Die Überwindung struktureller Ungleichgewichte bezeichnet die Regierung jedoch nicht als Hauptaufgabe der Wirtschaftspolitik.

„Bei einem strukturellen Ungleichgewicht passt sich die Wirtschaft der Situation an; in manchen Fällen ist sogar ein gewisses Wachstum möglich, aber sie schafft es nicht, aus der Krise herauszukommen“, fasst Igor Nikolaev zusammen.

Mittlere Entwicklungsfalle

Auch der stellvertretende Vorstandsvorsitzende des VEB blickt pessimistisch in die Zukunft Sergej Wassiljew. Seiner Meinung nach rechnen wir mit einer Stagnation für einen Zeitraum von 3-5 Jahren. Ohne steigende Investitionen kommt man da nicht raus, also muss man darüber nachdenken, wo man es herbekommt. Bisher haben die Behörden jedoch keine positiven Gedanken zu dieser Angelegenheit geäußert.

Damit Investitionen getätigt werden können, muss im Land ein angemessenes Finanzsystem aufgebaut werden, erinnert Herr Wassiljew. Es gibt viel Geld in der Wirtschaft, aber es gibt nicht genügend wirksame Mechanismen, um es in Kapitalinvestitionen umzuwandeln. Banken sind vor allem in der kurzfristigen Kreditvergabe tätig, nichtstaatliche Pensionsfonds sind durch aktuelle Entscheidungen blockiert.

Allerdings besteht die Hoffnung, dass bei sinkender Inflation auch die Investitionen der Unternehmen selbst zunehmen. Wenn jedoch kein Kapitalfluss stattfindet, sind die Möglichkeiten für Investitionswachstum sehr begrenzt.

Und Russlands Investitionen werden dringend benötigt, um die mittlere Entwicklungsfalle zu überwinden, in die das Land geraten ist. Sein Wesen besteht darin, dass der Übergang von der traditionellen industriellen Entwicklung zur innovativen Entwicklung reif ist, was unweigerlich zu einer Steigerung der Arbeitsproduktivität führen wird.

Mit dieser Entwicklung geht ein intensiver Arbeitskräftefluss und eine Vergrößerung des produzierten Güterspektrums, vor allem innovativer Güter, einher.

Laut Sergej Wassiljew ist es falsch zu sagen, dass die Regierung diese Herausforderung nicht versteht – sie bemüht sich um die Schaffung einer neuen Wirtschaft. Im besten Fall ist mit Ergebnissen jedoch frühestens vier Jahre später zu rechnen.

Lebendige Wirtschaft

Das Erstaunlichste an der russischen Wirtschaft sei ihre Vitalität, sagt der Leiter des Zentrums für Wirtschaftspolitikforschung an der Fakultät für Wirtschaftswissenschaften der Moskauer Staatlichen Universität. Oleg Buklemischew. Egal, was Sie damit machen, es passt sich seiner Umgebung an. Dies geschieht vor allem durch den Mittelstand.

Und dies ist nicht das erste Mal, dass dies passiert. Nach dem Zahlungsausfall von 1999 prognostizierte der IWF einen Rückgang um 10 Prozent. Und die Wirtschaft begann zu wachsen. Dann die Regierung Primakowa-Masljukowa Nichts begann zu brechen und das Unternehmen glaubte an seine Aussichten.

Laut einem Experten der Moskauer Staatsuniversität ruiniert die derzeitige Regierung gezielt die Wirtschaft.

„Die Wirtschaft ist an den Grenzen ihrer Entwicklung angelangt“, betont der Ökonom. – Und der Teil davon, der als lebendig bezeichnet werden kann, hängt von der Regierungspolitik ab: Einfrieren der Rentenersparnisse, hohe Kreditzinsen. Dadurch gibt es kein langfristiges Geld.

Nach derzeitigem Stand hat die Wirtschaft ihren Höhepunkt überschritten. Selbst das Erreichen von zwei Prozent Wachstum erfordert große Veränderungen.

„Generell ist es an der Zeit, dass wir verstehen, dass Prognosen darüber, ob die Wirtschaft ein wenig wachsen oder ein wenig fallen wird, unter den gegenwärtigen Bedingungen keinen Sinn ergeben“, ist der ehemalige russische Wirtschaftsminister überzeugt Andrej Netschajew. — Ziel ist es, ein Wachstum von mindestens 4 Prozent zu erreichen. Es ist real, aber nur mit der Umsetzung eines großen Reformprogramms.

Neue Realität des Baukomplexes

Von besonderer Bedeutung für die Wirtschaft ist die Baubranche. Fast zwei Drittel unserer Investitionen in Sachanlagen betreffen den Bau. Allerdings werden sich die Finanzierungsquellen ändern. Experten gehen davon aus, dass der Wert der Eigenmittel aufgrund einer geringeren Attraktivität von Kreditquellen steigen wird. Die Bedeutung von Faktoren wie Rentabilität und Amortisationszeiten von Projekten wird stark zunehmen.

Im Wohnungsbau ist die Nachfrage der entscheidende Faktor. Und es hängt weitgehend vom Stand der Hypothekarkreditvergabe ab. Laut dem Generaldirektor von AHML Alexandra Plutnik Es bestehen große Reserven für Zinssenkungen. In unserem Land gehen nur 20-25 % der gesamten Kreditsumme an Bauträger – der Rest landet in den Taschen von Vermittlern.

Mittlerweile stellt die Hypothekarkreditvergabe eine große Reserve für die Entwicklung der Bauwirtschaft dar. Seit 2004 sind die Hypotheken um das 22-fache gestiegen! Kein anderer Wirtschaftszweig des Landes hat ähnliche Ergebnisse gezeigt.

Es sei aber sehr wichtig, eine Zinssenkung zu erreichen, betont Alexander Plutnik. Jeder Punkt ihrer Reduzierung erhöht die Zahl potenzieller Kreditnehmer. Bis Ende 2017 könnte die durchschnittliche Kreditgebühr auf 10 % sinken. Und bei einer Rate von 9 % kann die jährliche Inbetriebnahme von Wohnungen in wenigen Jahren 100 Millionen Quadratmeter erreichen. M.

Hier hängt viel von der Zentralbank ab, davon, ob die Regulierungsbehörde in der Lage sein wird, die Inflation zu bewältigen und den Leitzins zu senken. Aber ebenso wichtig ist es, den Mechanismus zur Kreditvergabe zu verbessern: Dieser Prozess muss von unnötigen Vermittlern befreit werden.

Gleichzeitig bleibt die Gesamtwirtschaft in einer unsicheren Verfassung. Wie Igor Nikolaev zusammenfasst, basieren die Hoffnungen auf eine Wiederbelebung der Verbraucher- und Investitionsnachfrage eher auf dem Wunsch, dass dies geschieht, als auf objektiven Voraussetzungen. Und angesichts aller Ungleichgewichte in der russischen Wirtschaft, der relativ niedrigen Ölpreise und der anhaltenden Sanktionen ist ein Übergang zum Wachstum leider nicht zu erwarten.

Es scheint, dass alles logisch und richtig ist. Aber bedenken wir, dass sich die Wirtschaft oft auf eine Weise verhält, die keiner der Analysten vorhergesagt hat. Sie hat so einen unberechenbaren Charakter.

Vladimir GURVICH

Die Bauwirtschaft ist seit einigen Jahren rückläufig, sowohl monetär als auch bei der Zahl der in Auftrag gegebenen Wohneinheiten. Im Jahr 2017 gingen 1,2 Tausend Bauunternehmen in Konkurs oder wurden geschlossen, das sind 20 % ihrer Gesamtzahl. Von den übrigen Unternehmen arbeiten fast 28 % mit Verlust; Die meisten von ihnen befinden sich in einem Zustand vor der Insolvenz.

Unterdessen bereiten die Behörden eine Reform der Mitbeteiligung am Wohnungsbau vor, die laut Experten die Kosten für Wohnungen für Verbraucher um 35–50 % erhöhen und bis zu 75 % der noch existierenden Bauträger ruinieren könnte.

Wie der Baumarkt fiel

Laut Rosstat belief sich das monetäre Volumen der Bauarbeiten im Jahr 2017 auf 7,55 Billionen Rubel, was 1,4 % weniger ist als das Niveau von 2016 zu vergleichbaren (bedingt konstanten) Preisen. Im Zeitraum 2015–2017 betrug der Rückgang 9,4 %. Im Laufe des Jahres wurden 1 Million 130.000 neue Wohnungen gebaut und 78,6 Millionen Quadratmeter Wohnraum in Betrieb genommen (2,1 % weniger als 2017). Im Zeitraum 2015-2017 ging die Inbetriebnahme von Wohngebäuden um 6,7 % zurück.

Laut Rosstat (Stand September 2017) arbeiten 27,8 % der russischen Bauunternehmen mit Verlust. Im gesamten vergangenen Jahr gingen nach Angaben der russischen Agentur des Versicherungskomplexes 1,2 Tausend Bauunternehmen in Konkurs oder wurden geschlossen, also 20 % ihrer Gesamtzahl.

Kontext

Bau der Kertsch-Brücke: Was sind die größten Bedrohungen für die Ukraine?

Glavred 02.12.2017

Fantastische Projekte aus Russland

Sankei Shimbun 01.05.2017

Die unvollendeten Bauarbeiten in Finnland sind abgeschlossen

Helsingin Sanomat 31.08.2016

In Schweden gibt es keinen anderen Ort zum Leben

Svenska Dagbladet 28.07.2016 Wir stellen fest, dass der Rückgang auf dem Baumarkt im Jahr 2017 tiefer hätte ausfallen können, wenn nicht der Umfang der Arbeiten an Objekten von nationaler Bedeutung gewesen wäre – Gebäude für die FIFA-Weltmeisterschaft 2018, eine Brücke über die Straße von Kertsch ( Krim), die Sila-Gaspipeline Sibirien“ und andere.

Die Meinungen der Bauherren selbst bestätigen das pessimistische Bild. Der Unternehmervertrauensindex, der von HSE-Experten auf der Grundlage einer Umfrage unter Vertretern von mehr als 6.000 Bauunternehmen berechnet wird, blieb in den letzten sieben Jahren im „Bereich eines der ungünstigsten Werte“ (-15 %). Ende 2017).

Laut einer HSE-Umfrage bewerteten im vierten Quartal 2017 40 % der Bauunternehmen den Zustand ihres Auftragsbestands als „unterdurchschnittlich“. Wie bereits im Jahr 2016 setzte sich der Trend zur Reduzierung von Investitionsprogrammen fort: Jeder vierte Vertragspartner hatte keine Investitionen. Ungefähr 16–17 % der Gesamtzahl der befragten Organisationen befinden sich in einem Zustand vor der Insolvenz. „Das sind die Unternehmen, deren Finanzlage sich im Laufe von drei bis vier Quartalen verschlechtert hat, deren Bau- und Montagevolumen zurückgeht und deren Bestand an Neuaufträgen stark zurückgeht“, heißt es in der Umfrage.

Die Umfrage ergab auch, dass die wichtigsten negativen Faktoren für Bauunternehmen das hohe Steuerniveau (dieser Faktor wurde von 34 % der Top-Manager angegeben), die hohen Materialkosten (30 % der Manager), der Mangel an Arbeitsaufträgen ( 29 %) und die Insolvenz privater und staatlicher Kunden (27 %).

Verschärfung unter dem Motto des Aktionärsschutzes

Nach Angaben des Bauministeriums der Russischen Föderation investierten die Bürger rund 3,5 Billionen Rubel in das gemeinsame Bauen. Das Register der Abteilung enthält 28,9 Tausend Bürger, deren Rechte beim Hausbau verletzt wurden, und mehr als 800 Problemobjekte. Nach Schätzungen der Allrussischen Bewegung betrogener Aktionäre ist das Problem schwerwiegender: Auf ihren Listen stehen mehr als 158.000 Bürger und 935 unvollendete Bauprojekte.

Der Leiter des Bauministeriums, Mikhail Men, sagte im Januar 2018, dass im Jahr 2017 etwa 6.000 Familien aus 140 Problemimmobilien endlich in ihre Wohnungen eingezogen seien. Dies sind jedoch nur 20 % der Gesamtzahl der betrogenen Aktionäre, wenn man den Prozentsatz auf der Grundlage von Daten des Bauministeriums berücksichtigt (oder 3,8 % der Gesamtzahl der Investoren, gezählt von der Allrussischen Bewegung der betrogenen Aktionäre).

Sie wollen das Problem radikal lösen. Ende letzten Jahres beauftragte der russische Präsident Wladimir Putin das Ministerkabinett, einen Mechanismus zur Vermeidung von Kapitalbeteiligungen am Wohnungsbau zu entwickeln. Im Dezember wurde der entsprechende Fahrplan von Premierminister Dmitri Medwedew genehmigt.

© RIA Novosti, Evgeny Biyatov

Es wird erwartet, dass die Kapitalbeteiligung innerhalb von drei Jahren aufgegeben und durch eine Projektfinanzierung (Bankkredite) ersetzt wird. Und ab dem 1. Juli 2018 tritt ein neuer Mechanismus für die Arbeit mit Aktionärsgeldern in Kraft. Sie werden auf Treuhandkonten geführt (englisches Treuhandkonto – Treuhandkonto), Mittel, die nur unter bestimmten Umständen verwendet werden können. Im Baufall können die Entwickler sie erst nach Abschluss der Arbeiten nutzen. Dementsprechend müssen sie alle Ausgaben aus eigenem Geld und über Kredite bezahlen.

Darüber hinaus muss der Bauträger ab dem 1. Juli 2018 bis zur Genehmigung der Projekterklärung (Bauplan) mindestens 10 % der Kosten der Immobilie auf seinem Konto haben, die er ausgeben muss Konstruktion. Bauunternehmen müssen außerdem ihr genehmigtes Kapital erhöhen und zusätzliche Beiträge in den Fonds der betrogenen Aktionäre leisten.

Folgen der Reform

Die Shared-Equity-Baureform wird die Wohnkosten und damit auch die endgültigen Immobilienpreise erhöhen. Experten zufolge könnte der Preisanstieg für Wohnungen 35-50 % betragen. Darüber hinaus könnten Innovationen mehr als die Hälfte der Bauunternehmen des Landes ruinieren.

„Ein Rückgang des Wohnungsauftragsvolumens und ein Anstieg der Preise sind unvermeidlich“, zitierte die Zeitung „Expert South“ Michail Popenko, Vizepräsident der Bau- und Investitionsgesellschaft Development-South. „Mit der neuen Gesetzgebung könnten 25–30 % der Entwickler der aktuellen Spielerzahl auf dem Markt bleiben.“

Vor dem Hintergrund der behördlichen Pläne, das gemeinsame Bauen zu verbieten, begann die Aktivität der Bauunternehmen bei der Planung künftiger Projekte abzunehmen. Laut Colliers International kauften beispielsweise Stadtentwickler im Jahr 2017 in St. Petersburg 19 Grundstücke mit einer Gesamtfläche von rund 110 Hektar für den Wohnungsbau. Im Jahr 2016 wurde für diese Zwecke dreimal so viel eingekauft. In Krasnodar ist die Zahl der erteilten Baugenehmigungen um 50 % zurückgegangen.

HSE-Analysten gehen davon aus, dass die Geschäftstätigkeit bei der Vorbereitung neuer Anlagen im ersten Halbjahr 2018 reduziert wird, bis zukünftige Änderungen eintreten. „Die meisten großen Akteure aus dem Unternehmenssektor der Wirtschaft des Landes werden bis Mitte 2018 eine „Großmeisterpause“ vom Einstieg in den „Neubau“ einlegen... bis sie über die strukturellen, verwaltungstechnischen, institutionellen und vor allem steuerlichen Entscheidungen entscheiden Änderungen, die wahrscheinlich nach den Präsidentschaftswahlen folgen werden“, heißt es im HSE-Bericht.

InoSMI-Materialien enthalten ausschließlich Einschätzungen ausländischer Medien und spiegeln nicht die Position der InoSMI-Redaktion wider.