ความเสี่ยงใดบ้างที่เกิดขึ้นในกรณีของเลห์แมน บราเธอร์ส วันสุดท้ายของเลห์แมน บราเธอร์ส

เลห์แมน บราเธอร์ส โฮลดิ้งส์ อิงค์คือธนาคารเพื่อการลงทุนของสหรัฐอเมริกา ซึ่งเดิมเป็นหนึ่งในกลุ่มบริษัททางการเงินชั้นนำของโลก ก่อตั้งขึ้นในปี พ.ศ. 2393 ในเมืองมอนต์โกเมอรี่ (แอละแบมา) โดยผู้อพยพจากริมปาร์ (บาวาเรีย) - พี่น้องที่มีต้นกำเนิดชาวยิว: เฮนรี่, เอ็มมานูเอลและเมเยอร์เลห์มันน์ สำนักงานใหญ่ - ในนิวยอร์ก เขาล้มละลายในปี 2551

เรื่องราว [ | ]

ในปี 1844 Henry Lehman วัย 23 ปี ลูกชายของพ่อค้าวัวชาวยิว อพยพจาก Rimpar รัฐบาวาเรียมายังสหรัฐอเมริกา เขาตั้งรกรากในเมืองมอนต์โกเมอรี รัฐแอละแบมา ซึ่งเขาเปิดร้านขายของแห้งและของแห้ง "G. เลมาน” ในปี 1847 หลังจากการมาถึงของน้องชายของเขา เอ็มมานูเอล เลห์มาน บริษัทก็กลายเป็น G. เลห์แมนและบราเดอร์” ด้วยการมาถึงของน้องชายของเขา Mayer Lehman ในปี 1850 บริษัทจึงเปลี่ยนชื่ออีกครั้งและกลายเป็น Lehman Brothers

ในช่วงทศวรรษที่ 1850 ฝ้ายถือเป็นพืชผลที่สำคัญที่สุดชนิดหนึ่งในสหรัฐอเมริกา เมื่อใช้ประโยชน์จากมูลค่าตลาดที่สูงของฝ้าย พี่น้องทั้งสามจึงเริ่มรับฝ้ายดิบจากลูกค้าเพื่อชำระค่าสินค้าเป็นประจำ ส่งผลให้เริ่มธุรกิจที่สอง นั่นคือ ฝ้าย ภายในไม่กี่ปีธุรกิจนี้ก็กลายเป็นส่วนสำคัญที่สุดในกิจกรรมของพวกเขา หลังจากเฮนรีเสียชีวิตด้วยโรคไข้เหลืองในปี พ.ศ. 2398 พี่น้องที่เหลือยังคงมุ่งเน้นไปที่การซื้อขายสินค้า/นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์

ชาวเลห์แมนยังเกี่ยวข้องกับการค้าทาสในมหาสมุทรแอตแลนติกในช่วงทศวรรษที่ 1850

ในปี พ.ศ. 2401 ศูนย์กลางการค้าฝ้ายได้ย้ายจากทางใต้ไปยังนิวยอร์ก ซึ่งเป็นที่ซึ่งมีการก่อตั้งโรงงานและบ้านนายหน้า เลห์แมนเปิดสาขาแรกที่ 119 Liberty Street และ Emanuel วัย 32 ปีย้ายไปที่นั่นเพื่อบริหารสำนักงาน ในปีพ.ศ. 2405 เผชิญกับความยากลำบากอันเป็นผลมาจากสงครามกลางเมือง บริษัทได้รวมกิจการกับพ่อค้าฝ้ายชื่อ John Durr เพื่อก่อตั้ง Lehman, Durr & Co. หลังสงคราม บริษัทได้ช่วยสนับสนุนเงินทุนในการบูรณะแอละแบมา ในที่สุดสำนักงานใหญ่ของบริษัทก็ย้ายไปที่นิวยอร์กซิตี้ ซึ่งช่วยก่อตั้ง New York Cotton Exchange ในปี 1870 เอ็มมานูเอลนั่งอยู่ในสภาผู้ว่าการจนถึงปี พ.ศ. 2427 บริษัทยังมุ่งเน้นไปที่ตลาดเกิดใหม่สำหรับพันธบัตรทางรถไฟและเข้าสู่ธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงิน

เลห์แมนเข้าเป็นสมาชิกของ Coffee Exchange ในช่วงต้นปี พ.ศ. 2426 และในที่สุดก็กลายเป็นตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กในปี พ.ศ. 2430 ในปี พ.ศ. 2442 เขาได้ลงนามในการเสนอขายหุ้นบุริมสิทธิ์และหุ้นสามัญของบริษัทต่อประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรกของบริษัท International Steam Pumping

แม้จะมีข้อเสนอของ International Steam แต่การเปลี่ยนแปลงที่แท้จริงของบริษัทจากแหล่งผลิตสินค้าไปสู่แหล่งกระจายสินค้าไม่ได้เริ่มต้นขึ้นจนกระทั่งปี 1906 ในปีเดียวกันนั้น ภายใต้การนำของ Philip Lechman ลูกชายของ Emanuel บริษัทได้ร่วมมือกับ Goldman, Sachs & Co. เพื่อแยกบริษัท General Cigar Co. เข้าสู่ตลาด ตามมาด้วย Sears, Roebuck และ Company ตลอดสองทศวรรษต่อมา มีการลงนามคำอุทธรณ์ใหม่เกือบ 100 ฉบับโดย Lehman หลายครั้งร่วมกับ Goldman และ Sachs หนึ่งในนั้นคือ FW Woolworth Company, May Department Stores Company, Gimbel Brothers, Inc., RH Macy & Company, The Studebaker Corporation, BF Goodrich Co. และบริษัท เอนดิคอตต์ จอห์นสัน คอร์ปอเรชั่น

กิจกรรม [ | ]

เลห์แมน บราเธอร์ส เคยเป็นหนึ่งในผู้นำระดับโลกในธุรกิจการลงทุน ธนาคารยังมีความเชี่ยวชาญในการให้บริการทางการเงินและการจัดการการลงทุนอีกด้วย ธนาคารมีสำนักงานใหญ่ประจำภูมิภาคอยู่ที่

เลห์แมน บราเธอร์ส โฮลดิ้งส์ อิงค์ คือธนาคารเพื่อการลงทุนของสหรัฐอเมริกา ซึ่งเดิมเป็นหนึ่งในกลุ่มบริษัททางการเงินชั้นนำของโลก ก่อตั้งขึ้นในปี พ.ศ. 2393 ในเมืองมอนต์โกเมอรี่ (แอละแบมา) โดยผู้อพยพจากริมปาร์ (บาวาเรีย) - พี่น้องที่มีต้นกำเนิดชาวยิว: เฮนรี่, เอ็มมานูเอลและเมเยอร์เลห์มันน์ สำนักงานใหญ่ในนิวยอร์ก เขาล้มละลายในปี 2551

พี่น้องเลห์แมนไม่ได้ตั้งใจจะเป็นนายธนาคาร แต่พวกเขาลงไปในประวัติศาสตร์ในฐานะผู้ก่อตั้ง Lehman Brothers ซึ่งเป็นหนึ่งในธนาคารเพื่อการลงทุนที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา ซึ่งการล้มละลายถือเป็นจุดเริ่มต้นของวิกฤตการเงินโลกครั้งใหม่

ทุกอย่างเริ่มต้นในปี 1844 ด้วยร้านขายของชำเรียบง่าย เฮนรี เลห์แมน พี่น้องคนแรกที่อพยพจากเยอรมนีไปยังสหรัฐอเมริกา ก่อตั้งบริษัทเอช. เลห์แมน และเปิดร้านขายของชำในเมืองเล็กๆ ในจังหวัดมอนต์กอเมอรี รัฐแอละแบมา

ในปี 1847 หลังจากการมาถึงของพี่ชายของเขา เอ็มมานูเอล เลห์มาน บริษัทได้เปลี่ยนชื่อเป็น H. Lehman และ Bro ด้วยการมาถึงของน้องชายของเขา Mayer Lehman ในปี 1850 บริษัทจึงเปลี่ยนชื่ออีกครั้งและกลายเป็น Lehman Brothers

การค้าพัฒนาไปด้วยดี แต่มีเหตุการณ์หนึ่งที่ทำให้พี่น้องต้องเปลี่ยนอาชีพ ในสมัยที่ห่างไกล เงินกระดาษยังห่างไกลจากวิธีการชำระเงินเพียงอย่างเดียวและไม่ใช่วิธีการชำระเงินหลัก ผู้ซื้อมักเสนอการแลกเปลี่ยนในคำศัพท์สมัยใหม่ สินค้าในร้าน Leman มักถูกซื้อเพื่อแลกกับฝ้ายหรือผลิตภัณฑ์ทางการเกษตรอื่นๆ ลูกค้าหลักคือเกษตรกรในท้องถิ่น Henry Lehman ไม่ได้ปฏิเสธการแลกเปลี่ยนกับลูกค้าของเขาเพื่อไม่ให้สูญเสียลูกค้า แต่ในท้ายที่สุดเขาก็ประสบปัญหาใหม่ - วิธีประเมินสินค้าจำนวนมากที่ได้รับเป็นการชำระเงินอย่างถูกต้อง และไม่สูญเสียการขายต่อหรือการแลกเปลี่ยนเพิ่มเติม นี่คือที่มาของแนวคิดในการสร้างการแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์

บางทีธุรกิจครอบครัวของพี่น้องทั้งสองอาจจะยังคงอยู่ในระดับภูมิภาคหากไม่ใช่เพราะสงครามกลางเมืองอเมริการะหว่างเหนือและใต้ ธุรกิจหลักทั้งหมดของเลห์แมน บราเธอร์สกระจุกตัวอยู่ในพื้นที่เกษตรกรรมทางใต้ ซึ่งได้รับผลกระทบหนักที่สุดจากสงคราม ดังนั้นหลังจากสิ้นสุดสงครามชาวเลมันจึงตัดสินใจพยายามหาเงินจากความสามารถในการค้าฝ้าย แต่อยู่ทางตอนเหนือ

ในปี พ.ศ. 2401 เลห์แมน บราเธอร์สได้เปิดสำนักงานในนิวยอร์ก เมืองนี้เป็นเมืองหลวงทางการค้าของสหรัฐอเมริกาอยู่แล้ว การเชื่อมโยงทางธุรกิจในพื้นที่ที่อุดมไปด้วยเงินสดทางตอนเหนือและทางตอนใต้ที่หิวโหยช่วยให้ผู้อพยพชาวเยอรมันที่กล้าได้กล้าเสียกลายเป็นผู้จัดทำประเด็นพันธบัตรแอละแบมาในปี พ.ศ. 2410 นี่เป็นหนึ่งในกรณีแรกๆ ในประวัติศาสตร์ของสหรัฐอเมริกาในการระดมทุนเพื่อการพัฒนาภูมิภาคทั้งหมดอย่างเปิดเผย

จากช่วงเวลานี้ ในความเป็นจริง ธนาคารเพื่อการลงทุนประเภทหนึ่งอย่างเลห์แมน บราเธอร์สก็ปรากฏตัวขึ้น เขากลายเป็นธนาคารเพื่อการลงทุนอย่างแท้จริง โดยได้รับผลกำไรมหาศาลจากการซื้อขายหลักทรัพย์ในเวลาต่อมา ในระหว่างนี้ บริษัททำหน้าที่เป็นการแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์ การขายและการซื้อฝ้ายและสินค้าเกษตรอื่นๆ

จากทศวรรษที่ 1860 ถึง 1880 สหรัฐอเมริกาประสบความเจริญรุ่งเรืองในการก่อสร้างทางรถไฟ เป็นความสามารถในการเคลื่อนย้ายผู้คนและสินค้าข้ามประเทศขนาดใหญ่อย่างรวดเร็วซึ่งช่วยให้สหรัฐอเมริกาเปลี่ยนจากพลังทางการเกษตรไปสู่สถานะอุตสาหกรรมได้ในระยะเวลาอันสั้น เพื่อเป็นเงินทุนในการก่อสร้างถนน บริษัทต่างๆ ได้กู้ยืมเงินโดยการออกพันธบัตร เลห์แมน บราเธอร์สเห็นว่านายหน้าหลายรายในนิวยอร์กทำเงินได้ดีจากการขายตราสารหนี้ สิ่งนี้กลายเป็นข้อโต้แย้งหลักสำหรับ Lehman Brothers ที่จะเข้าร่วมในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กและกลายเป็นผู้ค้าหลักทรัพย์ที่กระตือรือร้น และไม่จำกัดตัวเองอยู่เพียงการทำงานในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์เท่านั้น

ตั้งแต่ปี 1906 บริษัทนำโดย Philippe Leman ลูกชายของ Emmanuel Leman ภายใต้เขา เธอเริ่มทำงานอย่างใกล้ชิดกับ Henry Goldman หนึ่งในผู้ก่อตั้ง Goldman Sachs หลักทรัพย์หลายประเด็นถูกจัดขึ้นสำหรับ บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดในเวลานั้นที่เกี่ยวข้องกับการค้าสินค้าอุปโภคบริโภคหรือตามที่พวกเขาพูดตอนนี้การค้าปลีก - Sears, F.W. Woolworth Inc., ห้างสรรพสินค้า May เป็นต้น ในช่วงต้นทศวรรษ 1920 Robert Lehman เริ่มทำงานในบริษัทของ Philip พ่อของเขา เขาเป็นหัวหน้าเลห์แมนบราเธอร์สตั้งแต่ปี พ.ศ. 2468 จนกระทั่งเสียชีวิตในปี พ.ศ. 2512 ภายใต้เขา บริษัทประสบความเจริญรุ่งเรืองในกิจกรรมต่างๆ มากมาย

ในเวลานี้ เลห์แมน บราเธอร์สไม่เพียงแต่มีส่วนร่วมในการจัดการเรื่องหลักทรัพย์และการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์เท่านั้น แต่ยังเป็นที่ปรึกษาเกี่ยวกับธุรกรรมที่สำคัญอีกด้วย ตัวอย่างเช่น Lehman Brothers ทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษาในการควบรวมกิจการของบริษัทที่ใหญ่ที่สุดสองแห่งที่เป็นเจ้าของละครสัตว์ในสหรัฐอเมริกา ได้แก่ Keith-Albee และ Orpheum Theatres ผู้ถือหุ้นรายใหม่ได้รวมคณะละครสัตว์ไว้ในประเทศมากกว่า 700 แห่ง โดยมีจำนวนที่นั่งสำหรับผู้ชมเกิน 1.5 ล้านคน นอกจากนี้ แม้แต่ในสมัยนั้น ผู้จัดการของเลห์แมน บราเธอร์ส ก็ยังเข้าใจได้ว่าธุรกิจบันเทิงเปรียบเสมือนเหมืองทองคำที่จะเกิดขึ้นในไม่ช้า กำไรหลายพันล้าน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ธนาคารเลห์แมน บราเธอร์สสนับสนุนบริษัทภาพยนตร์ จัดหาเงินทุนให้กับบริษัทที่ไม่ค่อยมีใครรู้จัก เช่น Paramount Pictures และ 20th Century Fox รวมถึงบริษัทหลายแห่งสำหรับการพัฒนาแหล่งน้ำมันและการก่อสร้างท่อส่งน้ำมัน ส่วนหนึ่งเป็นความเชื่อของผู้จัดการ Lehman Brothers ที่ว่าอุตสาหกรรมเหล่านี้จะนำมาซึ่งผลกำไรในอนาคต ซึ่งกลายเป็นพื้นฐานของอำนาจของ Lehman Brothers Bank

ไม่มีใครรู้ว่า Robert Lehman หัวหน้าธนาคาร Lehman Brothers จะสามารถประสบความสำเร็จเช่นนี้ได้หรือไม่ หากไม่ใช่เพราะ Herbert Henry Lehman ลุงของเขา เขาเริ่มทำงานในธนาคารแห่งหนึ่งในปี 2451 ซึ่งเร็วกว่าโรเบิร์ตมาก แต่แล้วก็เข้าสู่วงการการเมือง ในช่วงปลายทศวรรษ 1920 เขากลายเป็นเพื่อนสนิทของแฟรงคลิน รูสเวลต์ ประธานาธิบดีสหรัฐในอนาคต ซึ่งเป็นประธานาธิบดีคนเดียวของประเทศที่ดำรงตำแหน่งสามสมัยติดต่อกัน เฮอร์เบิร์ต เลห์แมนลงสมัครชิงตำแหน่งนายกเทศมนตรีนครนิวยอร์ก แต่แพ้การเลือกตั้งครั้งแรกในปี พ.ศ. 2471 ในปีพ.ศ. 2475 เมื่อแฟรงคลิน รูสเวลต์ขึ้นเป็นประธานาธิบดี เฮอร์เบิร์ต เลห์แมนซึ่งได้รับความนิยมอย่างมาก แต่เขาก็ยังได้รับเลือกเป็นนายกเทศมนตรีของนิวยอร์ก ท้ายที่สุดแล้ว ทุกคนก็รู้ว่าเขาเป็นพันธมิตรของประธานาธิบดี

แม้กระทั่งทุกวันนี้ ผู้อำนวยการธนาคารซึ่งมีลุงเป็นนายกเทศมนตรีของเมืองใหญ่ ก็ยังไม่จำเป็นต้องกังวลเกี่ยวกับชะตากรรมของธุรกิจของเขา ยิ่งไปกว่านั้น Robert Lehman ไม่จำเป็นต้องชักชวนลูกค้าของเขามากนัก - ลุงของเขาไม่เพียง แต่เป็นนายกเทศมนตรีของนิวยอร์กเท่านั้น แต่เขายังได้รับเลือกให้ดำรงตำแหน่งนี้สามครั้ง ยิ่งไปกว่านั้น เฮอร์เบิร์ต เลห์แมนยังคงเป็นนักการเมืองที่กระตือรือร้นในวัยชรา โดยในปี 1949 เมื่อเขาอายุ 71 ปี เขาได้รับเลือกเข้าสู่วุฒิสภา และดำรงตำแหน่งดังกล่าวจนถึงปี 1957 เป็นที่น่าแปลกใจว่าในปี 1942 เมื่อเฮอร์เบิร์ตออกจากตำแหน่งนายกเทศมนตรี นครนิวยอร์กมีงบประมาณเกินดุล 80 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่ในปี 1933 เมื่อเขาได้รับเลือกให้ดำรงตำแหน่งนี้ครั้งแรก ขาดดุลเกิน 100 ล้านดอลลาร์ มีแม้แต่วิทยาลัยเลห์แมนในนิวยอร์กที่ตั้งชื่อตามเฮนรี่ เลห์แมน

ในช่วงทศวรรษ 1950 และ 1960 ผู้จัดการระดับสูงของ Lehman Brothers ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางว่าเป็นหนึ่งในนายธนาคารที่มีอิทธิพลมากที่สุดในสหรัฐอเมริกา นอกจากนี้ ต้องขอบคุณความสัมพันธ์ในระดับสูงสุดของรัฐบาล ทำให้เลห์แมน บราเธอร์สกลายเป็นตัวแทนจำหน่ายพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อย่างเป็นทางการในทศวรรษ 1960 ความสนใจอย่างล้นหลามในหมู่นักลงทุนในหลักทรัพย์เหล่านี้ทำให้เลห์แมน บราเธอร์สมีรายได้เพียงพอที่จะเปลี่ยนจากธนาคารอเมริกันเป็นองค์กรทางการเงินระหว่างประเทศ โดยมีสำนักงานอยู่ในหลายประเทศในยุโรปและเอเชีย

เป็นเวลานานแล้วที่ธุรกิจของ Lemans โดยไม่คำนึงถึงทิศทางของกิจกรรมยังคงเป็นของครอบครัวเท่านั้น มีเพียงญาติสนิทและสมาชิกในครอบครัวเท่านั้นที่เป็นเจ้าของร่วมของบริษัท แต่สิ่งนี้ไม่สามารถคงอยู่ได้ตลอดไป

การสูญเสียการสนับสนุนในระดับประธานาธิบดีของประเทศและเจ้าหน้าที่อาวุโสอื่นๆ ส่งผลให้ครอบครัวเลมันต้องมองหาพันธมิตรทางธุรกิจใหม่ เป็นผลให้ในปี 1984 สัดส่วนการถือหุ้นใน Lehman Brothers ถูกขายให้กับ American Express

อย่างไรก็ตาม ในช่วงทศวรรษ 1990 และต้นทศวรรษ 2000 ถือเป็นช่วงรุ่งเรืองของธนาคาร เขาทำกำไรได้หลายพันล้าน และไม่มีผู้จัดการระดับสูงของ Lehman Brothers คนใดกังวลเป็นพิเศษเกี่ยวกับความปลอดภัยของการลงทุนในพันธบัตรจำนองและขนาดของธุรกรรมการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ จะต้องกังวลไปทำไมหากตั้งแต่ปี 2547 ถึง 2550 Lehman Brothers ได้รับการยอมรับอย่างต่อเนื่องว่าเป็นเทรดเดอร์อันดับหนึ่งในตลาดหลักทรัพย์ลอนดอนในแง่ของปริมาณการซื้อขาย และในปี 2550 Lehman Brothers ทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษาเกี่ยวกับธุรกรรมที่ใหญ่ที่สุดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา นั่นคือการขายหุ้นชาวดัตช์ ธนาคาร ABN Amro ด้วยมูลค่ารวม 98 พันล้านดอลลาร์ ใครจะคิดว่าภายในหนึ่งปีที่ปรึกษาเองจะไม่มีค่าแม้แต่ 1% ของจำนวนนี้ด้วยซ้ำ

การเสื่อมถอยของเลห์แมน บราเธอร์สเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว อันที่จริงมันเกิดจากสองเหตุผล ประการแรก เลห์แมน บราเธอร์สลงทุนเงินจำนวนมากในหลักทรัพย์ค้ำประกัน ซึ่งกลายเป็นสาเหตุหลักของวิกฤตการณ์ทางการเงินในสหรัฐอเมริกา ประการที่สอง รัฐบาลปฏิเสธที่จะให้การสนับสนุนทางการเงินแก่ธนาคารอย่างมีประสิทธิภาพ แม้ว่าบริษัทหลายแห่งจะซื้อหลักทรัพย์ค้ำประกันที่มีความเสี่ยงก็ตาม รวมถึง AIG ซึ่งเฟดใช้เงิน 123 พันล้านดอลลาร์เพื่อช่วยเหลือ

กำไรสุทธิของธนาคารเพื่อการลงทุนในปี 2549 เพิ่มขึ้น 22.9% เป็น 4 พันล้านดอลลาร์ เพื่อการเปรียบเทียบ: ในปี 2548 ตัวเลขนี้อยู่ที่ 3.26 พันล้านดอลลาร์ ในปี 2549 เดียวกัน รายรับของธนาคารเพิ่มขึ้น 20.2% จาก 14.63 พันล้านดอลลาร์เป็น 17.58 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ ข้อมูลรายได้และรายได้เหล่านี้ยังเกินการคาดการณ์ที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้มากที่สุด

แต่ในช่วงฤดูร้อนปี 2550 นายหน้าใน Wall Street เริ่มกล่าวว่า Lehman Brothers กำลังปลอมแปลงแถลงการณ์และลดระดับความสูญเสียจากการทำธุรกรรมด้วยพันธบัตรจำนองที่ฉาวโฉ่ในขณะนี้

เมื่อวันที่ 9 มิถุนายน พ.ศ. 2551 เลห์แมน บราเธอร์สได้ประกาศแผนการออกหุ้นเพิ่มเติมมูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์อย่างเป็นทางการเพื่อดึงดูดผู้ถือหุ้นรายใหม่ อย่างไรก็ตาม ก่อนการเสนอขายหุ้น บริษัทจัดอันดับความน่าเชื่อถือ Standard & Poor's ได้ปรับลดอันดับเครดิตของธนาคาร ภายในไม่กี่วันธนาคารก็เผยแพร่งบการเงินทำให้นักลงทุนจำนวนมากตกใจเมื่อเห็น พวกเขาเริ่มขายหุ้นของเลห์แมน บราเธอร์สอย่างเร่งรีบ

แม้ว่ามูลค่าตลาดของ Lehman Brothers ลดลงเหลือ 2.5 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 12 กันยายน แต่ภายในวันที่ 16 กันยายนกลับมีมูลค่าน้อยกว่า 250 ล้านดอลลาร์

นับเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 1994 ที่ Lehman Brothers ประกาศผลขาดทุน โดยมีมูลค่า 2.8 พันล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2551 เพียงช่วงเดียว เกือบจะในทันทีหลังจากนั้น ผู้จัดการระดับสูงสองคนของธนาคาร Lehman Brothers ลาออก - รองประธานฝ่ายการเงิน Erin Callan และรองประธานฝ่ายปฏิบัติการ Joseph Gregory ในวันที่มีการประกาศการลาออกของผู้จัดการเหล่านี้ หุ้นของ Lehman Brothers ยังคงร่วงลงอย่างต่อเนื่อง โดยขาดทุน 6.4% โดยรวมแล้วตั้งแต่เดือนมกราคมถึงมิถุนายน 2551 ราคาธนาคารลดลง 64% ขณะเดียวกันตัวแทนธนาคารมั่นใจว่าไม่มีปัญหาร้ายแรงและสถานการณ์จะเปลี่ยนไปในทางที่ดีขึ้นในไม่ช้า แต่มันก็ไม่ได้ดีขึ้นเลย

เมื่อวันที่ 25 สิงหาคม พ.ศ. 2551 เลห์แมน บราเธอร์สได้ขายทรัพย์สินของตนโดยมีมูลค่ารวมประมาณ 4 หมื่นล้านดอลลาร์ สิ่งเหล่านี้ไม่เพียงแต่รวมถึงหลักทรัพย์เท่านั้น แต่ยังรวมถึงอสังหาริมทรัพย์ของธนาคารและบริษัทบริหารสินทรัพย์ Neuberger Berman อย่างไรก็ตามสิ่งนี้ไม่ได้ช่วยอะไรเช่นกัน - หลักทรัพย์ส่วนใหญ่กลายเป็นขยะไร้ประโยชน์

เมื่อประสบปัญหาทางการเงิน ฝ่ายบริหารของ Lehman Brothers ได้เริ่มเจรจากับทางการอเมริกันพร้อมข้อเสนอที่จะโอนธนาคารให้เป็นของกลางเพื่อช่วยไม่ให้ธนาคารเสียหาย อย่างไรก็ตาม ทั้งธนาคารกลางสหรัฐและกระทรวงการคลังสหรัฐไม่ต้องการกอบกู้ธนาคาร ดังที่เคยทำเมื่อวันก่อนกับนายหน้าจำนอง Fannie Mae และ Freddie Mac ดังนั้น เจ้าหน้าที่อเมริกันจึงตัดสินใจสอนบทเรียนให้กับผู้จัดการระดับสูง โดยหวังว่าพวกเขาจะสามารถแก้ไขข้อผิดพลาดด้วยการสนับสนุนจากรัฐบาลได้ ความพินาศน่าจะบังคับให้ผู้อื่นทำงานอย่างมีความรับผิดชอบมากขึ้น หน่วยงานและหนังสือพิมพ์หลายฉบับอ้างคำพูดของรัฐมนตรีกระทรวงการคลังสหรัฐฯ Henry Paulson ว่า "เพื่อสร้างวินัยในตลาดและจำกัดความเสี่ยงอย่างมีประสิทธิภาพ เราต้องยอมให้บริษัททางการเงินล้มเหลว เครื่องมือของเรามีจำนวนจำกัดในขณะนี้”

เป็นไปได้มากว่าผู้นำของธนาคาร Lehman Brothers เดาว่าพวกเขาจะต้องเผชิญกับการเฆี่ยนตีในที่สาธารณะ ดังนั้นในกรณีนี้ พวกเขาพยายามขายธนาคาร Lehman Brothers ไม่เพียงแต่ให้กับทางการอเมริกันเท่านั้น แต่ยังรวมถึงนักลงทุนต่างชาติด้วย ตัวอย่างเช่น Richard Fuld ประธานบริษัท Lehman Brothers เจรจาการขายหุ้นกับ Korea Development Bank ซึ่งเป็นธนาคารของรัฐในเกาหลีใต้ ชาวเกาหลีไม่สนใจธนาคารที่ประสบความสูญเสียมหาศาล จากนั้นฟุลด์ก็ยื่นข้อเสนอต่อธนาคารบาร์เคลย์ในอังกฤษ จากนั้นยื่นข้อเสนอต่อโนมูระของญี่ปุ่น ในเวลานั้น Lehman Brothers ขาดทุนเกิน 6 พันล้านดอลลาร์แล้ว

การล้มละลายของเลห์แมน บราเธอร์สมักถูกมองว่าเป็นจุดเริ่มต้นของวิกฤตการเงินโลกในช่วงปลายทศวรรษ 2000 ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนผ่านไปสู่ระยะเฉียบพลัน

ความสำเร็จตลอด 158 ปีของบริษัท ซึ่งต้องฝ่าฟันวิกฤตทางการเงินมาแล้วหลายครั้ง สิ้นสุดลงในวันที่ 15 กันยายน พ.ศ. 2551 เมื่อเลห์แมน บราเธอร์ส ล่มสลาย ก่อให้เกิดพายุในตลาดการเงินโลก และก่อให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ในเวลาต่อมา

ล้มละลายและล่มสลาย

การเสื่อมถอยของเลห์แมน บราเธอร์สเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว อันที่จริงมันเกิดจากสองเหตุผล ประการแรก ครอบครัวเลห์แมนลงทุนเงินจำนวนมากในหลักทรัพย์ค้ำประกัน ซึ่งกลายเป็นสาเหตุหลักของวิกฤตการณ์ทางการเงินในสหรัฐอเมริกา ประการที่สอง รัฐบาลปฏิเสธที่จะให้การสนับสนุนทางการเงินแก่ธนาคาร แม้ว่าธนาคารที่ได้รับการสนับสนุนสินเชื่อที่อยู่อาศัยซึ่งมีความเสี่ยงจะซื้อบริษัทหลายแห่งก็ตาม รวมถึง AIG ซึ่งเฟดใช้เงิน 123 พันล้านดอลลาร์เพื่อช่วยเหลือ

ปัญหาของเลห์แมน บราเธอร์สเป็นที่ทราบกันดีอยู่แล้วประมาณหกเดือนก่อนที่จะล้มละลาย ในช่วงฤดูร้อนปี 2550 นายหน้าใน Wall Street เริ่มกล่าวว่า Lehman Brothers กำลังปลอมแปลงแถลงการณ์และลดระดับความสูญเสียจากการทำธุรกรรมด้วยพันธบัตรจำนองที่โด่งดังในขณะนี้ ข่าวลือเกี่ยวกับปัญหาที่ธนาคารได้รับการยืนยันเช่นกัน หลังจากที่ Bear Stearns วาณิชธนกิจยักษ์ใหญ่อีกรายถูกดูดซับโดยคู่แข่งของ JP Morgan ตอนนั้นเองที่นักวิเคราะห์จัดให้ Lehman Brothers อยู่ในกลุ่มความเสี่ยง เนื่องจากธนาคารแห่งนี้มีบทบาทมากที่สุดในหลักทรัพย์ของอุตสาหกรรมสินเชื่อที่อยู่อาศัยของอเมริกาและพันธบัตรหนี้ร่วม

โบรกเกอร์ที่ธนาคาร Lehman Brothers เล่นกับรูเล็ต - พวกเขาเริ่มออกสัญญาไม่แลกเปลี่ยนหรือกล่าวอีกนัยหนึ่งคือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าโดยพลการโดยเสนอทุกคนที่ต้องการซื้อดอกเบี้ยในอนาคตจากพันธบัตรจำนองจากพวกเขา โดยปกติพันธบัตรเหล่านี้จะจ่ายดอกเบี้ย LIBOR บวกกับความเสี่ยงของผู้กู้ ขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของ LIBOR อัตราสุดท้ายอาจมีการเปลี่ยนแปลง เนื่องจากไม่จำเป็นต้องจดทะเบียนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ใดก็ตาม จึงสามารถออกสัญญาซื้อขายล่วงหน้าได้หลายสัญญา นั่นคือสิ่งที่โบรกเกอร์ของ Lehman Brothers ทำ ประการแรก ดอกเบี้ยในอนาคตทั้งหมดสำหรับหลักทรัพย์ค้ำประกันทั้งหมดที่ธนาคารถืออยู่ก็ถูกขายออกไป จากนั้นนายหน้าก็เริ่มขาย "อากาศ" - พวกเขาทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับดอกเบี้ยในอนาคตสำหรับหลักทรัพย์ค้ำประกันที่พวกเขาไม่ได้เป็นเจ้าของจริงๆ

การคำนวณนั้นง่ายมาก หากในขณะที่ทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีความจำเป็นต้องจ่ายดอกเบี้ย หลังจากนั้นจะสามารถซื้อหลักทรัพย์ค้ำประกันเหล่านี้ได้ในภายหลังและจึงปฏิบัติตามสัญญาได้ เคล็ดลับของการดำเนินการนี้คือการขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าดังกล่าว ทำให้นายหน้าของธนาคาร Lehman Brothers ได้รับรายได้โดยไม่ต้องลงทุนในการซื้อพันธบัตรจำนอง ในขณะที่ตลาดจำนองกำลังเฟื่องฟู แต่ก็ไม่มีปัญหาใดๆ ด้วยการขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าใหม่ จึงเป็นไปได้ที่จะครอบคลุมการชำระเงินของสัญญาก่อนหน้า แต่ทันทีที่ตลาดเริ่มตกต่ำและเจ้าของสัญญาเหล่านี้แสดงความต้องการ ปรากฏว่าเลห์แมน บราเธอร์สไม่มีเงินประเภทนั้น หรือมีหลักทรัพย์น้อยกว่ามากเพื่อปฏิบัติตามภาระผูกพัน

เมื่อวันที่ 9 มิถุนายน พ.ศ. 2551 เลห์แมน บราเธอร์สได้ประกาศแผนการออกหุ้นเพิ่มเติมมูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์อย่างเป็นทางการเพื่อดึงดูดผู้ถือหุ้นรายใหม่ อย่างไรก็ตาม ก่อนการเสนอขายหุ้น บริษัทจัดอันดับความน่าเชื่อถือ Standard & Poor's ได้ปรับลดอันดับเครดิตของธนาคาร ภายในไม่กี่วัน ธนาคารก็เผยแพร่งบการเงิน ทำให้นักลงทุนจำนวนมากตกใจเมื่อเห็น พวกเขาเริ่มรีบขายหุ้นของเลห์แมน บราเธอร์ส ซึ่งนำไปสู่การล่มสลาย เลห์แมน บราเธอร์สเสนอขายสินทรัพย์โดยมีมูลค่ารวมประมาณ 4 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงหลักทรัพย์ไม่เพียงเท่านั้น แต่ยังรวมถึงอสังหาริมทรัพย์ของธนาคารและบริษัทจัดการสินทรัพย์ Neuberger Berman อย่างไรก็ตามสิ่งนี้ไม่ได้ช่วยอะไรเช่นกัน - หลักทรัพย์ส่วนใหญ่กลายเป็นขยะไร้ประโยชน์

หนี้ของบริษัทมีมูลค่า 613 พันล้านดอลลาร์ (บวกกับหนี้พันธบัตร 155 พันล้านดอลลาร์) และการล่มสลายของบริษัทกลายเป็นการล่มสลายครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของเศรษฐกิจสหรัฐฯ และก่อให้เกิดวิกฤตทางการเงินทั่วโลก การล้มละลายของเลห์แมน บราเธอร์ส ส่งผลให้เกิดการระเบิด ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ร่วงลงมากกว่า 500 จุดในวันเดียว ถือเป็นการลดลงที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่การโจมตีเมื่อวันที่ 11 กันยายน พ.ศ. 2544

การตีก้นที่เป็นแบบอย่าง

หากมูลค่าตลาดของ Lehman Brothers ลดลงเหลือ 2.5 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 12 กันยายน จากนั้นภายในวันที่ 16 กันยายนมูลค่าจะต่ำกว่า 250 ล้านดอลลาร์ แน่นอนว่ามีบางอย่างที่ต้องกลัว นับเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 1994 ที่ Lehman Brothers ประกาศผลขาดทุน โดยมีมูลค่า 2.8 พันล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2551 เพียงช่วงเดียว เกือบจะในทันทีหลังจากนั้น ผู้จัดการระดับสูงสองคนของธนาคาร Lehman Brothers ลาออก - รองประธานฝ่ายการเงิน Erin Callan และรองประธานฝ่ายปฏิบัติการ Joseph Gregory ในวันที่มีการประกาศการลาออกของผู้จัดการเหล่านี้ หุ้นของ Lehman Brothers ยังคงร่วงลงอย่างต่อเนื่อง โดยขาดทุน 6.4% โดยรวมแล้วตั้งแต่เดือนมกราคมถึงมิถุนายน 2551 ราคาธนาคารลดลง 64% ขณะเดียวกันตัวแทนธนาคารมั่นใจว่าไม่มีปัญหาร้ายแรงและสถานการณ์จะเปลี่ยนไปในทางที่ดีขึ้นในไม่ช้า แต่มันก็ไม่ได้ดีขึ้นเลย ในคืนวันจันทร์ที่ 15 กันยายน พ.ศ. 2551 เลห์แมน บราเธอร์สได้ยื่นฟ้องล้มละลายและขอความคุ้มครองจากเจ้าหนี้

เมื่อประสบปัญหาทางการเงิน ฝ่ายบริหารของ Lehman Brothers ได้เริ่มเจรจากับทางการอเมริกันพร้อมข้อเสนอที่จะโอนธนาคารให้เป็นของกลางเพื่อช่วยไม่ให้ธนาคารเสียหาย อย่างไรก็ตาม ทั้ง Fed และกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ต่างไม่ต้องการกอบกู้ธนาคาร เช่นเดียวกับวันก่อนหน้าที่ทำกับนายหน้าจำนอง Fannie Mae และ Freddie Mac ดังนั้น เจ้าหน้าที่จึงตัดสินใจสอนบทเรียนให้กับผู้จัดการระดับสูง โดยหวังว่าพวกเขาจะสามารถแก้ไขข้อผิดพลาดด้วยการสนับสนุนจากรัฐบาลได้ มีคน 50,000 คนไม่มีงานทำ การล่มสลายของเสาหลักของ Wall Street น่าจะสอนให้ผู้จัดการคนอื่นๆ รับผิดชอบต่อการตัดสินใจทางธุรกิจของตน หน่วยงานและหนังสือพิมพ์หลายฉบับอ้างคำพูดของรัฐมนตรีกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ ในขณะนั้น เฮนรี พอลสัน ว่า "เพื่อสร้างวินัยในตลาดและควบคุมความเสี่ยงได้อย่างมีประสิทธิภาพ เราต้องยอมให้บริษัททางการเงินล้มเหลว"

เป็นไปได้มากว่าผู้นำของธนาคาร Lehman Brothers เดาว่าพวกเขาจะต้องเผชิญกับการเฆี่ยนตีในที่สาธารณะ ดังนั้นในกรณีนี้ พวกเขาพยายามขายธนาคาร Lehman Brothers ไม่เพียงแต่ให้กับทางการอเมริกันเท่านั้น แต่ยังรวมถึงนักลงทุนต่างชาติด้วย ตัวอย่างเช่น Richard Fuld ประธานบริษัท Lehman Brothers เจรจาการขายหุ้นกับ Korea Development Bank ซึ่งเป็นธนาคารของรัฐในเกาหลีใต้ ชาวเกาหลีไม่สนใจธนาคารที่ประสบความสูญเสียมหาศาล จากนั้นฟุลด์ก็ยื่นข้อเสนอต่อธนาคารบาร์เคลย์ในอังกฤษ จากนั้นยื่นข้อเสนอต่อโนมูระของญี่ปุ่น ในขณะนั้น การสูญเสียของ Lehman Brothers เกินกว่า 6 พันล้านดอลลาร์แล้ว ขณะเดียวกัน The Wall Street Journal ได้เผยแพร่เนื้อหาซึ่งมีรายงานว่า ผู้ซื้อที่มีศักยภาพจะละทิ้ง Lehman เมื่อเจ้าหน้าที่ของ Fed ระบุชัดเจนว่าพวกเขาจะไม่ช่วยเหลือธนาคาร

ขายใหญ่

ในการประมูลระหว่างประเทศที่จัดขึ้นเมื่อวันที่ 16 กันยายน พ.ศ. 2551 ได้มีการกำหนดราคาเฉลี่ยสำหรับการซื้อคืนหนี้ของ LBHI และในวันที่ 20 กันยายนของปีเดียวกัน ศาลได้อนุมัติแผนการขายทรัพย์สินทางธุรกิจหลักของผู้ถือครอง หลังจากการล้มละลาย ทรัพย์สินที่น่าสนใจที่สุดของ Lehman Brothers ก็ถูกขายออกไปอย่างรวดเร็ว เพียงห้าวันต่อมา British Barclays ได้เข้าซื้อกิจการ Lehman Brothers ในอเมริกาด้วยมูลค่า 1.35 พันล้านดอลลาร์ (รวมถึงสำนักงานใหญ่ของธนาคารในแมนฮัตตันซึ่งมีมูลค่า 900 ล้านดอลลาร์) เมื่อวันที่ 22 กันยายน พ.ศ. 2551 ธนาคารโนมูระโฮลดิงส์ของญี่ปุ่นตกลงที่จะเข้าซื้อกิจการของธนาคารอเมริกันในเอเชีย ยุโรป และตะวันออกกลางด้วยราคาเพียง 2 ดอลลาร์ (ในปี พ.ศ. 2550 การดำเนินงานนอกสหรัฐอเมริกาของเลห์แมน บราเธอร์สคิดเป็นครึ่งหนึ่งของรายได้)

ธนาคารเพื่อการลงทุนที่ล้มละลาย Lehman Brothers Holdings Inc. จ่ายเงิน 588.4 ล้านดอลลาร์สำหรับการบริการของทนายความและที่ปรึกษาภายใน 15 เดือนหลังจากเริ่มกระบวนการล้มละลาย ขั้นตอนการล้มละลายของเลห์แมน บราเธอร์สดำเนินการใน 16 ประเทศพร้อมกัน ตั้งแต่ญี่ปุ่นไปจนถึงหมู่เกาะเคย์แมน เลห์แมน บราเธอร์สต้องชำระหนี้ระหว่างเขตอำนาจศาลต่างๆ ตัวอย่างเช่น เรื่องอื้อฉาวที่เกิดขึ้นในลอนดอนในปีนั้นเป็นเรื่องที่น่าจดจำเมื่อทราบว่าเงินมากกว่า 50,000 ล้านดอลลาร์ที่ถูกโอนจากแผนกลอนดอนไปยังนิวยอร์กเมื่อสิ้นสุดวันทำการสุดท้ายไม่เคยกลับคืนสู่ฝั่งแม่น้ำเทมส์ . การล่มสลายของ American Lehman Brothers ในปี 2008 ทำให้ทนายความและบริษัทบัญชีที่เกี่ยวข้องกับคดีล้มละลายของธนาคารเพิ่มขึ้น 3 พันล้านดอลลาร์ ในนิวยอร์ก Lehman Brothers Holdings จ่ายเงินมากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์สำหรับบริการของทนายความและที่ปรึกษาจากสหรัฐอเมริกาและบริเตนใหญ่ .

ในปี 2012 บริษัท Lehman Brothers Holdings Inc ดำเนินคดีล้มละลายด้วยต้นทุนที่ไม่เคยมีมาก่อนที่ 639 พันล้านดอลลาร์ และเริ่มชำระหนี้ให้กับเจ้าหนี้เมื่อวันที่ 17 เมษายน

ตั้งแต่นั้นมา บริษัทเริ่มขายสินทรัพย์ ท้าทายการเรียกร้อง และระงับข้อพิพาทกับบริษัทในเครือและคู่สัญญา บริษัทกล่าวว่าจะยังคงเลิกกิจการสินทรัพย์ของตนต่อไปภายใต้การนำของคณะกรรมการบริหารชุดใหม่ โลโก้ของธนาคารเพื่อการลงทุนที่มีชื่อเสียงถูกขายในการประมูลระหว่างประเทศของคริสตี้ในลอนดอนซึ่งจัดขึ้นเมื่อวันที่ 29 กันยายน 2553 ในราคา 9,000 375 ปอนด์ (14,000 915 ดอลลาร์) เกี่ยวกับทรัพย์สินของสถาบันการเงินที่ล้มเหลว ได้แก่ หนังสือ งานศิลปะที่ประดับสำนักงาน ฯลฯ กำลังพยายามหาเงินดีๆ

ความวุ่นวายของโลก

มีบางสิ่งที่เหลือเชื่อเกิดขึ้น เมื่อวันที่ 16 กันยายน พ.ศ. 2551 บริษัทประกันภัยสัญชาติอเมริกัน AIG เกือบจะล้มละลายเนื่องจากการล่มสลายของเลห์แมนบราเธอร์ส เนื่องจากการแปรสภาพเป็นของรัฐซึ่งรัฐบาลสหรัฐฯ ใช้เงินไป 180 พันล้านดอลลาร์ เมื่อวันที่ 18 กันยายน ในสหราชอาณาจักร Lloyds Bank ถูกบังคับให้ตกลงที่จะควบรวมกิจการกับ HBOS ที่ประสบปัญหา และในวันที่ 12 ตุลาคม ธนาคารใหม่ The Lloyds Group และในเวลาเดียวกัน Royal Bank of Scotland ก็กลายเป็นของกลาง ในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2551 กระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกาได้จัดสรรเงินจำนวน 700 พันล้านดอลลาร์เพื่อสนับสนุนระบบธนาคารและอุตสาหกรรมยานยนต์ และในฤดูใบไม้ผลิปี 2009 รัฐบาลชุดใหม่ของบารัค โอบามาจัดสรรเงิน 787 พันล้านดอลลาร์เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ ซึ่งถดถอยลงอย่างมากหลังจากการล้มละลายของเลห์แมน บราเธอร์ส ต้องขอบคุณการแทรกแซงอย่างแข็งขันของหน่วยงานการเงินของสหรัฐอเมริกา ยุโรป และญี่ปุ่น ผลที่ตามมาของการล้มละลายของเลห์แมน บราเธอร์สจึงได้รับการชดเชย

ยังไม่มีความเห็นพ้องต้องกันในหมู่ผู้เชี่ยวชาญว่าการตัดสินใจของทางการอเมริกันในการยอมให้ธนาคารล้มละลายนั้นมีความสมเหตุสมผลเพียงใด บางคนวิพากษ์วิจารณ์การตัดสินใจที่สร้างความเครียดเกินควรต่อระบบการเงินและเศรษฐกิจโลก คนอื่นๆ ชี้ให้เห็นว่าในสภาวะตลาด ธนาคารที่ไม่สามารถทำงานได้ย่อมต้องล้มเหลว ส่งผลให้ผู้ปฏิบัติงานมีประสิทธิภาพมากขึ้น ดังนั้น HSBC ของอังกฤษจึงเข้ารับตำแหน่งที่ว่างลงหลังจากการล้มละลายของ Lehman Brothers ในฐานะโบรกเกอร์รายที่สาม (รองจาก Goldman Sachs และ Credit Suisse) โบรกเกอร์ชั้นนำระดับโลกที่ให้บริการทางการเงินแก่กองทุนเฮดจ์ฟันด์ อย่างไรก็ตาม คนส่วนใหญ่เห็นด้วยกับอย่างอื่น: ในวันที่ 15 กันยายน มันสายเกินไปที่จะกอบกู้ธนาคารในอเมริกาแห่งนี้

คุณสามารถอ่านส่วนแรกของเรื่องราวความสำเร็จและการล้มละลายของเลห์แมน บราเธอร์สได้ในเนื้อหา - เรื่องราวการล่มสลายของเลห์แมน บราเธอร์ส 158 ปีแห่งความสำเร็จที่ทำให้โลกตกอยู่ในวิกฤติปี 2551 (ตอนที่ 1)

สมาร์ทโฟนที่ดีอาจมีราคาถูก: เรื่องราวความสำเร็จอันมหัศจรรย์ของ Xiaomi

การค้าปลีกในภาษาฝรั่งเศส: เรื่องราวความสำเร็จอันเหลือเชื่อของเครือข่ายการค้าปลีก AUCHAN

Tesla Motors: เรื่องราวความสำเร็จอันซับซ้อนของเครื่องยนต์เบนซิน "นักฆ่า"

คนขับแท็กซี่ชาวจีนที่มีการศึกษาเพียงครึ่งเดียวมีรายได้ 1.46 พันล้านดอลลาร์และกลายเป็นผู้ประกอบการด้านศิลปะรายใหญ่ที่สุดของประเทศได้อย่างไร

ธนาคารเพื่อการลงทุนเลห์แมน บราเธอร์ส ยื่นฟ้องล้มละลายในศาลนิวยอร์กในช่วงเช้าของวันที่ 15 กันยายน ธนาคารซึ่งดำเนินธุรกิจมาเป็นเวลา 158 ปีและทนต่อภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่และภาวะเงินเฟ้อในช่วงทศวรรษ 1970 ได้ยอมจำนนต่อวิกฤตสินเชื่อในปี 2551 ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าการล่มสลายของสถาบันการเงินที่เป็นเจ้าของสินทรัพย์มูลค่า 640 พันล้านดอลลาร์จะทำให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ทั่วทั้งระบบการเงิน เนื่องจากธนาคารหลายแห่งลงทุนใน Lehman การล้มละลายครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของสหรัฐอเมริกาได้บังคับให้ธนาคารต่างๆ และ Federal Reserve ต้องใช้มาตรการเพื่อหลีกเลี่ยงไม่ให้เรื่องราวนี้เกิดขึ้นซ้ำกับผู้เล่นหลักอื่นๆ ในตลาดการเงิน

จากมากไปน้อย

ข่าวลือเกี่ยวกับปัญหาที่กำลังจะเกิดขึ้นที่เลห์แมน บราเธอร์สเริ่มแพร่สะพัดในช่วงกลางเดือนมีนาคม หลังจากที่แบร์ สเติร์นส์ วาณิชธนกิจยักษ์ใหญ่อีกราย แทบจะล้มลงและถูกดูดซับโดยคู่แข่งอย่างเจพี มอร์แกน โดยได้รับความช่วยเหลือโดยตรงจากธนาคารกลางสหรัฐ ในเวลานั้น สื่ออ้างว่าในบรรดาบริษัทชั้นนำในวอลล์สตรีท ตำแหน่งของเลห์แมนไม่มั่นคงที่สุด

Lehman Brothers มีความเสี่ยงต่อการจำนองและ CDO ของสหรัฐฯ มากกว่าธนาคารเพื่อการลงทุนอื่นๆ ในสหรัฐฯ เนื่องจากวิกฤตซับไพรม์ส่งผลให้หุ้นเหล่านี้ดิ่งลง ส่งผลให้ธนาคารเริ่มสูญเสียเงินสดหลายพันล้าน ในไตรมาสที่สองของปีงบประมาณ 2551 ขาดทุนสุทธิของเลห์แมนอยู่ที่ 2.8 พันล้านดอลลาร์ และในไตรมาสที่สามอยู่ที่ 3.9 พันล้านดอลลาร์ สำหรับธนาคารในระดับนี้ ตัวชี้วัดถือเป็นหายนะ

อย่างไรก็ตาม ในฤดูใบไม้ผลิ สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดก็หลีกเลี่ยงได้ ความพยายามของเฟดในการให้กู้ยืมระยะสั้นแก่ภาคการธนาคารมีบทบาทเชิงบวกอย่างมาก พวกเขาปรับปรุงอุตสาหกรรมชั่วคราวโดยการจัดหาสภาพคล่องให้กับธนาคารที่จำเป็น ดังนั้นแม้แต่ “การเชื่อมโยงที่อ่อนแอ” เช่นเลห์แมนก็สามารถหลีกเลี่ยงภัยพิบัติได้ อย่างไรก็ตาม ตามที่ผู้สังเกตการณ์ที่มองโลกในแง่ร้ายได้เตือนไว้ สิ่งนี้กลับกลายเป็นมากกว่าการรักษาอาการแทนการรักษาโรคและการเก็บปัญหาไว้เพียงเล็กน้อย เมื่อต้นฤดูใบไม้ร่วงพวกเขายืนยันตัวเองอีกครั้ง - ในระดับที่ใหญ่กว่ามาก

เพื่อรักษาตัวเอง Lehman เริ่มมองหานักลงทุนในเดือนสิงหาคม สันนิษฐานว่าอาจกลายเป็นหนึ่งในธนาคารในเอเชียตะวันออกได้ วิกฤตการณ์ของอเมริกาไม่ได้ส่งผลกระทบต่อพวกเขาเลย และการเข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ สำหรับผู้อยู่อาศัยในฝั่งตรงข้ามของมหาสมุทรแปซิฟิกถือเป็นเรื่องของศักดิ์ศรี หนึ่งในผู้เข้าแข่งขันคือ Korea Development Bank (KDB) ของรัฐเกาหลี อย่างไรก็ตาม หลังจากการเจรจาอันยาวนาน ทั้งสองฝ่ายไม่เห็นด้วยกับราคาของธนาคารซึ่งราคาลดลงอย่างรวดเร็ว (มูลค่าหลักทรัพย์ของธนาคารลดลง 90 เปอร์เซ็นต์ต่อปี) นี่คือคำอธิบายอย่างเป็นทางการ ในขณะเดียวกัน ชาวเกาหลีเองก็บอกเป็นนัยว่าข้อตกลงดังกล่าวล้มเหลวเนื่องจากความพยายามของรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งใช้กลไกที่ไม่เป็นทางการ

หลังจากที่ชาวเอเชียถอยออกไป ตัวแทนของกระทรวงการคลังอเมริกันและธนาคารกลางสหรัฐก็ปรากฏตัวบนเวที ตามรายงานของ Wall Street Journal หน่วยงานต่างๆ ตัดสินใจค้นหาผู้ซื้อ Lehman Brothers จากธนาคารในสหรัฐฯ และยุโรปเป็นการส่วนตัว ในบรรดานักลงทุนที่มีศักยภาพ ได้แก่ British Barclays และ German Deutsche Bank รวมถึงธนาคารอเมริกัน เช่น Citigroup, Morgan Stanley และ Bank of America เป็นสิ่งหลังที่ถือเป็นคู่แข่งที่สำคัญที่สุดในการซื้อ

Richard “Gorilla” Fuld ซีอีโอและประธานของ Lehman Brothers (เกิดปี 1946) ทำงานที่ธนาคารมาตลอดชีวิตนับตั้งแต่ปี 1969 หลังจากที่เขารับตำแหน่งหัวหน้าโครงสร้าง เขาก็ซื้อหุ้นอย่างแข็งขัน ในปี 2549 นิตยสาร Institutional Investor เสนอชื่อให้เขาเป็นผู้อำนวยการแห่งปี ห้าเดือนก่อนที่เลห์แมนจะพัง เขาเปิดเผยต่อสาธารณะว่าธนาคารไม่ตกอยู่ในอันตราย

อย่างไรก็ตาม Bank Of America ได้ประกาศเมื่อวันเสาร์ว่ากำลังยุติการเจรจา ตามรายงานของสื่ออเมริกันหลายฉบับ ตัวแทนของ BoA กำลังรอสถานการณ์ซ้ำกับ Bear Stearns นั่นคือเงินกู้จาก Fed เพื่อแลกกับสินทรัพย์บางส่วนของ Lehman ข้อตกลงนี้จะได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากกองทุนเหล่านี้ อย่างไรก็ตาม Ben Bernanke ประธาน Fed ไม่ได้ให้การรับประกันดังกล่าว และ Bank of America ซึ่งได้ซื้อสถาบันการเงินอเมริกันที่ประสบปัญหาแห่งหนึ่ง (บริษัทรับจำนอง Countrywide Financial) เลือกที่จะไม่เสี่ยงอีกครั้ง หลังจากนี้ชะตากรรมของเลห์แมน บราเธอร์สก็ถูกกำหนดไว้ล่วงหน้าแล้ว

เอฟเฟกต์โดมิโน

การล้มละลายของเลห์แมน บราเธอร์สถือเป็นการล้มละลายครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ สถาบันการเงินที่ทรงพลังเช่นนี้ไม่เคยล้มละลายมาก่อน แม้แต่การหายตัวไปของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ LTCM ที่ใหญ่ที่สุดในปี 1998 หรือบริษัทโทรคมนาคมยักษ์ใหญ่อย่าง WorldCom ก็ยังไม่อาจเทียบขนาดกับสถานการณ์ของเลห์แมน บราเธอร์สได้ เลห์แมนมีสินทรัพย์ 639 พันล้านดอลลาร์และมีหนี้สิน 613 พันล้านดอลลาร์ ไม่รวมบริษัทในเครือ แม้ว่าบริษัทสาขาหลายแห่งของ Lehman จะไม่ล้มละลายอย่างเป็นทางการ แต่เจ้าหน้าที่ของบางประเทศได้กำหนดข้อจำกัดในกิจกรรมของพวกเขาแล้ว

การล้มละลายขนาดนี้จะทำให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ทั่วทั้งระบบการเงินอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ พันธบัตรเลห์แมนถือโดยสถาบันการเงินหลายแห่ง สำหรับหลายๆ คน นี่หมายถึงการตัดค่าใช้จ่ายหลายพันล้านดอลลาร์ใหม่และการสูญเสียครั้งใหม่ ตอนนี้ไม่มีใครรับประกันได้ว่าธนาคารและกองทุนเหล่านี้จะอยู่รอดจนถึงปีใหม่หรือไม่ ความยากลำบากที่ยิ่งใหญ่ที่สุดกำลังประสบอยู่ในขณะนี้โดยธนาคารเพื่อการลงทุน Wachovia, ธนาคารออมสินและสินเชื่อ Washington Mutual, บริษัทประกัน AIG และสถาบันการเงินขนาดเล็กหลายร้อยแห่ง ขอให้เราระลึกว่าในปีนี้ ธนาคารพาณิชย์ระดับภูมิภาคและระหว่างภูมิภาค 12 แห่งได้ล้มละลายในสหรัฐฯ แล้ว ซึ่งถือเป็นสถิติสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1994

เป็นไปได้ว่าตัวแทนที่มีชื่อเสียงของภาคส่วนนี้ ซึ่งขณะนี้ดูค่อนข้างเหมาะสมในแง่ของความสามารถในการละลาย อาจกลายเป็นเหยื่อของวิกฤตได้เช่นกัน หนึ่งในนั้นคือเมอร์ริล ลินช์ ไม่ได้รอวันที่ฝนตก และเมื่อวันจันทร์จึงตัดสินใจขายตัวเองให้กับธนาคารแห่งอเมริกาแห่งเดียวกันในราคา 50 พันล้านดอลลาร์ เหตุการณ์นี้เป็นหนึ่งในเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นในโลกการเงินทุกๆ 20-30 ปี และเมื่อประกอบกับการล้มละลายของเลห์แมน แสดงให้เห็นชัดเจนว่าวิกฤตปัจจุบันได้มาถึงระดับลึกแค่ไหน

ความสูญเสียที่เกิดจากการล่มสลายของธนาคารเพื่อการลงทุนชั้นนำยังไม่ได้ถูกคำนวณ ผลลัพธ์ทันทีในวันแรกหลังจากที่เลห์แมน บราเธอร์ส จมลงในประวัติศาสตร์คือการล่มสลายของตลาดหุ้นทั่วโลก ในยุโรป ดัชนีของตลาดแลกเปลี่ยนหลักลดลง 2.5-4 เปอร์เซ็นต์ในช่วงการซื้อขายในวันที่ 15 กันยายน ส่วนฟิวเจอร์สสำหรับการซื้อขายในอเมริกาบ่งชี้ว่าดัชนีลดลง 3-4 เปอร์เซ็นต์ ราคาน้ำมันร่วงลง 7 ดอลลาร์ในการซื้อขายในยุโรป

ไฟไหม้ในระบบการเงิน

เฟดกำลังดำเนินการอย่างสิ้นหวังเพื่อป้องกันไม่ให้ระบบการเงินล่มสลาย โดยเฉพาะอย่างยิ่ง แผนกของ Ben Bernanke ตัดสินใจที่จะขยายโปรแกรมการให้กู้ยืมของธนาคารที่มีอยู่ ซึ่งไม่เพียงแต่อนุญาตเฉพาะพันธบัตรเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการแบ่งปันพร้อมกับสินทรัพย์อื่นๆ เป็นหลักประกันเพื่อแลกกับเงินกู้อีกด้วย แม้ว่า Fed จะดำเนินการดังกล่าวมีความเสี่ยงที่จะขาดทุนอย่างมาก แต่ Bernanke ก็ไม่มีทางเลือกอื่น หากตลาดที่ตื่นตระหนกไม่อิ่มตัวด้วยสภาพคล่อง รายการการขาดทุนของธนาคารอาจขยายไปสู่ระดับหายนะในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า การล้มละลายของเลห์แมน บราเธอร์สเป็นสิ่งที่ไม่พึงประสงค์อย่างยิ่ง แต่ยังไม่สิ้นสุด การล้มละลายของสถาบันขนาดใหญ่หลายแห่งจะทำให้เศรษฐกิจโลกล่มสลายอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

ในขณะเดียวกันธนาคารเองก็กำลังพยายามต่อสู้กับวิกฤติด้วยตัวเอง เมื่อวันที่ 15 กันยายน ผู้เล่นรายใหญ่ที่สุด 10 รายในตลาดการเงินของสหรัฐอเมริกาและยุโรป (Goldman Sachs, J.P. Morgan Chase, Citigroup, UBS และอื่นๆ) รวมตัวกันเพื่อสร้าง "กองทุนรักษาเสถียรภาพ" ซึ่งเป็นเบาะทางการเงินที่จะ ป้องกันการโจมตีที่เจ็บปวดที่สุดในอนาคต ขนาดของมันจะอยู่ที่ 70 พันล้านดอลลาร์ พันธมิตรแต่ละรายให้คำมั่นที่จะลงทุน 7 พันล้านในกองทุนนี้

ไม่ทราบว่ามาตรการทั้งหมดนี้จะช่วยระบบการเงินโลกได้หรือไม่ ในขณะเดียวกัน Alan Greenspan อดีตหัวหน้า Fed และผู้บริหารคนก่อนหน้าของ Bernanke ซึ่งดำรงตำแหน่งมายาวนาน ได้พูดในแง่ลบอย่างมากเกี่ยวกับแนวโน้มของธนาคาร ตามที่เขาพูด นายธนาคารกำลังเผชิญกับวิกฤติ “ที่เกิดขึ้นครั้งหนึ่งในรอบศตวรรษ” นอกจากนี้เขายังเน้นย้ำว่าเลห์แมน บราเธอร์สเป็นรากฐานของระบบ และการล่มสลายของระบบย่อมส่งผลกระทบต่อความอยู่รอดของระบบอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ “กูรู” ทางการเงินยังให้สัญญาว่าจะล้มละลายต่อไปอีก “กระบวนการวิกฤตยังไม่สิ้นสุด” เขากล่าว

ในประวัติศาสตร์อเมริกา มีวิกฤตการณ์ทางการเงินและการล่มสลายของบริษัททางการเงินขนาดใหญ่หลายครั้งที่ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจของประเทศนี้ หนึ่งในสิ่งใหม่ล่าสุดและสำคัญที่สุดคือธนาคารซึ่งก่อนหน้านี้ถือว่าเป็นหนึ่งในผู้นำระดับโลกในธุรกิจการลงทุนและครองอันดับที่สี่ในด้านนี้ในสหรัฐอเมริกา เรื่องราวความสำเร็จและการล้มละลายของเขาจะมีรายละเอียดเพิ่มเติมด้านล่าง

ฐาน

ในปี ค.ศ. 1844 ไฮน์ริช เลห์มันน์ อพยพจากเยอรมนีไปยังสหรัฐอเมริกา ในเมืองเล็กๆ ที่นี่ เขาเปิดร้านขายสินค้าอุปโภคบริโภค ลูกค้าของเขาส่วนใหญ่เป็นพ่อค้าฝ้ายในท้องถิ่น สิ่งต่างๆ เป็นไปด้วยดี ดังนั้นในอนาคตอันใกล้นี้ ผู้ประกอบการรุ่นเยาว์สามารถประหยัดเงินได้มากพอที่จะช่วยน้องชายสองคนของเขาย้ายมาอยู่กับเขา พวกเขาช่วยเขาในการทำธุรกิจและองค์กรของพวกเขาก็ถูกเรียกไปแล้ว บ่อยครั้งที่ลูกค้าจะจ่ายเงินให้พวกเขาด้วยผลิตภัณฑ์สำเร็จรูป ขณะเดียวกันเมื่อได้รับฝ้ายพี่น้องก็ประเมินมูลค่าฝ้ายต่ำเกินไปแล้วขายในราคาตลาดทำให้ได้เงินจากสินค้าชนิดเดียวกันถึงสองเท่า ในปี 1855 Heinrich Lehmann เสียชีวิต หลังจากนั้น Emanuel น้องชายของเขาก็เริ่มบริหารบริษัท ซึ่งสามปีต่อมาได้เปิดสาขาในนิวยอร์ก ในช่วงสงครามกลางเมือง บริษัทได้ช่วยเหลือรัฐทางใต้อย่างแข็งขัน หลังจากเสร็จสิ้น ความสัมพันธ์ทางธุรกิจที่จัดตั้งขึ้นได้ช่วยให้พี่น้องทั้งสองจัดการเรื่องพันธบัตรสำหรับรัฐแอละแบมา

การแลกเปลี่ยนสินค้า

ในปี พ.ศ. 2413 ได้มีการก่อตั้ง New York Cotton Exchange เลห์แมน บราเธอร์สมีส่วนร่วมโดยตรงในการก่อตั้งบริษัท เรื่องราวของวาณิชธนกิจที่ได้รับผลกำไรมหาศาลเริ่มต้นขึ้นในช่วงเวลานี้ พื้นที่ที่น่าสนใจขององค์กรในเวลานั้นไม่เพียง แต่รวมถึงฝ้ายเท่านั้น แต่ยังรวมถึงผลิตภัณฑ์ที่ทำกำไรอื่น ๆ เช่นน้ำมันและกาแฟ บริษัทยังลงทุนในหลักทรัพย์ของบริษัทที่เพิ่งเริ่มต้นอีกด้วย ควรสังเกตว่าส่วนใหญ่ยังคงมีอยู่ในปัจจุบัน

ความสำเร็จ

ในปี 1906 บริษัทนำโดย Philip Lehman ซึ่งมีการจัดตั้งประเด็นมากกว่าหนึ่งประเด็นสำหรับบริษัทที่ใหญ่ที่สุดที่ซื้อขายสินค้าอุปโภคบริโภค โรเบิร์ต ลูกชายของเขาในปี พ.ศ. 2468 กลายมาเป็นตัวแทนคนสุดท้ายของราชวงศ์ที่เป็นหัวหน้าสถาบัน การศึกษาที่เขาได้รับจากมหาวิทยาลัยเยล ควบคู่ไปกับการจัดลำดับความสำคัญที่ถูกต้อง ช่วยให้เขาไม่เพียงแต่ช่วยให้เลห์แมน บราเธอร์สรอดพ้นจากวิกฤติในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำ แต่ยังทำให้เป็นหนึ่งในสถาบันการเงินที่ใหญ่ที่สุดในประเทศอีกด้วย ในช่วงต้นทศวรรษที่ 20 ของศตวรรษที่ผ่านมา ธนาคารได้ลงทุนในอุตสาหกรรมการบิน วิทยุ อุตสาหกรรมภาพยนตร์ และเครือข่ายการค้าปลีก ภายใต้การบริหารของ Robert Lehman บริษัทก้าวมาถึงระดับสูงสุดของการพัฒนาและกลายเป็นหนึ่งในบริษัทที่มีอิทธิพลมากที่สุดในสหรัฐอเมริกา

ข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับภาวะวิกฤติ

ในปี 1969 โรเบิร์ต เลห์แมน เสียชีวิต จากจุดนี้เป็นต้นมา การต่อสู้แย่งชิงอำนาจได้ปะทุขึ้นในปี พ.ศ. 2518 ธนาคารกลายเป็นสถาบันการเงินเพื่อการลงทุนแห่งที่สี่ในประเทศ อย่างไรก็ตาม ในช่วงต้นทศวรรษที่ 80 ของศตวรรษที่ 20 นายธนาคารจำนวนมากลาออก ความจริงก็คือพวกเขาไม่สามารถทำอะไรกับผู้เล่นแลกเปลี่ยนที่เพิ่มพรีเมี่ยมเพียงฝ่ายเดียวได้ ในปี 1984 American Express ใช้ประโยชน์จากสถานการณ์ภายในธนาคารและกำหนดให้เป็นส่วนหนึ่งของบริษัทในเครือแห่งหนึ่ง สิบปีต่อมาบริษัทได้เปลี่ยนนโยบายและเริ่มดำเนินการขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไป ดังนั้นธนาคารจึงมีความเป็นอิสระอีกครั้ง และมูลค่าหลักทรัพย์ก็เพิ่มขึ้นจนกระทั่งล้มละลาย

ทรุด

เมื่อต้นปี พ.ศ. 2550 มีข่าวลือแพร่สะพัดเกี่ยวกับปัญหาของสถาบัน นายหน้าของเขาเริ่มออกสัญญาซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ตามอำเภอใจ โดยเสนอที่จะซื้อดอกเบี้ยในอนาคตให้กับทุกคน มันเป็นเกมที่เสี่ยงมาก เป็นเรื่องที่สมเหตุสมผลอย่างยิ่งในขณะที่ตลาดจำนองกำลังเฟื่องฟู อย่างไรก็ตาม ทันทีที่สถานการณ์เปลี่ยนไป เจ้าของสัญญาก็เริ่มเรียกร้อง ธนาคารไม่มีเงินทุนหรือหลักทรัพย์ที่จะปฏิบัติตามภาระผูกพัน เป็นผลให้ ณ สิ้นครึ่งแรกของปี 2551 บริษัทได้ประกาศผลขาดทุนเป็นจำนวน 2.8 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ เจ้าหนี้ได้ยื่นคำร้องเพื่อเรียกร้องค่าชดเชยซึ่งมีมูลค่ารวมทั้งสิ้น 830 พันล้านดอลลาร์ ข้อเสนอเพื่อแก้ไขสถานการณ์ผ่านการโอนสัญชาติไม่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล ดังนั้นเจ้าหน้าที่จึงแสดงให้เห็นว่ารัฐไม่ได้ตั้งใจที่จะชดใช้ความผิดพลาดของผู้จัดการระดับสูง

เมื่อวันที่ 15 กันยายน 2551 ผู้บริหารของธนาคารได้ยื่นคำร้องต่อศาลให้ล้มละลาย สินทรัพย์สภาพคล่องของสถาบันการเงินในสหรัฐอเมริกา ยุโรป และตะวันออกถูกซื้อโดย Barclays และ Nomura Holdings