Saylovdan keyin rubl bilan nima bo'ladi? Davlat Dumasi saylovlaridan keyin milliy valyuta quladimi? Saylovdan keyin rubl kursining prognozlari.

"Yog'och" "yashil" uchun 72 dan pastga tushmaydi

Bir qator ekspertlar saylovdan keyin milliy valyuta qulashini bashorat qilishlariga qaramay, bu amalga oshmadi. Ular bizni bir dollar uchun 80 rubldan qo'rqitishdi va ba'zida ular "yashil" uchun 100 rubl haqida gapirishdi, ammo bu sodir bo'lmadi. Pessimistik prognozlardan farqli o'laroq, milliy valyuta, aksincha, mustahkamlandi. Shunday qilib, 19-sentabr kuni yevro kursi 72,44 rublga, dollar kursi esa 64,91ga tushdi. Biroq, ehtimol, "yog'och" ning keskin zaiflashishi uchun juda oz vaqt o'tdi va endi biz bo'rondan oldin xotirjamlikni ko'rmoqdamiz? Biroq, MK bilan suhbatda bo'lgan ekspertlarning aksariyati Rossiya valyutasining hech bo'lmaganda yil oxirigacha qulashini kutmaydilar. Eng yomon holatda, "yog'och" narxi bir dollar uchun 71-72 rublgacha tushish xavfi ostida.

Mutaxassislar "MK"

Anna KOKOREVA, Alpari tahliliy departamenti direktorining o'rinbosari:

Yakshanba kuni Rossiyaning barcha hududlarida Davlat Dumasiga saylovlar bo‘lib o‘tdi. Qoidaga ko'ra, rossiyaliklarning katta qismi, mamlakatdagi har qanday global referendumdan so'ng, iqtisodiy apokalipsisni kutmoqda, masalan, valyutaning qulashi, pensiyalarning bekor qilinishi, soliqlarning oshishi va boshqalar. Hozirgi vaziyatda ko'pchilik rublning qulashini kutmoqda.

Biroq, fuqarolarning qo'rquvi asossiz va erta. Rubl juftliklari jadvallariga nazar tashlaydigan bo'lsak, ayirboshlash kursi har qanday yo'l bilan ushlab turilgan va rubl uzoq vaqtdan beri bozorning tubiga tushish istagi borligini aytish mumkin emas. 2016 yil aprel oyining o'rtalaridan boshlab bu juftliklar yonma-yon harakatlanishni ko'rsatmoqda, bu kurs barqarorroq bo'lib, neftning o'zgarishi va boshqa hodisalarga nisbatan kamroq sezgir bo'ldi. Rubl Markaziy bankning asosiy stavkasini pasaytirganiga ham munosabat bildirmadi va bundan ham ko'proq Davlat Dumasiga saylov natijalariga munosabat bildirmaydi.

Rossiya valyutasining hozirgi sharoitda tushishi uchta sababga ko'ra sodir bo'lishi mumkin: neft narxining pasayishi, dollarning keskin mustahkamlanishi va geosiyosat.

Bir barrel neftning narxi ko'p jihatdan bozorning asosiy ishtirokchilari: Saudiya Arabistoni, AQSh, Eron, Rossiya, Kanada va Quvaytning xatti-harakatlariga bog'liq. Shuningdek, OPEK qarorlari va jahon energetika agentliklari va vazirliklarining prognozlaridan. Xabaringiz bor, so‘nggi yig‘ilishda OPEK a’zolari neft narxini barqarorlashtirish bo‘yicha chora-tadbirlar to‘g‘risida kelisha olmadi, bu esa Brent’ning bir barrel uchun 51,5 dollardan oshib ketishiga imkon bermadi. Natijada, tirnoqlar o'sish yoki tushishning yangi sabablarini kutgan holda yon tomonga siljiydi.

Ayni paytda vaziyat ancha neytral. O'sish uchun hech qanday sabab yo'q va ularning tushishi uchun ham etarli sabablar yo'q. Oktyabr oyi oxirigacha Brent nefti bir barrel uchun 40-50 dollar oralig'ida savdoni davom ettiradi, deb taxmin qilamiz. Bu shuni anglatadiki, rubl juftlarining savdo diapazoni o'zgarishi mumkin emas.

Dollarning keskin mustahkamlanishi AQShda foiz stavkalarining oshishi fonida yuz berishi mumkin. Federal zaxira tizimining navbatdagi yig'ilishi 2016 yil 21 sentyabrda bo'lib o'tadi. Ammo ko'pchilik ekspertlar Fed o'zining qulay siyosatini saqlab qolishiga ishonishadi, shuning uchun bu xavf yil oxirigacha qoldirilmoqda.

Geosiyosatga kelsak, AQShda bo'lajak prezidentlik saylovlarini alohida ta'kidlashimiz mumkin. Ularning natijalari natijasida dunyo siyosatida, siyosatida va AQSh iqtisodiyotida ko'p narsa o'zgarishi va rivojlanayotgan bozorlarga ta'sir qilishi mumkin. Xususan, Donald Tramp prezidentlikka kelsa, keskin o'zgarishlar kutilmoqda.

Yuqoridagilarni hisobga olgan holda, biz rublning zaiflashishi an'anaviy ravishda dekabr oyida ham foiz stavkalarining oshishi va shtatlarda saylovlar fonida ham, tashqi qarzlar bo'yicha to'lovlar fonida ham sodir bo'lishi mumkinligini taxmin qilamiz. Shunga ko'ra, dollar/rubl juftligi 66-69, yevro/rubl juftligi 75-78 oralig'iga o'tadi.

Mixail BELYAEV, fond bozori va menejment instituti bosh iqtisodchisi:

“Saylovlar milliy valyuta kursiga ta’sir qilmaydi. Xuddi shu partiyalar hokimiyatda qolmoqda. Bundan tashqari, agar Davlat Dumasining yangi tarkibi yangi iqtisodiy kurs uchun vaqt kelganini tushunsa ham, o'rta muddatli istiqbolda (2-3 oy) bu rubl kursiga ta'sir qilmaydi. Boshqacha qilib aytganda, ichki iqtisodiy nuqtai nazardan, uning pozitsiyasiga hech narsa tahdid solmaydi. Endi rubl barqaror pozitsiyani topdi. Bundan tashqari, neft narxining oshishi sababli keskin o'zgarishlarni kutmang. Qora oltin narxi oshgan taqdirda ham barrel uchun 55-60 dollardan oshishi dargumon. Milliy valyuta biroz mustahkamlanishi aniq, chunki neft narxi yuqori bo'lsa, iqtisodiyotimiz yaxshi ishlaydi. Biroq, bu rublga sezilarli ta'sir ko'rsatishi mumkin bo'lgan tub o'zgarish emas. Gap shundaki, neft narxi past darajada bo'lgan davrda Rossiya iqtisodiyoti moslashishga muvaffaq bo'ldi, shuning uchun rubl endi neft narxiga jiddiy bog'liq emas.

Irina ROGOVA, Forex Club Group tahlilchisi:

“Yil oxiriga kelib bir dollar uchun 70-71 rubl istisno qilinmaydi. Ammo bu neft narxi bir barrel uchun 44-45 dollar atrofida qolishi sharti bilan amalga oshadi. Bu byudjyet taqchilligini rejalashtirilgan 3 foizga yetkazish uchun sodir bo'lishi mutlaqo mumkin. Ammo, ehtimol, 28-sentabr kuni OPEK davlatlarining norasmiy yig‘ilishida neft qazib olish hajmlarini muzlatish bo‘yicha kelishib olish mumkin, bu esa bozor uchun ijobiy signal bo‘ladi. Qolaversa, Eron va Saudiya Arabistoni hozir yanada konstruktiv munosabat namoyish etmoqda. Agar bu fonda neft bir barrel uchun 50-55 dollar oralig'ida o'z o'rnini egallashi mumkin bo'lsa, u holda dollar 62-64 rublga tushadi. Biroq, uchinchi chorakning oxiri va to'rtinchi chorak boshida juda ko'p turli xil muhim voqealar sodir bo'ladi, shu jumladan Qo'shma Shtatlardagi saylovlar ham neft va rubl uchun ma'lum xavflarni o'z ichiga oladi.

Sergey PIKIN, Energetikani rivojlantirish jamg'armasi direktori:

“Saylovlardan buyon uglevodorod bozori uchun tubdan yangi narsa yuz bermadi. Davlat Dumasi orqali qaror qabul qilishda iqtisodiyotning ushbu segmenti uchun strategiya, ehtimol, o'zgarishsiz qoladi. Kelgusi hafta OPEK aʼzolarining Jazoirda boʻlib oʻtadigan yigʻilishi munosabati bilan hech qanday oʻzgarishlar kutmasligimiz kerak. U yerda neft qazib olishni cheklash masalasi muhokama qilinishi kutilmoqda. Lekin menimcha, shunday bo'ladi: ular uchrashadilar, ma'lumot almashadilar, lekin haqiqiy kelishuvlar imzolanmaydi. Shubhasiz, vaziyat ko'proq dollar omilining ta'siriga, AQSh Federal zaxira tizimi ushbu hafta stavkalarni oshirishga qaror qiladimi yoki yo'qligiga bog'liq bo'lishi mumkin. Bundan tashqari, siz asosiy o'yinchilarning ishlab chiqarish hajmlarini kuzatishingiz kerak. Hozircha neft narxi dinamikasi o'rtacha neytral ko'rinadi. Yoz boshidan beri “qora oltin” bir barrel uchun 40-50 dollar oralig'ida. Buzib o'tishga urinish bo'ldi, lekin ular o'zlarini himoya qilishdi. Shuning uchun Iqtisodiy rivojlanish vazirligi bir barrel uchun o'rtacha yillik narxni 40 dollar qilib belgilagan kelgusi uch yil uchun federal byudjetning asosiy stsenariysi juda to'g'ri ko'rinadi. Agar raqam yuqoriroq bo'lib chiqsa, ajoyib. Keyin pulning bir qismi barqarorlashtirish jamg‘armasiga olib qo‘yiladi”.

Anastasiya IGNATENKO, TeleTrade Group tahlilchisi:

“Saylovlar valyuta bozoridagi mavjud tendentsiyalarni o'zgartirishi mumkin bo'lgan beqarorlashtiruvchi omil emas. Bu chorshanba kuni e'lon qilingan neft va neft mahsulotlari zaxiralari to'g'risidagi ma'lumotlar va AQSh Federal zaxirasining yig'ilishi bo'lishi mumkin. Bundan tashqari, kelasi haftada Xalqaro energetika forumi boshlanadi. Uning doirasida OPEKning neft qazib oluvchi davlatlari yig‘ilishi va ishlab chiqarishni muzlatish bo‘yicha muntazam muzokaralar o‘tkaziladi. Muzokaralarning avvalgi muvaffaqiyatsizligini eslab, investorlar bu safar ijobiy stsenariy kutmaydilar. Biroq, ijobiy yangiliklar ham bor. Xususan, Eron tovar bozorini barqarorlashtirish choralarini allaqachon qo‘llab-quvvatlagan. Ammo joriy kvotani saqlab qolish neft bozoriga sezilarli o'sishni ko'rsatishga yordam berishi dargumon. Shu sababli, o'rta muddatli istiqbolda neft narxi bir barrel uchun 35-37 dollar atrofida bo'lishini istisno qilib bo'lmaydi. Bu esa, o‘z navbatida, dollar kursining 71-72 rublgacha ko‘tarilishiga olib kelishi mumkin”.

Sergey DUSHECHKIN, Analytics Online moliyaviy eksperti:

“Biz yaqinda boʻlib oʻtgan Davlat Dumasiga saylovlarga rublning jiddiy munosabatini koʻrmaymiz. Davlat Dumasining yangi tarkibida hech narsa o'zgarmadi. Shu bois siyosiy kursda o‘zgarish kutilmaydi. Markaziy bank va Moliya vazirligi mamlakat ichidagi tovarlar va mahsulotlar narxining navbatdagi sakrashiga olib kelmaslik uchun rubl likvidligini turli yo'llar bilan "siqib chiqarayotgan" bir paytda, rublning jiddiy pasayishi kutilmaydi. Markaziy bank tomonidan so‘nggi ikki yil davomida olib borilayotgan qat’iy pul-kredit siyosati sharoitida va tashqi iqtisodiy zarbalar bo‘lmagan sharoitda rubl aholi va ayrim ekspertlar kutayotgan keskin pasayish emas, balki mustahkamlanish uchun barcha imkoniyatlarga ega.

Neft kotirovkalari va rublning so'nggi olti oydagi xatti-harakatlarini kuzatar ekanmiz, rul bilan birga neft tushishi bilan to'g'ridan-to'g'ri aloqa deyarli yo'qolganini ko'rish mumkin. Brent bir barrel uchun 40 dollardan oshayotgan bo'lsa-da, rublning qora oltin narxining o'zgarishiga munosabati minimal bo'ladi. Ehtimol, dollar kotirovkalari allaqachon past o'zgaruvchanlik bosqichiga kirgan, bu keyingi bir necha yil davom etishi mumkin. Biz shunga o'xshash narsani 2000 yildan 2008 yilgacha yoki 2008 yildan 2014 yilgacha kuzatganmiz, o'shanda dollar uzoq vaqt davomida 30 rubl atrofida o'zgarib turardi. Bu safar boshqacha bo'lishi uchun deyarli hech qanday maxsus sabablar yo'q. Ammo dollarning qiymati hozir butunlay boshqacha. Ayni paytda, yaqin kelajakda Jazoirda neft qazib oluvchi davlatlar yig‘ilishi bo‘lib o‘tadi, uning maqsadi neft narxini uzoq muddatda barqarorlashtirish masalasini hal qilishdir. Katta ehtimol bilan bu uchrashuvda neft qazib olishni cheklash bo‘yicha jiddiy kelishuvlarga erishilmaydi. Biroq, ishlab chiqarishni qisqartirish niyatlari haqida eshitishimiz mumkin. Biroq, hozirgi bozor sharoitida neft treyderlari uchun bu ham hech bo'lmaganda neft narxini erishilgan qiymatlarda ushlab turish va barrel uchun 40 dollardan pastga tushishining oldini olish uchun etarli bo'ladi.

"Hokimiyat rublni 18-sentabrgacha ushlab turishi muhim, keyin esa uni byudjet ijrosi uchun qurbon qiladi"

Oxirgi haftalarda va hatto oylarda o‘zini nihoyatda ishonchli tutgan rubl bugun birdaniga qaltirab ketdi. Birja savdolarida milliy valyuta kutilmaganda bir dollar uchun 65 rubldan pastga tushdi. Biroq, bir necha soatdan so'ng yo'qotishlar qoplandi va valyuta kursi normal holatga qaytdi. Bu nima edi: bozorning tasodifiy injiqligimi yoki bizni yana devalvatsiya kutayotganining birinchi xabarchisimi? Bu haqda yetakchi iqtisodchilarga murojaat qildik.

Igor NIKOLAEV, Oliy iqtisodiyot maktabi professori:

- Kuz yaqinlashmoqda va bu yil bizda an'anaviy ravishda rublning kuchiga shubha qiladigan vaqt. Bu safar bizni kutayotgan siyosiy va iqtisodiy voqealarga psixologik mavsumiy omil qo'shildi, bu esa milliy valyutaga haqiqatan ham ta'sir qiladi.

Ko'p odamlar rublning saylovlargacha "ushlab turishi" haqida o'ylashadi. Va bu erda juda ko'p haqiqat bor. Mutasaddilarning bu vazifani bajarishi muhim. Ammo sentyabr qanchalik yaqinlashsa, savol shunchalik dolzarb bo'ladi: keyin nima bo'ladi? Va zaiflashuv kutishlari hozir bozorga ta'sir qilmoqda, shuning uchun milliy valyuta muddatidan oldin cho'kmoqda.

Va so'nggi kunlarda neft bilan nima sodir bo'lishi haqida juda muhim ma'lumotlar paydo bo'ldi. AQSh slanets ishlab chiqarishda o'zgarishlar yuz berdi. U erda burg'ulash qurilmalari soni yana barqaror o'sishni boshladi. Slanetsni arzon narxlarda qazib olish istiqbollari nochor bo'lib tuyulgan davr tugadi. Endi slanets ishlab chiqaruvchilar moslashgani aniq va barrel uchun 40 dollar ularga juda mos keladi. Ular ishlab chiqarishni ko'paytirishga tayyor va bu allaqachon jahon neft bozoriga ta'sir qildi. Va bu rublda ham aks ettirilgan.

So'nggi oylarda rublni qo'llab-quvvatlagan yana bir omil ham o'tmishda qolmoqda. Men bank aktivlarini devalvatsiya qilish siyosati haqida gapiryapman. Bahorda xorijiy valyutadagi depozitlar bo'yicha majburiy zaxiralar keskin oshirildi. Bu aslida valyuta depozitlarini jalb qilish bo'yicha taqiqlovchi choradir. Bu rublning mustahkam turishiga olib keldi, ammo davlat buni banklar bilan abadiy qila olmaydi. Bu ularning moliyaviy holatiga salbiy ta'sir qila boshlaydi. Biz bank aktivlari devalvatsiyasining tabiiy chegarasiga yaqinlashdik, bunday siyosatni bekor qilish zarurati tug'ildi. Bu kursga juda jiddiy ta'sir qiladi.

Boshqa hammaga ma'lum omillar ham bor: iqtisodiy inqiroz va hokazo... Ularning barchasi birgalikda bizni quyidagi prognozni berishga majbur qiladi: yil oxirigacha bir dollar uchun 80 rubl.

— Byudjet ijrosi nuqtai nazaridan bunday kurs hatto davlatga ham foydali...

— Siyosiy nuqtai nazardan, hozir eng muhim vazifa 18 sentabrgacha amaldagi rubl kursini saqlab qolishdir. Va keyin fuqarolar oldidagi ijtimoiy majburiyatlarni bajarish uchun rublni qurbon qilish mumkin bo'ladi. Ko'pchilik buni hozir tushunadi, shuning uchun rublning zaiflashishi kutilmoqda.

Afsuski, biz uchun hamma narsa odatdagidek: avgust oyining oxiri va kuz - katta muammolarni oqilona kutish ...

Mixail KRUTIXIN, iqtisodiy tahlilchi:

— Neftning nisbatan yuqori bahosi eksportchilar tomonidan ishlab chiqarishda qandaydir muzlatish bo‘lishi haqidagi g‘alati va asossiz taxminlar tufayli hamon saqlanib qolmoqda. Lekin men pessimistik nuqtai nazarga egaman: bu sodir bo'lmaydi. Chunki jarayonning barcha asosiy ishtirokchilari neftni iloji boricha, maksimal darajada pompalamoqda va sekinlashmoqchi emas. Ishlab chiqarish o'sib bormoqda, lekin iste'mol o'smaydi. O'ylaymanki, yaqin kelajakda, uchinchi chorakda biz neft narxining sezilarli darajada pasayishini ko'ramiz.

- Qanchalik muhim?

— Aniq raqamni taxmin qilishga urinishdan ma’no yo‘q, lekin aftidan, 2016 yil uchun o‘rtacha narx taxminan 45 dollarni tashkil qiladi. Ya'ni, kuz oylarining ma'lum nuqtalarida men narxning 40 dollargacha tushishini istisno qila olmayman. Tebranishlar kuchli bo'ladi, lekin o'rtacha hisobda biz har qanday holatda ham uglevodorodlarning barqaror qadrsizlanishi jarayonini ko'ramiz.

— Uzoq muddatda “qora oltin”dan nimani kutish mumkin? Narxning oshishi ehtimoli bormi?

— Oʻylaymanki, kelgusi yilda neft narxining biroz oshishini sezamiz. Iqtisodiyotning tiklanishi tufayli uni iste'mol qilishning uzoq kutilgan o'sishi prognoz qilinmoqda. Ammo men ishlab chiqarish jadal sur'atlar bilan o'sishda davom etishidan juda qo'rqaman, bu talab va taklif o'rtasidagi tafovutni kamaytirmaydi va oxir-oqibat biz xohlagan bonusni ko'rmaymiz: narxning oshishi, lekin u kichik bo'ladi. O'rtacha hisobda, kelgusi yilda neft o'tgan yilga nisbatan 5 dollarga qimmatroq bo'ladi.

— Shu yil oxirigacha rublning istiqbollarini qanday baholaysiz?

— Uch-to‘rt oy avval bir guruh iqtisodchilarning jamoatchilik bilan uchrashuvida men yil oxiriga kelib valyuta kursi 1 dollar uchun 100 rubl bo‘lishi mumkinligi haqida prognoz aytgandim. Hozir men rublni hozirgi holatida saqlab qolish uchun jamoatchilik va yashirin harakatlarni katta qiziqish bilan kuzataman. Ular muvaffaqiyatli bo'lishi aniq. Lekin 18-sentabrdagi saylovlardan keyin bu harakatlar to‘xtab, rubl pastga siljiydi, degan shubhalarim bor. Va qaysi nuqtaga - vaqt o'tishi bilan o'zimiz ko'ramiz.

Mixail Zubov

Agar yirik bozor ishtirokchilari Rossiya valyutasida uzoq pozitsiyalar bo'yicha daromad olmasalar, Rossiyada parlament saylovlaridan keyin birinchi savdo sessiyalarida 64 maydoniga tushishi mumkin.

Saylovlardan so'ng dollarning pasayishi ehtimoli mamlakat tavakkalchilik darajasining pasayishi bilan bog'liq. So'nggi yillarda biz rublning tushishining asosiy omili sifatida iqtisodiyotdagi kayfiyatning haddan tashqari o'zgaruvchanligini yo'qotdik. Xususan, 1993 yilda dollar/rubl juftligi saylovdan keyin bir necha kun ichida 1229 dan 1247 ga ko‘tarilgan va bir oy o‘tib 1259 ga ko‘tarilgan. 1995 yilda dollar/rubl juftligi o‘tgan bir necha kun ichida 4628 dan 4639 ga ko‘tarilgan. saylovlar va keyin bir oy ichida 4670 maydoniga. Ammo valyuta kursi o'shanda yuqori neft narxining yo'qligiga juda bog'liq edi va rubl hissiy portlashlarga duchor bo'lgan zaif, yomon konvertatsiya qilinadigan valyuta edi.

Markazchilik, konservativ g‘oyalar atrofidagi barqarorlik saylovlarning rasmiy kursga salbiy ta’sirini yumshatishga olib keldi. 1999-yilda dollar/rubl juftligi saylovdan keyin bir kun o‘tib 26,77 dan 26,72 ga tushdi va bir hafta o‘tib 26,76 da saqlanib qoldi. Iqtisodiy vaziyatning doimiy nazorat qilinishini anglash parlament saylovlari rubl barqarorligi haqidagi umumiy tuyg'uni kuchaytira boshlaganiga olib keldi. 2003-yilda dollar/rubl juftligi saylovdan keyin 24 soat ichida 29,63 dan 29,55 ga, keyin bir hafta o‘tib 29,44 ga tushib ketdi va saylovlardan bir oy o‘tib zo‘rg‘a hech qayerga siljidi. 2007 yilda dollar/rubl juftligi saylovdan keyingi kun davomida deyarli o'zgarmadi, 24,46 ga nisbatan 24,42, lekin birinchi haftada u 24,55 ga ko'tarildi va bir oydan keyin bu darajada yakunlandi.

Zaif rubl tarafdorlari yangi yil bayramlarida iste'mol xarajatlari bilan bog'liq inflyatsiya kutishlari tufayli saqlanib qoldi. Shunday qilib, 1999 yilgi saylovlardan bir oy o'tgach, dollar/rubl juftligi 28,57 ga ko'tarildi. Keyin, Yangi yil arafasida, mamlakat yana takrorlanmasligi mumkin bo'lgan o'ziga xos vaziyatga tushib qoldi va voqealarning bunday rivojlanishini bashorat qilganlar chet el valyutasini ko'tarishi mumkin edi. 2011-yildagi so‘nggi parlament saylovlaridan kam odam iqtisodiyotda sezilarli o‘zgarishlar bo‘lishini kutgan edi va valyuta savdogarlari ham faqat inflyatsiya xavfiga e’tibor qaratishgan. Saylovlar dekabr oyida bo'lib o'tganligi sababli, yangi yil bonuslarining inflyatsiya spirali investorlarni saylov natijalari kutilganidan kelib chiqqan holda barqarorlik hissi bilan bog'liq bo'lgan iqtisodiy kundalik hayotdan ko'ra ko'proq tashvishga soldi. Natijada dollarga bo‘lgan talab yana ko‘tarilib, AQSh dollarining rasmiy kursi saylovning ertasiga 30,81 dan 30,91 ga, saylovdan keyingi birinchi hafta oxirida 31,23 ga, bir oydan keyin esa 32,20 ga ko‘tarildi.

Birja nuqtai nazaridan, risklar oldindan belgilangan ko'rinadi. Rubl kursiga pasayish bosimi haqida gap ketmoqda. Dollarni muntazam ravishda oshirish bo'yicha ko'p yillik tajriba. Ammo, aslida, biz 113 ga yaqin astronomik belgilarni ko'rmasligimiz mumkin, ular chetda bashorat qilinadi. Rubl uchun mamlakat tavakkalchilik balansi uning mustahkamlanishi tomon siljiydi va faqat chet el valyutasini faol xarid qilish iqtisodiyotdagi vaziyatni deflyatsiyaga tushib qolishdan saqlab qolishi mumkin. Saylovdan keyin rublning qulashi dargumon.

Biz nima bilan yakunlaymiz? Rublning 2016 yilgi parlament saylovlari natijalariga tushishi mumkin emas, chunki ular dekabrda emas, sentyabrda. Rossiya valyutasining to'g'ridan-to'g'ri saylovlarga yagona reaktsiyasi uning kuchayishi bo'lishi mumkin. Narxlarning o'sishi yo'qligini hisobga olgan holda, deflyatsion bosim davlat valyutasini og'irlashtirishga harakat qila boshlaydi. Saylovlar arafasida kursning pasayishi, shuningdek, hafta oxirida pul kursining 0,5 foiz punktga yumshatilishiga emotsional munosabatdan keyin Rossiya valyutasi narxi oshishini ko‘rsatmoqda. Savdogarlar uchun muhimi shundaki, saylov natijalari iqtisodiy rivojlanishning asosiy vektorini o'zgartirmaydi. Rossiya Federatsiyasida 2016 yilgi parlament saylovlaridan so'ng dollar/rubl juftligi, ehtimol, 64 atrofida yangi eng past darajaga ko'tariladi. Lekin, albatta, agar bozor ishtirokchilari Rossiya valyutasida uzoq pozitsiyalar bo'yicha daromad olmasalar va tashqi xavf komponenti qilsa. oshmaydi.

Mixail Krilov, Golden Hills - Kapital AM tahliliy bo'limi direktori

Artem Deev, FC AForex tahliliy bo'limi boshlig'i: Rossiya valyutasi hali ham o'rta va uzoq muddatli o'sish uchun har qanday fundamental omillardan mahrum. Biroq, so'nggi dinamikani hisobga olsak, bunday emasdek tuyuladi. Aslida, rublning tiklanish tendentsiyasining asosi neft narxining ko'tarilishi bilan bog'liq ob'ektiv old shartlar va Rossiyaning makroiqtisodiy ko'rsatkichlarining yaxshilanishi emas, balki bo'lajak parlament saylovlari bilan bog'liq faqat siyosiy mavzudir. Ular o'tishi bilan hamma neft bilan bog'liqlik va 1,5 trillion defitsit haqida, investitsiyalar pasayishi, iste'molchi faolligining sustligi va sanksiyalar haqida eslaydi. Ko'rinib turibdiki, energetika bozoridagi mavjud iqtisodiy vaziyat Brent neftining barreliga 40 dollardan pastga tushishi mumkin bo'lgan tuzatish tendentsiyasini davom ettirishga ko'proq yordam beradi. Bu sodir bo'lganda, byudjet taqchilligining cheksiz tarqalishini to'xtatishning yagona yo'li valyuta kursini sun'iy ravishda tuzatishdir, bu Markaziy bank tomonidan amalga oshiriladi. Ayirboshlash kursi yana 70 dan oshishi bilan CPI ko'rsatkichi - inflyatsiya bosimi darajasi ko'tarila boshlaydi, buning natijasida YaIM yana zarar ko'radi. Yuqoridagilarni inobatga olgan holda, rublning dollarga nisbatan 60 qo'llab-quvvatlashini yorib o'ta olishi dargumon. Ehtimol, joriy kotirovkalar vaqtinchalik qayta baholashning chegarasi bo'lib, bu kurs dinamikasidan pul ishlashga odatlanganlar tomonidan albatta foydalanishi kerak. Valyutani sotib olish va USDRUB juftligi uchun uzoq muddatli maqsadni kamida 68.00 da kutish vaqti keldi.

Marina Teushchakova, QB Finance tahlilchisi: O'tgan oyda rubl kursini eng katta qo'llab-quvvatlovchi asosiy omillar orasida dividend davri va yaqinlashib kelayotgan saylovlar bor. Endi rasmiylar Rossiya iqtisodiyotining barqarorligini ko'rsatishga harakat qilmoqda, ammo aslida rublning arzon neft bilan bunday mustahkamlanishi byudjetga sezilarli ta'sir ko'rsatadi. Bu fonda, yuqori ehtimollik bilan, saylovlardan keyin rubl devalvatsiyasining yangi to'lqinini kutishimiz mumkin. Shu bilan birga, bu maqsadlar uchun hatto Rossiya Bankining intervensiyalari ham mumkin. Shunday qilib, 2016 yil oxiriga kelib, USD/RUB kursi, ehtimol, 65-67 rublga etadi.

Kirill Yakovenko, Alor Broker tahlilchisi: Rublning ayirboshlash kursi va neft kotirovkalari o'rtasidagi to'g'ridan-to'g'ri bog'liqlik o'z kuchini yo'qotgani va aslida rublning tovar bozoridan salbiy ta'sir ko'rsatmasligiga olib kelganligi bir qator omillar bilan bog'liq. Birinchidan, bu, albatta, dividendlar va soliq to'lovlari davrida rubl likvidligiga bo'lgan yuqori talab bo'lib, bu an'anaviy ravishda rubl-barrel munosabatlarini kamaytirishga yordam beradi, ammo bu safar Markaziy bank faolligining pasayishi unga qo'shildi. mavsumiy talab. Eslatib o'taman, neft uzoq vaqt davomida 48-51 dollar iqtisodiyoti uchun qulay diapazonda qolar ekan, regulyator o'sha paytdagi oltin-valyuta zaxiralarini to'ldirish uchun rubl likvidligini taklif qiluvchi bozorga faol kirdi. milliy valyuta narxining neftga nisbatan ancha sekinroq o‘sishiga olib keldi. Markaziy bankning (uning rahbari ta'kidlaganidek) bunday intervensiyalardan vaqtincha voz kechish to'g'risidagi qaroridan so'ng rubl likvidligi taklifi kamaydi, bu milliy valyutaga haddan tashqari sotish davrida yo'qotilgan pozitsiyalarning bir qismini qaytarib olish imkonini berdi va bu ta'sir kuchaydi. soliq va dividend davrlari bo'yicha.

Menimcha, hozirgi vaziyatni uzoq vaqt saqlab bo'lmaydi. Soliqlar va dividendlar muddati tugaydi va ularning tugashi bilan birga rublning neftga qoziqlari qaytadi. Bu jarayon hafta oxirida boshlanadi va, katta ehtimol bilan, yaqin kunlarda rublning dollarga nisbatan 65 va yevroga nisbatan 72 ga qaytishini ko‘ramiz.

Ha, albatta, hozir hokimiyat inflyatsiya sur’atlari va iste’mol narxlari indeksining o‘sish sur’atlarini oldini olish uchun barcha sa’y-harakatlarini amalga oshirmoqda. Hatto eksportchilar ham FAS tomonidan eksport hajmining ko'payishi va ichki bozorda taklifning pasayishiga yo'l qo'yilmasligi to'g'risida ogohlantirildi, bu chakana va ulgurji yoqilg'i narxlarining o'sish sur'atlarini cheklash chorasi sifatida qabul qilinishi mumkin.

Yil oxirigacha neft va rublning mustahkamlanishini ko'rsatadigan fundamental omillar yo'q. Ishlab chiqarish hajmi talabdan tezroq o'sib bormoqda, nomutanosiblik kuchaymoqda, OPEK prognozlariga ko'ra, kartel yil oxiriga qadar ishlab chiqarishni kuniga 33 million barrelgacha oshirishni rejalashtirmoqda, ya'ni muzlatish haqida hech qanday gap yo'q. AQSh, neft narxining ko'tarilishi fonida, minoralar soni ortib bormoqda, bu slanetsning qaytishi haqida gapiradi... Umuman olganda, eng yaxshi holatda, yil oxirigacha rubl 60-65 oralig'ida qoladi. dollarga, lekin sezilarli o'sishni kutmaslik kerak.

Aleksandr Shustov, "Mani Fanny" MFO bosh direktori: O'ylaymanki, rublga bo'lgan yuqori talab tabiatan "mavsumiy" va birinchi navbatda dividend davri bilan bog'liq: faqat Rosneft dividendlar to'lash uchun bir necha yuz milliard rublni zaxiralashi kerak edi va jami Rossiyaning barcha yirik kompaniyalarining to'lovlari sezilarli darajada ta'sir qiladi. yaxshi. Valyuta tushumlari rublni sotib olish uchun sotiladi.

Yaqin ikki-uch hafta ichida rubl kursining neft narxiga bog'lanishi tiklanadi - uning butunlay yo'qolishiga hech qanday sabab yo'q.

Brexitning oqibatlari, menimcha, rivojlanayotgan mamlakatlar valyutalarining zaifligi foydasiga ko'proq gapiradi, chunki Angliya Banki ham, Federal rezerv ham nisbatan yuqori foiz stavkalarini saqlab turadi. Bu kelgusi olti oy ichida xavfli aktivlarga talab unchalik yuqori bo‘lmasligini bildiradi. O'ylaymanki, bu foiz stavkalari nisbati valyuta kurslarining nisbatini aniqlaydi va Evropa Ittifoqi mamlakatlari, Federal zaxira tizimi va Angliyaning bugungi pul siyosatini hisobga olgan holda, rublni 60 rublga ko'rsatish mumkin. AQSh dollariga, lekin bu darajadan pastga tushishi dargumon.

Agar stavka 60 ga teng bo'lsa, hukumat Markaziy bankni asosiy stavkani pasaytirishga ishontirishi mumkin, chunki valyutaning bunday kuchli mustahkamlanishi haqiqatan ham byudjet ko'rsatkichlariga salbiy ta'sir qiladi. Markaziy bank ushbu tavsiyaga amal qiladimi yoki yo'qmi, bu qiyin savol.

Bogdan Zvarich, IH FINAM tahlilchisi: Hozirgi vaqtda Rossiya valyutasini ichki omillar qo'llab-quvvatlamoqda. Shunday qilib, soliq davrining yaqinlashishi va dividendlarni to'lash eksportchilar tomonidan soliqlar va dividendlarni to'lash uchun foydalaniladigan rubl zaxiralarini yaratish uchun valyuta tushumlarini konvertatsiya qilishga olib keladi. Rublga tashqi qarzlar bo'yicha to'lovlar hajmining pastligi va inflyatsiya kutilmalarining pastligi ham ijobiy ta'sir ko'rsatmoqda. Natijada, Brent nefti o‘tgan oyda jiddiy pasayish ko‘rsatib, yil eng yuqori ko‘rsatkichidan 52,86 dollar qilib belgilanganidan 47 dollargacha tushib ketganiga, ya’ni yo‘qotishlar 11 foizdan ortiqni tashkil etganiga qaramay, Rossiya rubli kursi davom etmoqda. o'zingizni ishonchli his qilish va mahalliy maksimallarni yangilash.

Shuni ta'kidlash kerakki, "qora oltin" narxining pasayishi davom etishi ehtimoli yuqori, buning natijasida yaqin kelajakda rublni qo'llab-quvvatlovchi omillar uning pasayishini cheklash toifasiga o'tishi mumkin. Shuningdek, dividend davrining asosiy qismi kelgusi haftalarda tugaydi, bu esa qo'llab-quvvatlashning zaiflashishiga olib keladi.

Natijada, yaqin kelajakda Rossiya valyutasining pasayishi kutilmoqda. Shunday qilib, dollar 67 rubl darajasida joylashgan qarshilik maydoniga ko'tarilishi mumkin, bu esa dollar uchun 70 rubl darajasiga yo'l ochadi.

Vaziyatni yil oxirigacha ko'rib chiqsak, AQSh valyutasi 2016 yilni 60 rubl atrofida yakunlashini kutamiz, bunga Brent neftining barreliga 50-55 dollar atrofida konsolidatsiyalanishi yordam beradi.

Natalya Milchakova, Alpari tahliliy bo'limi direktori o'rinbosari: O'ylaymanki, so'nggi ikki yil ichida rubl va neft kurslari o'rtasidagi o'zaro bog'liqlik juda uzoqqa cho'zilgan hodisa. Axir, hozirda byudjet daromadlari faqat 40% neft va gaz eksportiga bog'liq, garchi Rossiya byudjeti daromadlarining yarmidan ko'pini xom ashyo eksportidan oladi. Ammo neft rubl kursiga ko'proq psixologik ta'sir ko'rsatadi, chunki o'rta muddatli istiqbolda iqtisodiy barqarorlik va o'sish neft narxining barrel uchun kamida 50 dollargacha tiklanishiga bog'liq - bu neft narxidan kelib chiqqan holda, Rossiyaning iqtisodiy siyosati uchun mas'ul vazirliklari daromad va xarajatlarni rejalashtirishadi. byudjet.

Dividendlar davri va banklarga qo'yiladigan talablar kabi hodisalar rubl kursiga ta'sir qilishi mumkin, ammo juda qisqa vaqt ichida (maksimal 1-2 kun). Katta ehtimol bilan, bu erda rublning spekulyativ bahosi bor. Hatto bir qator global investitsiya banklarining prognozlariga ko'ra, Rossiya valyutasi juda past baholanadi va dollarning "adolatli" qiymati 60 rubldan oshmasligi kerak. Sababi, inqiroz davrida jahon valyutalarining umumiy pasayishi fonida rublning dollar yoki yevroga nisbatan kursi bozorga siyosiy va investitsiya xatarlari bilan ham ta'sir qiladi, bu esa valyuta treyderlarining fikriga ko'ra. Rossiyada ancha yuqori.

Jahon bozorlaridagi voqealar dollar/rubl va yevro/rubl juftliklariga jiddiyroq ta’sir ko‘rsatadi. Misol uchun, iyun oyi boshidan beri yevro rublga nisbatan 7 foizga arzonlashdi, bu Yevropa Ittifoqidagi beqaror vaziyat va birinchi navbatda Brexit bilan bog‘liq. Dollar esa xuddi shu davrda rublga nisbatan biroz kamroq, 5,2 foizga tushdi, ammo bu Fed foiz stavkasini oshirishga va Amerika valyutasini mustahkamlashga shoshilmayotgani bilan bog‘liq.

60 rublgacha o'sish uchun. dollar uchun neft narxi barreliga 50 dollardan past bo'lsa, iqtisodiyot hozirgidan ko'ra ko'proq o'sish belgilarini ko'rsatishni boshlashi kerak. Sanoat ishlab chiqarishi tiklana boshlaganiga qaramay, YaIM hali ham qizil rangda. O'ylaymizki, bu uchinchi chorak oxirida, kursning 60 rublgacha oshishini kutishimiz mumkin bo'lgan paytda sezilarli bo'ladi. dollar uchun, ya'ni "adolatli" qiymatgacha.

Iqtisodiyot uchun muhimroq bo'lgan narsa "kuchli" yoki "zaif" rubl emas, balki taxmin qilinadigan valyuta kursi. Iqtisodiyot uchun ijobiy ta'sirni rublning mustahkamlanishida emas, garchi bu ishlab chiqarish sanoati uchun katta ahamiyatga ega bo'lsa-da, lekin valyuta kursining endi prognoz qilinadigan va kamroq o'zgaruvchanligida ko'rmoqdamiz. Byudjet taqchilligi hajmiga, birinchi navbatda, neft narxi hali ham barrel uchun 50 dollardan pastligicha qolayotgani, ijtimoiy dasturlar va muhim davlat loyihalari mavjudligi, ularni davlat muzlatib qo'yishi mumkin emasligi ta'sir qiladi. Va bu erda saylovlar katta rol o'ynamaydi.

Moliyaviy organlarning, to‘g‘rirog‘i, fiskal siyosatga mas’ul vazirliklarning samarasiz ishlayotganiga kelsak, ularning samarasizligi bo‘lajak saylovlar oqibati emas, deb hisoblayman. Rubl kursi qanday bo'lishidan qat'i nazar, ular o'z-o'zidan etarlicha samarali emas. Faqatgina Markaziy bank pul vositalaridan foydalangan holda hamma narsani qila olmaydi. Maʼlum boʻlishicha, endi iqtisodiy tartibga soluvchining roli Markaziy bankka oʻtgan, ammo u hali ham foiz stavkasini sezilarli darajada pasaytirish kabi keskin choralar koʻrmasdan, ancha vazminlik bilan ishlamoqda.

Yilning ikkinchi yarmida rubl mustahkamlanishiga ishonamiz. Biz avvalroq yozga kelib rubl dollarga nisbatan 62 ga, yevro esa 69 ga tushishi mumkinligini bashorat qilgan edik. Hozircha voqealar kutganimizdek rivojlanmoqda. Yil oxiriga kelib, rubl kamida 60 rublgacha ko'tarilishi mumkin. dollar uchun. Va agar neft bir barrel uchun 60 dollarga yetsa, dollar kursi 54-55 rublgacha pasayishini kutishimiz mumkin. va evroni taxminan 65 rublga kamaytirish. va pastda.

Dmitriy Juravlev, Mintaqaviy muammolar instituti direktori: Rubl neft narxidan ajralmadi, shunchaki bog'lanish unchalik chiziqli emas; Biz o'z tovarlarimizni rublga sotmaymiz va shuning uchun jahon bozorida rublga bo'lgan talab minimaldir. Rubl kursi rossiyalik sotuvchilar va xaridorlar tomonidan belgilanadi. Yaqin vaqtgacha ularning salmoqli qismi kichik savdogarlar va omonatlarini chet el valyutasida saqlagan oddiy fuqarolar edi. Aynan ular katta hajmdagi ma'lumotlarga ega bo'lmagan holda, o'zlarining "valyuta strategiyasi" ni faqat neft narxiga qaratishgan - neft o'sib bormoqda, biz rublni sotib olamiz; tushadi - xorijiy valyuta. Shunday qilib, valyuta kursini neft narxiga mahkam bog'lash. Turmush darajasining pasayishi va kichik biznesning qiyinchiliklari bunday o'yinchilarning katta qismini bozordan chiqarib yubordi va shuning uchun tasma cho'zildi. Ammo bu o'z-o'zidan rubl kursining uzoq muddatli o'sishiga olib kelmaydi. Hech kim valyuta jamg'armalarini tejash uchun rublga ketmayotgani sababli, tashqi siyosat omillari rubl kursiga uzoq muddatli ta'sir ko'rsatmaydi.

Valyuta kursining o'zgarishi har doim ham ijobiy, ham salbiy oqibatlarga olib keladi: o'sish importchilar uchun foydali, pasayish eksportchilar uchun foydalidir. Moliyaviy organlarning pozitsiyasi ushbu guruhlarning bosimi bilan belgilanadi. Rubl kursining o'sishi aholi hayotiga ta'sir qilmagani uchun: rubl qanchalik qimmat bo'lmasin, bizning narxlarimiz hech qachon tushmaydi, demak, bu voqea saylovlarga ta'sir qilmaydi. Ikkita ijobiy ta'sir bor: valyutani mustahkamlash tashviqoti an'anaviy ravishda iqtisodiyotning mustahkamlanishi belgisi hisoblanadi va biz uchun iqtisodiyotning mustahkamlanganligini namoyish qilish siyosiy jihatdan juda foydali va amaliy - chet elda arzonroq dam olish, ammo ikkinchisi. ta'siri Turkiya va Misrdagi beqarorlik bilan qoplanadi.

Rubl kursi ko'p jihatdan psixologik hodisa ekanligini hisobga olsak - biz kutgan kurs nima bo'lishidan qat'i nazar - kuchayish tendentsiyasi juda mumkin. Albatta, bizning iqtisodiyot vazirliklari kuzgacha boshqacha bayonot bermasa. Ammo agar kuchayish bo'lsa, u keskin emas, balki silliq va unchalik sezilarli bo'lmagan o'sish bo'ladi;

29 avgust kuni “Rusnext”da xavotirli prognoz bilan boshlangan maqola chiqdi: “Mutaxassislar pasayishni kutmoqda... Bir dollar narxi 80 rublgacha oshadi. Rubl saylovga qadar ushlab turiladi... Kuzda pasayish harakati boshlanadi... Uning (rublning) tushishi uchun imkoniyatlar cheksiz...” va bundan keyin ham xuddi shu ruhda. "Biznes Rossiya" eksperti Vladislav Jukovskiyga havolalar bilan.

Ushbu ajoyib trillerdan shunday xulosa qilish mumkinki, yaqinlashib kelayotgan falokat saylovlargacha bor kuchlari bilan kechiktirilmoqda. Va omadsiz saylovchi barqarorlik uchun ovoz berishi bilanoq, bu boshlanadi! Qisqasi, zudlik bilan qolgan pulingizni oling va uni dollarga almashtirish uchun yuguring, chunki biz Bucksga ishonamiz.

Hurmatli o'quvchi, jamg'armalaringizni tejash va ularni dollarga aylantirish uchun vaqt ajrating. Chunki keltirilgan ekspert bashoratida har bir so'z, yumshoq qilib aytganda, taxmindir.

Ular rublni saylovgacha ushlab turishadimi?

Agar mamlakat valyutasi qulab tushayotgan bo'lsa, har qanday hukumat nima qiladi, lekin uni sun'iy ravishda qo'llab-quvvatlash kerak? Ma'lumki, xalqaro valyuta zaxiralarini sotish. Bu valyuta intervensiyasi deb ataladi. Davlat g‘aznasidan milliardlab dollarlarni ichki bozorga chiqarish orqali vaqtincha dollar ko‘pligi ko‘rinishini yaratish va “yashil pul” narxini tushirish mumkin. Qisqa vaqt ichida o'z valyutamizni mustahkamladik.

Ammo Rossiya ikki yildan beri valyuta interventsiyasi bilan shug'ullanmayapti. Aksincha, Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki valyuta zaxiralarini to'playdi. 2015-yil iyulidan buyon ular deyarli 40 milliard dollarga, shu jumladan birgina oxirgi oyning o‘zida, 2016-yilning 4-avgustidan boshlab esa 6 milliard dollarga o‘sdi. Va bugungi kunda ular 398,2 milliard dollarni tashkil etadi.

Bu, albatta, inqirozli vaziyat uchun g'alati, chunki bunday hajmdagi xalqaro ombor Rossiya iqtisodiyotining rivojlanishi uchun foydali bo'ladi. Ammo rasmiylar rubl kursini sun’iy ravishda ushlab turibdi, deyish mumkin emas. Hamma narsa aksincha sodir bo'ladi. Rublni mustahkamlashi mumkin bo'lgan mablag'lar hozircha chetga surilmoqda va milliy valyuta keskin tushib ketgan taqdirda foydalanish mumkin.

Shunday qilib, endi hech kim rublni qo'llab-quvvatlamaydi. Na saylovoldi kayfiyati uchun, na boshqa maqsadda. Hozirgi kursni siyosiy firibgarlik mahsuli deb hisoblash uchun zarracha asos yo'q.

Kuz kuzda boshlanadimi?

Markaziy bankning intervensiyalari to‘xtatilganligi sababli rublning kursi butunlay ichki valyuta tushumlari hajmiga bog‘liq. Rossiya qancha tovarni dollarga sotsa, birjalarimizga shuncha koʻp dollar kirsa, dollar shunchalik arzon boʻladi. Va teskari.

Valyuta tushumining miqdori, o'z navbatida, eksport tovarlari narxiga bog'liq. Avvalo, neft va boshqa energiya resurslari narxlari bo'yicha, ularning narxi ham neft bilan bog'liq. Nima uchun er yuzida bu daromad kuzda kamayishi kerak? Bunday mavsumiylik kuzatilmaydi.

Rossiyadagi saylovlardan keyin neft narxi pasayadi, degan da'vo kulgili. Energiya narxlarining bizning saylovlarimizga mutlaqo aloqasi yo'q.

Oxirgi besh oy davomida "qora oltin" narxi bir barrel uchun ellik "yashil" dan sal pastroqda bir xil darajada saqlanib qoldi. Umuman olganda, neft narxlari 2015 yilning boshidan buyon birlamchi barqarorlashuv darajasi atrofida raqsga tushdi va u erda va u erda og'ishdi. Dollar kursi ular bilan birga raqsga tushdi (jadvalga qarang).

Bir yarim yil - bu qandaydir birlamchi, dastlabki muvozanat nuqtasini topish haqida gapirishga imkon beruvchi mustahkam vaqt davri. Undan chetga chiqish mumkin, ammo narxlarning Rossiya uchun noqulay yo'nalishda og'ishi haqidagi da'vo Delfi orakulining o'ziga bo'lgan ishonchidan dalolat beradi.

Yiqilish potentsiali cheksizmi?

Hatto eng noqulay neft sharoitida ham rubl/dollar kursining pasayishi potentsiali o'zining aniq cheklangan chegarasiga ega. Valyuta kursi endi eksport tushumimiz hajmiga qarab belgilanayotgani uchun biz ikkita asosiy omilni – yoqilg‘i-energetika kompleksi daromadlari va boshqa eksportyorlarning daromadlarini hisobga olishimiz kerak.

Yoqilg'i bo'lmagan sektordagi daromadlar (mudofaa, oziq-ovqat, kimyo va boshqalar) neft bozoridan deyarli mustaqil. Endi u asta-sekin o'sib bormoqda va shu tariqa rublni asta-sekin mustahkamlash uchun ishlaydi.

Yoqilg'i sektoridagi daromadlar neft narxiga qarab o'zgarib turadi. Ushbu narxlarning pasayishi rublning pasayishiga olib keladi. Ammo narxlar bir barrel uchun 25-30 dollardan pastga tusha olmaydi - bu jahon bozoridagi neft narxining bir asrlik minimumi (dunyoviy dollar inflyatsiyasini hisobga olgan holda). Ushbu vaziyatdan va Rossiya eksporti ko'lamidan kelib chiqib, Amerika valyutasining narxi 85-90 rubldan yuqoriga ko'tarilmasligini hisoblash qiyin emas.

Bu eng og'ir vaziyatda tushish chegarasi. Agar siz to'planishi yuqorida muhokama qilingan zaxiralarni o'yinga kiritmasangiz.

Biz uchun eng pessimistik stsenariyning amalga oshishi ehtimoli juda kichik. Ammo barrelning narxi 25 dollargacha tushib qolsa ham va siz bir dollar uchun 90 rublgacha pul to'lashingiz kerak bo'lsa ham, bunday muvaffaqiyatsizlikning "pastki qismi" tezda o'tib ketadi. Keling, 2015 yil fevral oyida birinchi va 2016 yil yanvar oyida ikkinchi narx tushishi qanchalik tez yengilganini eslaylik.

Oddiy suv toshqini, hatto to'fon bo'ronli bo'lsa ham, global suv toshqini bilan adashmaslik kerak. Eng yuqori to'lqinning chegarasi bor va eng yuqori to'lqin har doim past to'lqinga o'rnini bosadi.

Nega bizga bunday prognozlar kerak?

Rossiya falokatini kutish bizning liberal tuzumimizning e'tiqod maqolasidir. Zamonaviy mahalliy liberallarning butun iqtisodiy fikrini falokat dini deb atash mumkin. Bozorning har bir salbiy harakatida ular yaqinlashib kelayotgan oxiri belgilarini ko'rishadi. Ammo turg'unliklar ko'tarilishlarga yo'l qo'yadi va "noto'g'ri" Rossiya iqtisodiyotini er yuzidan olib tashlash uchun mo'ljallangan uzoq kutilgan falokat hech qachon kelmaydi.

Va u kelmaydi.

Nima uchun "Ishbilarmon Rossiya" o'z mutaxassislarining og'zidan ehtiroslarni qo'zg'atayotgani ko'proq yoki kamroq aniq. Bu saylovoldi lobbimi shundaymiki, saylovchi devalvatsiya qo'rquvi oldida qaltirab, do'stona “O'sish partiyasi”ga ovoz berishga shoshiladi. Yoki bu iqtisodiy lobbilik, yaqinlashib kelayotgan ofatlar bahonasida ba'zi bir aniq mijozlar uchun hukumatdan foyda olish uchunmi?

Va Rossiya muvaffaqiyati shaxsiy muvaffaqiyatdan muhimroq bo'lganlar uchun o'z milliy valyutasini bunday asossiz obro'sizlantirish foydasizdir.

Na aql, na yurak, na hamyon...